全球央行政策预期分化 - 美伊战争前 市场预期美联储今年将降息两次 但目前认为即使一次降息也前景渺茫[1][10] - 欧洲央行维持利率不变 但警告能源价格推高通胀 政策制定者可能下月开始讨论加息 与美联储的观望态度形成对比[10] - 投资者已完全排除了欧洲利率长期维持在2%的预期 转而定价欧洲央行将在六月前加息[6][10] - 日本央行对最早在四月加息持开放态度 这令押注日元进一步贬值的投资者措手不及 并支撑了日元汇率[6][10][11] - 澳大利亚联储在两个月内第二次加息 投资者预期未来将有更多加息[7][10][11] 主要货币汇率表现 - 欧元兑美元本周上涨1.4% 亚洲早盘报1.1569美元[2][10] - 日元兑美元本周上涨1.2% 汇率企稳于157.88附近[2][10] - 英镑兑美元本周上涨略超1.5% 汇率徘徊在1.3422美元[2][10] - 澳元兑美元本周上涨1.5% 周五交易价格略低于71美分[7][10] - 美元指数本周预计下跌1.1% 至99.359 为1月下旬以来最大单周跌幅[8][10][11] 地缘冲突与能源市场影响 - 自美伊战争开始以来 基准布伦特原油期货价格上涨约50% 战争几乎阻断了中东能源出口的海上通道[10] - 战争导致中东石油和天然气供应受阻 促使各国政策制定者为更高的利率奠定基础[1][10] - 美国总统特朗普警告以色列勿再攻击伊朗能源设施后 周五原油价格小幅下跌 此前一轮报复性袭击导致卡塔尔一家天然气工厂瘫痪[7][11] 其他央行动态与市场观点 - 英国央行维持利率不变 但表示已准备好采取行动 这引发了短期金边债券市场有史以来最剧烈的抛售之一 市场目前定价年底前将加息80个基点[11] - 美联储本周如预期维持利率不变 但主席鲍威尔表示 现在评估战争带来的经济影响范围和持续时间还为时过早[8][11] - 分析师认为 战争持续时间越长 美元将走得越高 因其将从不确定性上升带来的避险需求以及美国作为能源出口国的地位中受益[9][11]

美元与主要货币动态 - 美元指数在连续两日上涨后基本持平于97.11 [2][8] - 欧元兑美元汇率持稳于1.1852 [2][8] - 英镑兑美元汇率持稳于1.3563 前一交易日曾下跌0.5% [5][8] 日元及日本经济 - 日元兑美元汇率走强0.1%至153.12 [5][8] - 日本1月出口连续第五个月增长 2月制造业信心在三个月来首次改善 [6][8] - 国际货币基金组织敦促日本继续加息并避免进一步放松财政政策 [7][8] - 特朗普政府宣布了首批价值360亿美元由日本出资的项目 这是东京为降低美国关税而同意承担的约5500亿美元项目中的一部分 [7][8] 新西兰元及央行政策 - 新西兰元兑美元汇率基本持平于0.6047 [8][9] - 新西兰首位女性央行行长安娜·布雷曼主持其上任后的首次会议 市场普遍预期利率将维持不变 [8][9] 澳元与加密货币 - 澳元兑美元汇率持稳于0.7083 [8][9] - 比特币下跌0.08%至67,597.50美元 以太坊下跌0.18%至1,995.63美元 [8][9] 地缘政治与谈判进展 - 伊朗与美国在第二轮间接核谈判中就主要“指导原则”达成谅解 但协议并非迫在眉睫 [5][8] - 乌克兰与俄罗斯谈判代表结束了由美国斡旋的为期两天的和平谈判的第一天 [6][8] 市场焦点与风险情绪 - 因中东地缘政治紧张局势和美国股市波动引发的担忧导致风险情绪减弱 曾短暂支撑美元 [2][8] - 有报道称美伊在瑞士核谈判中取得进展并达成“普遍协议” 有助于缓解上述担忧 [8] - 亚洲多地市场因农历新年假期休市 投资者焦点仍集中在美联储上次会议纪要和周五将公布的关键美国经济数据上 [1][8]

英国劳动力市场数据表现疲软 - 英国失业率在截至12月的三个月中升至5.2% 高于前值的5.1% 为约五年来的最高水平 [3] - 受薪雇员人数在1月同比下降0.4%至3030万人 比一年前减少13.4万人 比前一个月减少1.1万人 [3] 薪资增长显著放缓 - 截至12月的三个月 常规薪资同比增长放缓至4.2% [4] - 英国央行密切关注的私营部门薪资增长指标放缓至3.4% 被描述为五年低点 [4] 市场对数据反应迅速 - 英镑兑美元汇率在低点下跌约0.5% [4] - 英国政府债券收益率曲线全面下挫 10年期收益率下降约4个基点 长期收益率亦走低 [4] 市场对英国央行降息预期升温 - 利率期货定价转向预计今年将进行两次降息 [5] - 市场认为下次会议降息存在显著可能性 若通胀持续降温 将有更清晰的进一步宽松路径 [5] 数据改变了英国宏观政策平衡 - 失业率上升和薪资增长放缓 改变了英国央行在通胀降温与薪资粘性、增长疲软与刺激必要性之间的平衡 [6] - 市场反应被视为为政策转向定价 若英国央行更早或更大幅度降息 将降低英国资产的相对吸引力 [7] 劳动力市场疲软可能产生更广泛的经济影响 - 雇主面临更高的劳动力成本 依赖可自由支配支出的经济部门可能最先感受到压力 [7] - 消费端的疲软可能自我强化 招聘放缓和薪资增长动力减弱将导致需求疲软 进而使招聘保持谨慎 [7]

美元指数与主要货币汇率 - 美元指数基本持平于97.12，前一交易日上涨0.2% [5] - 欧元兑美元下跌0.06%至1.1843美元 [5] - 英镑兑美元下跌0.07%至1.3616美元 [6] - 日元兑美元走强0.15%至153.28 [6] 市场对美联储货币政策的预期 - 货币市场交易员预计今年剩余时间将有62个基点的宽松，这意味着两次25个基点的降息，以及约50%的可能性进行第三次降息 [6] - 市场认为下一次降息可能在6月，并赋予其80%的可能性进行25个基点的降息 [6] - 一位资深货币策略师表示，市场目前定价6月降息的可能性很高，但其观点与市场不同之处在于预期7月会再次降息 [2] 美国经济数据与事件 - 周五数据显示，美国1月消费者物价指数增幅低于预期，为美联储今年的政策宽松提供了额外空间 [6] - 本周关键事件包括美联储1月会议纪要以及美国国内生产总值的先行数据 [1] - 联邦公开市场委员会将于周三公布1月会议纪要 [7] 日本经济与日元 - 日元收复了前一交易日的部分跌幅，当时逊于预期的日本经济数据引发了对政府将加大刺激力度的预期 [1] - 官方数据显示日本上季度经济几乎未增长，年化增长率仅为0.2%，导致日元近期涨势在周一停滞 [7] 澳大利亚与新西兰货币及央行政策 - 澳元兑美元下跌0.07%至0.7064美元 [8] - 新西兰元兑美元下跌0.08%至0.6026美元，市场普遍预期新西兰联储在周三的政策会议上将维持利率不变 [8] - 澳大利亚央行会议纪要显示，成员们担心其通胀和就业目标的风险已“发生重大变化” [9] - 澳大利亚央行得出结论，如果本月没有加息，通胀将保持在高位，且尚不确定是否需要进一步收紧政策 [8] 加密货币市场 - 比特币上涨0.05%至68,881.72美元 [9] - 以太坊基本持平于1,999.11美元 [9] 市场交易状况与展望 - 交易清淡，因亚洲许多市场因农历新年假期休市，且美国刚过总统日假期 [1] - 一位策略师判断，直至2026年，美元最重要的驱动因素将是“美国例外论”的叙事 [2]

核心财务表现 - 公司上半财年税后净亏损扩大至6.494亿澳元，上年同期为3.944亿澳元 [2] - 公司录得一笔9.876亿澳元的税前非现金减值支出，主要由6.761亿澳元商誉减值和2.573亿澳元品牌资产减值构成 [2] - 公司上半财年EBITS（经调整息税前利润）为2.364亿澳元，同比下降40.3% [3] - 公司上半财年净销售收入下降16%至略低于13亿澳元，按固定汇率计算下降16.6% [4] 主要市场挑战 - 美国市场“更保守的长期增长假设”导致公司对美国业务进行减值 [1] - 美国和中国市场“不利的品类趋势”导致公司盈利下降 [3] - 在中国市场受到平行进口的影响，且去年同期为应对关税取消而建立的库存基数较高 [4] - 公司美洲业务（Treasury Americas）收入下降28.4%至2.83亿澳元，因美国市场环境“疲软”及在加利福尼亚州的分销问题 [7] 管理层战略与展望 - 公司已暂停计划中的股息支付 [1] - 首席执行官表示公司正采取果断行动，以重返可持续、盈利增长轨道 [5] - 公司于2023年12月宣布了一项名为“TWE Ascent”的转型计划，包括产品审查和成本削减 [5] - 该转型计划旨在优化产品组合、简化组织架构并优化成本基础，目前进展顺利 [6] - 管理层指出关键品牌在市场上表现持续良好，与消费者产生强烈共鸣，对公司产品组合实力及改善业绩的能力充满信心 [7]

日元走势 - 日元本周成为外汇市场焦点，其上涨与市场最初预期相反，此前预期若高市早苗获得强授权，日元抛售可能加速 [1] - 日元兑美元汇率最新持稳于152.86，但本周预计上涨近3%，这将是自2024年11月以来的最大涨幅 [1][9] - 日元兑欧元本周预计上涨2.3%，为一年来最强表现；兑英镑预计上涨约2.8%，为自2024年7月以来最大涨幅 [9][10] 日本市场与政策 - 自周末选举以来，日本股市大涨，同时政府债券（JGBs）和日元稳步上升，这显然是对高市早苗“负责任的”财政政策的信心投票 [4][10] - 市场分析认为，选举结果可能标志着自去年7月以来持续的政治不稳定结束，暗示日元空头头寸已被平仓 [1][10] - 市场预期高市早苗政府将成为财政政策的负责任管理者，即使同时部署有针对性的通胀缓解和增长措施，这支持了日本国债的稳定性并降低了日元波动风险 [5][10] - 分析师认为日元可能仍有进一步升值的空间 [3][10] 其他主要货币表现 - 在更广泛的市场中，主要货币在当日晚些时候美国通胀数据发布前大多区间波动，该数据可能影响美联储利率前景预期 [5][10] - 欧元兑美元汇率变动不大，报1.1869；英镑兑美元汇率报1.3618 [5][10] - 澳大利亚元因鹰派的澳大利亚储备银行而近期飙升，下跌0.05%至0.7088美元，但本周预计上涨1% [5][10] 美元与经济数据 - 美元本周预计下跌，受到其他货币走强以及对美国经济稳健性的一些疑虑等因素共同压力 [6][10] - 美元兑一篮子货币指数变动不大，报96.93，但本周预计下跌近0.8% [6][10] - 数据显示，上周美国首次申请失业救济人数下降幅度低于预期 [6][10] - 此前数据显示美国1月份就业增长意外加速，但增长可能夸大了劳动力市场的健康状况，细节中存在隐忧 [7][10] - 就业创造的广度相对狭窄，医疗保健、社会援助和建筑行业推动了大部分改善，基准修订显示2025年12个月中有四个月的非农就业数据为负值 [8][10] - 交易员继续定价今年美联储大约两次降息，第一次预计在6月 [8][10] - 除非通胀数据出现重大意外，否则市场将对目前的定价感到满意，美元可能在近期继续盘整 [8][10]

美元汇率走势 - 美元指数跌至四个月低点96.808，年初至今累计下跌超过1% [8][11] - 美元承压源于多重因素，包括潜在的美国政府停摆以及前总统特朗普不稳定的政策制定 [1][11] 日元汇率动态 - 日元兑美元汇率在过去两个交易日内大幅反弹约3%，从周五低点159.23升至154.24 [2][11] - 日元走强主要受美日可能协调干预汇市的预期推动，纽约联储周五向交易商核查了美元/日元汇率 [5][11] 主要货币对表现 - 欧元兑美元汇率持稳于1.1878，周一曾触及高点1.19075 [7][11] - 英镑兑美元汇率前一交易日触及高点1.37125，最新报1.3678 [7][11] - 澳元兑美元报0.6914，新西兰元兑美元报0.5970，均持稳于近期涨幅 [7][11] 美联储与政策环境 - 美联储于周二开启为期两天的政策会议，但会议焦点被政治事件所掩盖 [9][11] - 市场关注美联储的独立性，因特朗普政府正对主席鲍威尔进行刑事调查，并试图解雇理事丽莎·库克 [9][11] - 若鲍威尔在五月主席任期结束后辞去理事职务，可能加剧市场对美联储独立性受损的担忧，并对美元构成下行风险 [10][11] 外汇干预前景 - 美日当局已就外汇问题进行密切协调，但分析师认为协调干预的门槛很高，可能不会如市场预期般迅速到来 [5][6] - 干预可能性使投资者对再次推低日元持谨慎态度，但市场可能在未来再次测试日本当局的决心 [6][11]

美元及宏观市场动态 - 美元上周走软但并非无方向 汇率市场受到通胀信号变化、国债收益率上升以及对美联储和白宫政策持续不确定性的影响 [1] - 核心CPI低于预期而PPI符合预期 呈现混合通胀图景 但未改变美联储近期政策立场 尽管数据疲软通常利空美元 但货币反应更多受美国利率市场结构性调整的影响 [2] - 10年期美债收益率在周末前突破4.2%关口 预示美国长期收益率可能转向走高 但美元未能因此获得支撑 受制于坚韧的股市情绪以及因地缘政治担忧消退后投资者转向高贝塔外汇的意愿 [3] - 美元指数仍处于修正性上升阶段 但对收益率飙升的平淡反应表明其走势与股市表现和更广泛的风险周期相关 [5] 主要货币对表现 - 新西兰元在G10货币中领涨 受制造业复苏和强劲国内数据支撑 [4] - 加元与美元并列第二 对中美贸易往来重启的乐观情绪帮助稳定了加元 [4] - 欧洲货币表现不佳 欧元是最弱的主要货币 其次是瑞士法郎和英镑 格陵兰争端引发的政治噪音加剧了本已疲软的增长势头 [4] - 日元走势震荡 时而受到美日联合外汇干预猜测和日本央行进一步收紧政策的预期支撑 但被广泛的冒险情绪抑制了避险需求 [5] 重点货币对技术分析 - GBP/AUD在11月下旬未能突破趋势后已明确走弱 当前迹象表明下跌趋势将持续 最终可能测试1.98820的关键水平 [6][8] - EUR/NZD在11月见顶 随后形成头肩顶形态 基线位于2.007附近 若跌破基线 可能意味着近3%的下跌 价格将测试1.96225的前期关键水平 [9][10] 未来一周市场展望 - 达沃斯论坛将占据全球头条 美欧在格陵兰问题上的紧张关系可能为欧元和瑞郎带来间歇性的头条新闻波动 [11] - 美股财报季加速 奈飞、英特尔和主要工业企业的业绩将影响风险情绪 进而影响对美元敏感的套利交易走向 [12] - 延迟公布的美国11月和12月收入与支出数据至关重要 可揭示疲软的通胀是否传导至消费领域 [12] - 10年期收益率现处于4.2%上方 外汇交易员将密切关注其是进一步向4.37%延伸还是回落至支撑位 这一结果将决定美元是在全球风险情绪改善背景下恢复上涨还是再次停滞 [13]

市场对地缘政治事件的反应 - 市场迄今为止基本忽略了全球日益加深的地缘政治裂痕 在美国干预委内瑞拉以及总统尼古拉斯·马杜罗被捕后 股市上涨 货币和债券几无变动 [1][8] - 中国周二禁止向日本出口可用于军事目的的两用物品 这是北京方面对日本首相高市早苗11月初涉台言论的最新回应 但这一事件也未能显著影响外汇市场 [1][2][8] 主要货币汇率表现 - 英镑持平于1.3502美元 日元微升至156.63 [5][8] - 欧元微涨0.03%至1.1692美元 此前因数据显示上月欧元区一些最大经济体的通胀放缓幅度超预期而下跌了0.3% [5][8] - 澳元在亚洲早盘交易中下跌0.3%至时段低点0.6717美元 因通胀数据不及预期 但很快收复了跌幅 [8] - 美元指数几无变动 报98.58 新西兰元最新报0.5784美元 [5][8] 市场关注焦点与等待模式 - 在一系列美国劳动力市场数据公布前 货币交易员处于观望模式 这些数据包括当日稍后公布的私人薪资和职位空缺数据 以及周五备受关注的非农就业报告 [5][8] - 市场目前持相当乐观的看法 更关注美国经济数据 而非地缘政治不确定性 [2][8] 关键经济数据预期与影响 - 最具有影响力的数据将是ADP的月度就业报告 因为失业率上升是新年的重大风险之一 此外对人工智能的重磅投资可能无法带来巨大回报也是风险 [6][8][9] - 投资者在去年创纪录的美国政府停摆阻碍了关键经济数据的收集和发布后 一直难以准确解读全球最大经济体 [7][9] 美联储政策预期与美元前景 - 市场仍坚信美联储今年将至少再降息两次 这给美元带来了压力 [7][9] - 美联储内部日益加深的分歧以及美国总统特朗普即将提名的下一任美联储主席人选 使美国货币政策前景进一步复杂化 [7][9] - 交易员认为 即将公布的一系列美国经济数据可能为美联储的利率前景定调 这对货币的影响比持续的地缘政治紧张局势更为重要 [8]

市场整体表现与驱动因素 - 12月第一周主要股指普遍上涨 呈现季节性逢低买入模式[1] - 外汇市场出现更重要的价格轮动 由央行预期转变和全球风险情绪改善驱动[1] - 美元兑G10货币整体表现疲软[2] - 美国一系列数据强化了美联储将降息的预期 包括私人就业数据走软 劳动力指标好坏参半但未拉响警报 以及美联储青睐的通胀指标年率降至5月以来最低水平[2] - 尽管长期美债收益率在周末前反弹 但不足以重建对美元的有效买盘[3] - 随着风险情绪改善 投资者对高贝塔货币重新表现出兴趣[3] 主要货币对表现分析 - 瑞士法郎表现不佳 反映了随着瑞士以外收益率上升和股市保持稳定 防御性头寸的消退[4] - 欧元走势沉重 尽管美元疲软但仍难以上涨 因投资者对欧元区乏力的增长前景和有限的收益率优势保持警惕[4] - 澳元表现最佳 大幅上涨 因市场倾向于认为澳大利亚央行可能最终需要在2026年恢复紧缩政策[4] - 澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克向议会发表的关于通胀可能重新加速风险的言论 被交易员迅速接受并形成市场叙事[5] - 加元紧随其后 受到另一份强劲劳动力市场报告的支持 该报告强化了加拿大央行将把利率维持稳定至2026年的预期[5] - 英镑继续受益于广受好评的秋季预算案后持续的乐观情绪[5] 重点货币对技术分析 - **EUR/AUD**：澳元走强推动该货币对跌至新低 价格走势突破了关键支撑位[6] - **EUR/AUD**：当前焦点在下方的趋势线 尽管近期的进一步机会可能来自逢高卖出 特别是在价格反弹在支撑位受阻的情况下[6] - **CHF/SGD**：在假突破高点后 该货币对回到关键水平 随后形成了一个短期更高的高点[8] - **CHF/SGD**：尽管市场结构突破的迹象明显 但仍值得关注潜在的水平突破和新低[8] - **CHF/SGD**：如果出现这种情况 将有机会做空任何反弹 并捕捉更大的下行空间[8] 未来一周市场展望 - 未来一周市场焦点牢牢锁定在美联储12月议息会议 尽管市场认为降息几乎是既成事实[10] - CME FedWatch工具显示降息概率接近90%[10] - 由于降息已被完全定价 美元走势的关键不在于降息本身 而在于美联储对直至2026年的宽松路径的信号有多令人信服 以及即将到来的市场数据能否验证相对激进的降息预期[11]