美元汇率走势 - 美元指数跌至四个月低点96.808，年初至今累计下跌超过1% [8][11] - 美元承压源于多重因素，包括潜在的美国政府停摆以及前总统特朗普不稳定的政策制定 [1][11] 日元汇率动态 - 日元兑美元汇率在过去两个交易日内大幅反弹约3%，从周五低点159.23升至154.24 [2][11] - 日元走强主要受美日可能协调干预汇市的预期推动，纽约联储周五向交易商核查了美元/日元汇率 [5][11] 主要货币对表现 - 欧元兑美元汇率持稳于1.1878，周一曾触及高点1.19075 [7][11] - 英镑兑美元汇率前一交易日触及高点1.37125，最新报1.3678 [7][11] - 澳元兑美元报0.6914，新西兰元兑美元报0.5970，均持稳于近期涨幅 [7][11] 美联储与政策环境 - 美联储于周二开启为期两天的政策会议，但会议焦点被政治事件所掩盖 [9][11] - 市场关注美联储的独立性，因特朗普政府正对主席鲍威尔进行刑事调查，并试图解雇理事丽莎·库克 [9][11] - 若鲍威尔在五月主席任期结束后辞去理事职务，可能加剧市场对美联储独立性受损的担忧，并对美元构成下行风险 [10][11] 外汇干预前景 - 美日当局已就外汇问题进行密切协调，但分析师认为协调干预的门槛很高，可能不会如市场预期般迅速到来 [5][6] - 干预可能性使投资者对再次推低日元持谨慎态度，但市场可能在未来再次测试日本当局的决心 [6][11]

美元及宏观市场动态 - 美元上周走软但并非无方向 汇率市场受到通胀信号变化、国债收益率上升以及对美联储和白宫政策持续不确定性的影响 [1] - 核心CPI低于预期而PPI符合预期 呈现混合通胀图景 但未改变美联储近期政策立场 尽管数据疲软通常利空美元 但货币反应更多受美国利率市场结构性调整的影响 [2] - 10年期美债收益率在周末前突破4.2%关口 预示美国长期收益率可能转向走高 但美元未能因此获得支撑 受制于坚韧的股市情绪以及因地缘政治担忧消退后投资者转向高贝塔外汇的意愿 [3] - 美元指数仍处于修正性上升阶段 但对收益率飙升的平淡反应表明其走势与股市表现和更广泛的风险周期相关 [5] 主要货币对表现 - 新西兰元在G10货币中领涨 受制造业复苏和强劲国内数据支撑 [4] - 加元与美元并列第二 对中美贸易往来重启的乐观情绪帮助稳定了加元 [4] - 欧洲货币表现不佳 欧元是最弱的主要货币 其次是瑞士法郎和英镑 格陵兰争端引发的政治噪音加剧了本已疲软的增长势头 [4] - 日元走势震荡 时而受到美日联合外汇干预猜测和日本央行进一步收紧政策的预期支撑 但被广泛的冒险情绪抑制了避险需求 [5] 重点货币对技术分析 - GBP/AUD在11月下旬未能突破趋势后已明确走弱 当前迹象表明下跌趋势将持续 最终可能测试1.98820的关键水平 [6][8] - EUR/NZD在11月见顶 随后形成头肩顶形态 基线位于2.007附近 若跌破基线 可能意味着近3%的下跌 价格将测试1.96225的前期关键水平 [9][10] 未来一周市场展望 - 达沃斯论坛将占据全球头条 美欧在格陵兰问题上的紧张关系可能为欧元和瑞郎带来间歇性的头条新闻波动 [11] - 美股财报季加速 奈飞、英特尔和主要工业企业的业绩将影响风险情绪 进而影响对美元敏感的套利交易走向 [12] - 延迟公布的美国11月和12月收入与支出数据至关重要 可揭示疲软的通胀是否传导至消费领域 [12] - 10年期收益率现处于4.2%上方 外汇交易员将密切关注其是进一步向4.37%延伸还是回落至支撑位 这一结果将决定美元是在全球风险情绪改善背景下恢复上涨还是再次停滞 [13]

市场对地缘政治事件的反应 - 市场迄今为止基本忽略了全球日益加深的地缘政治裂痕 在美国干预委内瑞拉以及总统尼古拉斯·马杜罗被捕后 股市上涨 货币和债券几无变动 [1][8] - 中国周二禁止向日本出口可用于军事目的的两用物品 这是北京方面对日本首相高市早苗11月初涉台言论的最新回应 但这一事件也未能显著影响外汇市场 [1][2][8] 主要货币汇率表现 - 英镑持平于1.3502美元 日元微升至156.63 [5][8] - 欧元微涨0.03%至1.1692美元 此前因数据显示上月欧元区一些最大经济体的通胀放缓幅度超预期而下跌了0.3% [5][8] - 澳元在亚洲早盘交易中下跌0.3%至时段低点0.6717美元 因通胀数据不及预期 但很快收复了跌幅 [8] - 美元指数几无变动 报98.58 新西兰元最新报0.5784美元 [5][8] 市场关注焦点与等待模式 - 在一系列美国劳动力市场数据公布前 货币交易员处于观望模式 这些数据包括当日稍后公布的私人薪资和职位空缺数据 以及周五备受关注的非农就业报告 [5][8] - 市场目前持相当乐观的看法 更关注美国经济数据 而非地缘政治不确定性 [2][8] 关键经济数据预期与影响 - 最具有影响力的数据将是ADP的月度就业报告 因为失业率上升是新年的重大风险之一 此外对人工智能的重磅投资可能无法带来巨大回报也是风险 [6][8][9] - 投资者在去年创纪录的美国政府停摆阻碍了关键经济数据的收集和发布后 一直难以准确解读全球最大经济体 [7][9] 美联储政策预期与美元前景 - 市场仍坚信美联储今年将至少再降息两次 这给美元带来了压力 [7][9] - 美联储内部日益加深的分歧以及美国总统特朗普即将提名的下一任美联储主席人选 使美国货币政策前景进一步复杂化 [7][9] - 交易员认为 即将公布的一系列美国经济数据可能为美联储的利率前景定调 这对货币的影响比持续的地缘政治紧张局势更为重要 [8]

市场整体表现与驱动因素 - 12月第一周主要股指普遍上涨 呈现季节性逢低买入模式[1] - 外汇市场出现更重要的价格轮动 由央行预期转变和全球风险情绪改善驱动[1] - 美元兑G10货币整体表现疲软[2] - 美国一系列数据强化了美联储将降息的预期 包括私人就业数据走软 劳动力指标好坏参半但未拉响警报 以及美联储青睐的通胀指标年率降至5月以来最低水平[2] - 尽管长期美债收益率在周末前反弹 但不足以重建对美元的有效买盘[3] - 随着风险情绪改善 投资者对高贝塔货币重新表现出兴趣[3] 主要货币对表现分析 - 瑞士法郎表现不佳 反映了随着瑞士以外收益率上升和股市保持稳定 防御性头寸的消退[4] - 欧元走势沉重 尽管美元疲软但仍难以上涨 因投资者对欧元区乏力的增长前景和有限的收益率优势保持警惕[4] - 澳元表现最佳 大幅上涨 因市场倾向于认为澳大利亚央行可能最终需要在2026年恢复紧缩政策[4] - 澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克向议会发表的关于通胀可能重新加速风险的言论 被交易员迅速接受并形成市场叙事[5] - 加元紧随其后 受到另一份强劲劳动力市场报告的支持 该报告强化了加拿大央行将把利率维持稳定至2026年的预期[5] - 英镑继续受益于广受好评的秋季预算案后持续的乐观情绪[5] 重点货币对技术分析 - **EUR/AUD**：澳元走强推动该货币对跌至新低 价格走势突破了关键支撑位[6] - **EUR/AUD**：当前焦点在下方的趋势线 尽管近期的进一步机会可能来自逢高卖出 特别是在价格反弹在支撑位受阻的情况下[6] - **CHF/SGD**：在假突破高点后 该货币对回到关键水平 随后形成了一个短期更高的高点[8] - **CHF/SGD**：尽管市场结构突破的迹象明显 但仍值得关注潜在的水平突破和新低[8] - **CHF/SGD**：如果出现这种情况 将有机会做空任何反弹 并捕捉更大的下行空间[8] 未来一周市场展望 - 未来一周市场焦点牢牢锁定在美联储12月议息会议 尽管市场认为降息几乎是既成事实[10] - CME FedWatch工具显示降息概率接近90%[10] - 由于降息已被完全定价 美元走势的关键不在于降息本身 而在于美联储对直至2026年的宽松路径的信号有多令人信服 以及即将到来的市场数据能否验证相对激进的降息预期[11]

美联储利率决议与市场预期 - 市场普遍预期美联储将在12月9日至10日的联邦公开市场委员会会议上降息25个基点 [1] - 交易员预计下周美联储降息的概率约为86%，并预期明年可能还有2-3次降息 [2] - 市场焦点将集中在美联储对未来进一步宽松政策的信号上 [1] 经济数据与政策依据 - 上周美国初请失业金人数降至三年多低点，但数据可能受感恩节假期影响而失真 [5] - 核心个人消费支出物价指数预计月增0.2%，若数据为0.2%或更低将鼓励美联储下周降息 [6] - 由于政府长时间停摆，关键月度非农就业数据发布被延迟，导致经济数据图景不完整 [6] 美元与主要货币表现 - 美元指数在亚洲早盘持稳于99.065，本周预计下跌0.4%，此前曾跌至五周低点98.765 [9] - 美元兑日元基本持平于155.18，欧元兑美元持平于1.1647，英镑兑美元持稳于1.3326 [7] - 澳元稳定在0.6609美元，此前在周四曾跳涨至两个月高点0.6624 [8] 全球央行政策展望 - 下周将迎来一系列央行政策决议，包括澳大利亚、加拿大和瑞士央行 [7] - 随后一周，欧洲央行、英国央行、瑞典央行和日本央行将制定政策 [7] - 日本央行本月可能加息，但后续路径不确定，市场仅完全定价明年再加息一次，另一次加息概率约50% [7] 其他市场影响因素 - 美元近期面临额外压力，因投资者权衡白宫经济顾问可能在5月后接任美联储主席的前景 [7] - 加元兑美元基本持平于1.3961，瑞士法郎兑美元持稳于0.8035 [8]

市场动态与交易行为 - 交易员在周三英国预算案公布前的不确定性中增加了对英镑大幅波动的保护措施 [1]

美元前景与市场定位 - 未来几周美元对疲软经济数据的敏感度将高于对积极数据的敏感度 需要重新评估美元前景[1] - 市场对美元的仓位已变得更加平衡 昨日ADP数据公布后美元的抛售程度超出预期 表明市场不再严重做空美元[3] - 尽管美元是年内迄今G10货币中表现最差的 但下半年以来表现相当不错 上周曾是G10中表现最佳的货币[3][4] 关键经济数据关注点 - 重点关注劳动力市场数据和CPI数据 但10月份的数据可能因政府停摆而变得混乱[2] - 美元目前似乎缺乏明确的方向 进入数据发布期时市场定位将至关重要[5][7] 主要货币对动态 - 美元前景的重新评估主要针对欧元和日元 日元受到更根本的基本面因素影响[5] - 日本财务大臣对日元走势表现出更多不安 进行了更多口头干预 日本央行12月会议仍有加息风险 市场对日元汇率水平保持警惕[5][6][7] - 英镑兑美元也存在独立行情 但共同点均与美元相关[7]

地缘政治紧张局势 - 美中贸易关系出现新的紧张迹象 对风险情绪造成压力 [1] - 北京宣布对韩国韩华海洋公司的五家美国关联子公司采取反制措施 [3] - 中国商务部就美国301调查对其国内航运业的影响启动调查 [3] - 美国和中国开始对海运公司加收额外港口费用 [3] - 紧张局势的根源是结构性而非周期性的新地缘经济现实 [6] 外汇市场反应 - 美元反弹短暂 随后广泛下跌 [1][4] - 欧元兑美元微涨014%至11585美元 [4] - 英镑兑美元上涨012%至13351美元 [4] - 作为风险偏好代表的澳元重挫063%至06475美元 [4] - 新西兰元下跌05%至05697美元 [4] - 避险货币日元和瑞士法郎稳步走强 [6] - 瑞郎兑美元上涨02%至08027 [7] - 日元兑美元扭转早盘跌势 上涨03%至15186 [7] 政策与沟通动态 - 中国商务部表示已在上周宣布稀土出口管制前通知美方 [6] - 双方工作级别会谈于周一举行 [6]

日元汇率动态 - 日元兑美元汇率在亚洲早盘持稳于15312日元，接近自2月中旬以来的最弱水平 [1][10] - 日元本周预计下跌近4%，为自去年10月初以来的最大单周跌幅 [1][10] - 日元暴跌主要因市场担忧日本央行今年可能不会再次加息，尤其是在财政鸽派人物Sanae Takaichi意外胜选之后 [2][10] - 市场预计日本央行12月会议加息的可能性约为45%，而完全定价到3月份才会加息25个基点 [5][10] 日本政治与货币政策 - 即将成为日本首位女首相的Takaichi表示，央行负责制定货币政策，但其任何决策必须与政府目标一致 [2][10] - Takaichi称不希望引发日元的过度贬值，但其言论对提振货币效果甚微 [2][10] - 市场观点认为，Takaichi的领导将使日本央行在政治上难以提高利率 [5][10] - 财务大臣Kato近期关于外汇市场的评论表明近期不太可能进行外汇干预，这可能鼓励市场进一步抛售日元 [5][10] 欧元与法国政治风险 - 欧元兑美元报115635美元，接近周四触及的两个月低点，本周预计下跌15%，为11个月来最大跌幅 [6][10] - 法国政治动荡拖累欧元，总统马克龙在两年内正在寻找第六位总理，希望其能推动预算在危机四伏的立法机构通过 [6][10] - 政治僵局使得通过投资者要求的财政紧缩预算变得极具挑战性，投资者日益担忧法国不断扩大的赤字 [7][10] - 法国总理Lecornu辞职后的动荡削弱了欧元人气，外汇市场波动因央行预期转变和政治风险而保持高位 [7][10] 美元表现与美联储政策 - 美元指数报994，接近两个月高点，预计本周上涨17%，为一年来最大涨幅 [7][10] - 近期美元上涨与市场仓位相悖，并引发了部分美元空头回补 [8][10] - 市场对美元指数能否实质性突破100关口仍持高度怀疑态度，该水平在5月曾被迅速逆转 [8][10] - 市场定价显示，美联储在10月会议降息25个基点的概率为95%，而12月再次降息的概率在过去一周从90%降至80% [8][10] - 纽约联储主席Williams表示他对再次降息感到满意，尽管一些政策制定者对通胀上升存在顾虑 [10] 其他主要货币 - 澳元上涨011%至06563美元 [8][10] - 英镑报133044美元，接近周四触及的两个月低点 [8][10] - 新西兰元报057475美元，徘徊在六个月低点附近，此前该国央行周三激进降息50个基点 [9][10]

美元/日元汇率动态 - 美元兑日元汇率呈现 relentless 上涨趋势 市场观点认为几无因素可阻止其继续走强 [1] - 日本新任首相Takaichi的确认以及即将到来的日本央行会议可能成为日元进一步走弱的催化剂 若其强化财政和货币政策的鸽派立场且日本央行暗示近期不会加息 [1] - 日元和欧元的走势为美元提供了支撑 美元本周迄今上涨超过1% [3] 欧元及欧洲政治影响 - 欧元受到法国政治危机加深的抑制 此前总理Lecornu及其政府意外辞职 [2] - 欧元兑美元最新上涨0.09%至1.1639 扭转了连续三天的跌势 但本周迄今仍下跌近0.9% [3] - 法国总统马克龙预计将在未来48小时内任命新总理 [2] 其他主要货币表现 - 英镑上涨0.07%至1.3413 此前在上一交易日触及约两周低点 [3] - 澳元上涨0.11%至0.6594 [3] - 新西兰元微升0.1%至0.5792 此前因新西兰联储激进降息50个基点而大幅下挫 政策制定者对经济疲软表示担忧并为进一步宽松敞开大门 [5] 美联储政策与市场预期 - 美联储9月会议纪要显示 官员们同意美国就业市场风险已增加至足以支持降息 但对高通胀保持警惕 并就借贷成本对经济的拖累程度进行辩论 [6] - 美联储会议纪要如预期般显示出政策制定者对未来降息的谨慎态度 [6] - 市场仍预期年底前还将有两次降息 投资者继续定价约44个基点的宽松幅度 [7][9] 宏观经济事件影响 - 持续的美国政府停摆可能导致美联储在10月会议时缺乏经济数据参考 因数据发布被延迟 [7][9] - 市场本周应对日本和法国的政治动荡以及持续的美国政府停摆 这些因素削弱了投资者信心 促使资金寻求黄金等安全资产 [10] - 美元指数基本持平于98.77 [5][8]