财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为6270万美元 环比下降25%（第一季度6430万美元） 同比下降126%（上年同期7180万美元）[15] - GAAP毛利率为376% 环比提升23个百分点（第一季度353%） 同比下降51个百分点（上年同期427%）[16] - GAAP运营费用为3170万美元 环比下降102%（第一季度3530万美元） 同比下降124%（上年同期3620万美元）[16] - 非GAAP运营费用为2480万美元 环比下降173%（第一季度3000万美元） 同比下降184%（上年同期3040万美元）[17] - GAAP净亏损为4650万美元（每股亏损349美元） 亏损额显著扩大（第一季度净亏损1720万美元 每股亏损187美元）[17] - 非GAAP净亏损为710万美元（每股亏损054美元） 环比改善（第一季度净亏损1450万美元 每股亏损158美元）[18] - 调整后EBITDA为正值50万美元 环比大幅改善（第一季度为负650万美元）[19] - 季度末现金及等价物和受限现金为1530万美元 总定期债务为1061亿美元 净债务约为908亿美元[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品订单量同比增长28% 销售势头强劲[32] - ActiveScale冷存储和Scalar i7 Raptor赢得美国国会图书馆百年档案项目 验证了架构优势[9][10] - Scalar i7 Raptor是业界最密集磁带系统 机架容量提升高达200% 并获得Veeam Ready认证和IBC最佳展示奖[11] - ActiveScale推出行业首创的RangeRestore功能 对小对象的访问速度提升五倍以上[11] - 产品组合包括磁带、磁带介质、DXi备份设备和StorNext文件管理软件 管线分布广泛[25] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区持续表现良好[8] - APAC地区营收环比增长超过一倍 得益于转向新的分销模式[8] - 美洲业务在Greg Pogmire领导下出现反弹并超越其他地区 反映内部销售与现场销售团队更紧密的结构和协调[8] - 存在联邦垂直市场业务 但目前人员配置不足 有增长空间[40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过与Dialectic的协议成为无债务公司 将约5200万美元定期债务转换为高级担保可转换票据[4] - 自2020年债务峰值以来 公司已从资产负债表上消除总计14亿美元债务[5] - 新任首席产品官Jeff Barrow正对产品组合和管线进行全面审查 以确定最大价值交付领域[6] - 公司推行复兴的上市策略 CEO和CRO本季度会见了60多家客户和合作伙伴 确认了忠诚的客户和合作伙伴基础[8] - 与Entanglement建立战略合作伙伴关系 成为其下一代AI和HPC数据中心的存储架构选择[12] - 公司专注于减少平台SKU数量 优化供应链合作伙伴 以实现更稳定的利润率[48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩显示6月实施的重组初步见效 公司处于正确轨道[4] - 季度末积压订单超过2500万美元 为历史最高水平之一（历史目标范围为800-1000万美元） 为第三季度奠定强劲开局[9][16] - 第三季度营收指引约为6700万美元（正负200万美元） 非GAAP运营费用指引约为2500万美元（正负200万美元）[21] - 第三季度非GAAP调整后每股亏损预计为负051美元（正负010美元） 调整后EBITDA预计为正值100万美元（正负100万美元）[21] - 供应链存在挑战 主要与磁带库制造有关 影响了低端到中端市场的发货能力[46][47] - 向Avnet的过渡尚未完全完成 对当前季度的部分订单转化造成影响[47] 其他重要信息 - 公司消除了现有的杠杆和最低流动性要求 并同意如有需要可将1500万美元的备用股权购买协议收益用于额外营运资金[4] - 债务修正案导致产生约2500万美元的非现金损失 与豁免权证的公允价值计量有关 这将给未来的GAAP盈利带来波动[18] - 公司每季度仍需承担约600万美元的利息支出 随着无债务计划的执行 利息负担有望减轻[19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 北美渠道管线健康状况及新的潜在客户开发流程[25] - 管线状况良好 积压订单创纪录约2500万美元 产品线分布广泛 销售团队变动影响积极 内部存在良性竞争 - 潜在客户开发计划正在改变 重点是将潜在客户转化为合格机会 然后交给渠道合作伙伴 以振兴渠道 问题: DXi备份设备、Scalar磁带库和StorNext文件管理软件的研发优先级[26][27] - 对于磁带库（i7已发布） 当前重点是扩大制造规模 - ActiveScale冷存储有专门团队 近期发布了RangeRestore功能 差异化组合（ActiveScale和磁带库）是当前市场的关键 - StorNext在新任首席产品官领导下非常重要 正在重新调整路线图 并重新分配资源以服务核心客户 - DXi产品状态良好 有独立的开发团队 当前重点是其潜在客户生成和销售扩展 问题: 2500万美元积压订单的构成（仅产品还是包含服务）及订单量增长[31][32] - 积压订单仅包含产品 - 产品订单量同比增长28% 销售团队季度末执行良好 推动收入线性化 - 存在一些制造限制（低端磁带库）和超大规模客户需求 许多交易在季度末达成 未能及时发货 问题: 积压订单中是否存在显著的客户集中度[34] - 客户分布较为均衡 涉及不同产品和地区 有一个超大规模客户但占比不显著 问题: 美国国会图书馆项目是否计入积压订单及其规模[35][38] - 该项目已计入积压订单 但并非其中最大的组成部分 问题: 产品势头强劲是否归因于组织变革[39] - 销售团队执行力强是重要组成部分 销售文化和动力发生改变 交易加速 但需要持续表现 - 供应链挑战依然存在 主要是磁带库制造能力不足 影响了低端到中端市场的发货 问题: 联邦政府业务是否受政府停摆影响[41][42] - 影响不显著 交易正在重回正轨 问题: 强劲订单势头下第三季度营收指引相对保守的原因[43][45][46][47] - 管理层持谨慎态度 认为需要持续表现 当前是新的管理团队首个季度 - 供应链挑战是主要原因 特别是磁带库制造能力不足以及向Avnet的过渡尚未完成 影响了本季度的订单转化 问题: 产品毛利率同比下降超过500个基点的原因及未来展望[48] - 主要原因包括SKU和平台过多 供应链紧张导致成本上升（如服务器、DDR4内存） - 公司正致力于减少平台数量 优化供应链合作伙伴 以实现更稳定的利润率 但这需要两到三个季度才能见效

行业背景与市场前景 - 全球数据存储市场预计从2025年的2553亿美元增长至2032年的7740亿美元，复合年增长率为17.2% [1] - 数据增长由人工智能、云计算、视频内容和边缘应用驱动，市场对可扩展、高性能、高性价比存储解决方案的需求激增 [1] 希捷科技公司分析 - 公司通过热辅助磁记录技术推动增长，该技术可实现更高的面密度以满足超大规模数据中心、人工智能训练和边缘环境的需求 [2] - 公司预计大容量硬盘对于效率、占地面积和总拥有成本至关重要，边缘的企业存储需求可能跟随云趋势 [4] - 在6月季度，公司近线产品实现了创纪录的季度销售额和出货量，并持续扩大其PMR 24-28TB平台的艾字节出货量 [5] - 公司正在提升Mozaic 3+硬盘的出货量，预计2026年下半年实现艾字节规模的HAMR近线产品出货，并计划在2028年初推出5TB/盘技术 [6][7] - 公司预计在2026财年恢复股票回购，以提升股东回报 [10] - 公司过去一年股价上涨138.2%，远期12个月市销率为5.16倍 [17][18] - 公司2026财年每股收益的Zacks共识预期在过去60天内上调至10.52美元，Zacks评级为1级 [19][23][25] 量子公司分析 - 公司提供端到端数据生命周期管理解决方案，专注于高速捕获、安全备份、实时协作和具有成本效益的长期归档 [11] - 公司正重组团队以配合增长模式，并加强对顶级渠道合作伙伴的关注，以促进交叉销售和升级销售 [12][13] - 公司的旗舰解决方案ActiveScale冷存储和Scalar i7 RAPTOR磁带库提供行业领先的性价比和可扩展性，其Scalar i7 RAPTOR已获得Veeam Ready认证 [14] - 公司上一财季营收同比下降11%至6430万美元，非GAAP每股亏损为1.58美元，受到产品组合变化、库存准备金增加和进口关税费用上升的影响 [16] - 公司过去一年股价上涨236%，远期12个月市销率为0.61倍 [17][18] - 公司2026财年每股收益的Zacks共识预期在过去60天内下调至亏损2.17美元，Zacks评级为4级 [23][25] 公司比较与总结 - 两家公司均致力于从人工智能、企业和消费者存储领域不断增长的数据需求中捕捉价值 [24] - 希捷科技在创新和盈利前景方面目前更具优势 [8][25]