核心财务表现 - 截至2025年12月的季度，公司营收为9.9075亿美元，同比增长10.7% [1] - 季度每股收益为1.78美元，去年同期为1.56美元 [1] 业绩与市场预期对比 - 报告营收较Zacks一致预期9.114亿美元高出8.71% [1] - 报告每股收益较Zacks一致预期1.39美元高出28.52% [1] - 过去一个月，公司股价回报率为-10.8%，同期Zacks S&P 500综合指数回报率为+0.6% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与整体市场一致 [3] 各业务板块营收表现 - 企业融资与重组业务营收4.2319亿美元，较两位分析师平均预期3.7021亿美元高出14.4%，同比增长26.1% [4] - 取证与诉讼咨询业务营收1.9288亿美元，略高于两位分析师平均预期的1.8907亿美元，同比增长9.7% [4] - 战略传播业务营收9941万美元，高于两位分析师平均预期的8910万美元，同比增长14.8% [4] - 技术业务营收9905万美元，高于两位分析师平均预期的9172万美元，同比增长9.3% [4] - 经济咨询业务营收1.7623亿美元，略高于两位分析师平均预期的1.708亿美元，但同比下滑14.5% [4]

股票发行 - 公司拟在美国首次公开发行340万股普通股，出售股东额外提供75万股，共415万股[10] - 授予承销商30天内额外购买最多62.25万股普通股的期权以覆盖超额配售[14] - 申请将普通股在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“PPHC”[11] - 预计此次发行净收益为3960万美元，若承销商全额行使超额配售权，将达4790万美元[68] 财务数据 - 2024年净亏损2400万美元，调整后EBITDA为3860万美元[52] - 2018 - 2024年营收复合年增长率为28.1%，2025年前九个月营收为1.367亿美元[53] - 2024年净亏损率为16.0%，调整后EBITDA利润率为25.8%[53] - 2025年前9个月收入为13.67亿美元，2024年同期为11.05亿美元[74] - 2025年前9个月净亏损为2380万美元，2024年同期为1730万美元[74] - 截至2025年9月30日，现金为1.11亿美元，预计发行后将增至5.28亿美元[76] - 截至2025年9月30日，总负债为12.31亿美元[76] - 2025年前9个月调整后EBITDA为3300万美元，调整后EBITDA利润率为24.1%[78] - 截至2025年9月30日的三个月，收入4880万美元，较2024年同期增加940万美元，增幅23.9%[196] - 截至2025年9月30日的九个月，收入1.367亿美元，较2024年同期增加2620万美元，增幅23.7%[197] - 截至2025年9月30日的三个月，净亏损740万美元，较2024年同期增加70万美元，增幅10.4%[196] - 截至2025年9月30日的九个月，净亏损2380万美元，较2024年同期增加650万美元，增幅37.6%[197] 用户数据 - 公司服务超1300家客户，近半数为财富100强企业[37] - 截至2025年12月31日有超1300个活跃客户关系，2024年503个客户贡献超10万美元年收入，无单一客户占比超2%[51] - 2020 - 2024年平均年客户续约率约78.3%，平均收入留存率84.4%[51] 市场扩张和并购 - 2025年1月以3300万美元收购TrailRunner，含2810万美元现金和2966138股普通股；7月以300万美元收购Pine Cove，含260万美元现金和214146股普通股[44][45] - 2024年6月完成美国以外的首次业务收购，收购伦敦的Pagefield[93] - 2025年4月收购TrailRunner，业务扩展到伦敦、上海和阿联酋[93] 其他信息 - 公司成立于2021年2月4日，总部位于华盛顿特区[64] - 公司是一家“新兴成长型公司”，有资格享受某些减少披露和其他要求[12] - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等，用于衡量经营业绩[28] - 招股书的财务信息来自2024年和2023年12月31日的经审计合并财务报表[25] - 公司2023和2024年合并财务报表因现金流分类和每股损失计算错误而重述[116] - 公司因缺乏技术审查和正式会计政策，确定财务报告内部控制存在重大缺陷，正在进行补救[117] - 公司目前打算按调整后净收入的30%支付股息[68] - 截至2026年1月6日，公司高管、董事及其关联方持有16.7%的流通普通股，员工持有56.6%的流通普通股[149] - 本次发行中，关联方和其他员工股东预计出售约750,000股普通股，占公司2026年1月6日流通普通股的约3.0%[149] - 公司拟用发行所得资金补充营运资金、用于一般公司用途及潜在收购新投资组合公司，目前未签署收购意向书或合同，也无具体收购计划和高级谈判[168] - 2025年10月2日生效普通股反向股票分割，比例为1比5[193] - 2025年7月宣布以300万美元收购Pine Cove，8月1日完成收购，或有额外付款最高1000万美元[195]

发行相关 - 公司拟在美国首次公开发行340万股普通股，出售股东额外提供70万股，总计410万股[8][10] - 公司授予承销商30天期权，可额外购买最多61.5万股普通股以弥补超额配售[14] - 公司申请将普通股在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“PPHC”[11] - 预计此次发行净收益为4050万美元，若超额配售权全部行使则为4880万美元，发行价假定为每股14.52美元[68] - 此次发行后公司普通股将有2853.4706万股流通，若超额配售权全部行使则为2914.9706万股[68] 财务数据 - 2024年净亏损2400万美元，调整后EBITDA为3860万美元，非现金股份会计费用为3180万美元[52] - 2018 - 2024年复合年增长率为28.1%，2025年9个月营收1.367亿美元[53] - 2024年净亏损率为16.0%，调整后EBITDA利润率为25.8%[53] - 2025年前9个月公司收入为13.67亿美元，2024年同期为11.05亿美元[73] - 2025年前9个月公司净亏损为2380万美元，2024年同期为1730万美元[73] - 截至2025年9月30日，公司现金为1.11亿美元，预估为5.37亿美元[74] - 截至2025年9月30日，公司总负债为12.31亿美元，预估后不变[74] - 截至2025年9月30日，公司净有形账面价值为 - 6850万美元，即每股 - 2.73美元[179] 用户数据 - 公司服务超1300家全球客户，近半数为财富100强企业[37] - 截至2024年12月31日有1200个活跃客户关系，503个客户年营收超10万美元，无单一客户占比超2%；截至2025年11月5日有1300个活跃客户关系[51] - 2020 - 2024年平均客户续约率约78.3%，平均收入保留率为84.4%[51] 市场扩张和并购 - 2025年1月以3300万美元收购TrailRunner，含2810万美元现金和2966138股普通股；2025年7月以300万美元收购Pine Cove，含260万美元现金和214146股普通股[44][45] - 2024年总潜在市场超200亿美元，含44亿美元联邦游说支出、22亿美元美国州级游说支出、56亿美元全球公共事务支出和84亿美元全球企业传播支出[46] 未来展望 - 公司目前打算按调整后净收入约30%的派息率支付股息[68] - 公司管理层对本次发行所得净收益的使用有广泛自由裁量权，拟用于营运资金和一般公司用途，可能包括未来收购新的投资组合公司[125][166][172] 其他 - 公司于2025年10月2日完成反向股票分割，将已发行普通股数量按5比1的比例减少[27] - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等[28] - 公司是“新兴成长型公司”，有资格享受某些减少披露和其他要求[12] - 公司业务含政府关系咨询、企业传播与公共事务咨询、合规与洞察服务三个报告部门[39] - 公司声誉受多种因素影响，面临客户冲突和自身利益冲突风险等多种风险[80][81] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，正在进行整改[115] - 截至2025年9月30日，公司有四笔高级有担保定期贷款，未偿还本金总额为4980万美元，还有一项高级有担保信贷安排，可额外借款最高300万美元[120] - 公司作为美国上市公司，可能面临股东诉讼增加的风险[123] - 公司需持续满足纳斯达克的财务、公众流通股、出价和流动性标准，否则普通股可能被摘牌[126] - 公司普通股市场价格和交易量可能波动，受多种因素影响[127][128] - 公司未来可能发行优先股或额外普通股，可能稀释股东权益，影响普通股价格[137] - 公司普通股双重上市将产生额外成本，可能影响流动性和价值，增加证券诉讼风险[139] - 公司股息政策由董事会决定，2025年1月公司将股息率降低约一半以保留现金支持业务增长[142] - 公司将在满足四个条件中最早发生的情况时不再作为新兴成长型公司，包括年总收入达12.35亿美元等[145] - 截至2025年11月5日，公司高管、董事及其关联方持有16.7%的流通普通股，员工持有56.6%[147] - 本次发行中，关联方和其他员工股东预计出售约70万股普通股，占2025年11月5日公司流通普通股的2.8%[147]

业务概况 - 公司使命是成为全球战略传播卓越提供商[35] - 由经验丰富顾问创立，通过收购和有机增长发展业务[36] - 旗下有12家成员公司，业务覆盖美、英，拓展至欧、亚和中东部分地区[42] 客户数据 - 帮助全球超1300家客户应对企业事务挑战，含近半数财富100强公司[36] - 截至2024年12月31日有1200个活跃客户关系，503个客户年营收超10万美元，无单一客户占比超2%；截至2025年10月3日有1300个活跃客户关系[50] 业绩数据 - 2018 - 2024年营收复合年增长率为28.1%，有机营收复合年增长率为15.6%[52][189] - 2024年净亏损2400万美元，调整后息税折旧及摊销前利润为3860万美元[52] - 2025年和2024年上半年收入分别为8790万美元和7110万美元；2024年和2023年全年收入分别为1.496亿美元和1.35亿美元[70] - 2025年和2024年上半年净亏损分别为1630万美元和1060万美元；2024年和2023年全年净亏损分别为2400万美元和1420万美元[70] - 2025年第二季度总营收4860万美元，较2024年同期增长33.1%，有机收入增长贡献10.3%[193][199] - 2025年上半年总营收8790万美元，较2024年同期增长23.6%，有机收入增长贡献7.6%[194][199] 市场与收购 - 2024年总潜在市场规模超200亿美元[45] - 2025年1月以3300万美元收购TrailRunner，含2810万美元现金和2966138股普通股，后续或有最高3700万美元或有付款[43] - 2025年7月以300万美元收购Pine Cove，含260万美元现金和214146股普通股，后续或有最高1000万美元或有付款[44] 财务与股权 - 使用非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等[27] - 目前打算将调整后净收入约30%作为股息支付，政策可能变化[66] - 截至2025年6月30日，现金为979.2万美元，营运资金为2640万美元，总资产为2.039亿美元，总债务为5200万美元，总负债为1.228亿美元，股东权益为8100万美元[70] - 截至2025年10月3日，高管、董事及其关联方直接或间接持有16.6%流通普通股，员工持有56.6%普通股；预计关联方和其他员工股东将出售约650000股普通股，占流通普通股约2.6%[144] 上市计划 - 计划在美国进行首次公开发行普通股[10] - 已申请将普通股在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“PPHC”，目前在伦敦证券交易所AIM市场上市，代码相同[11] - 授予承销商30天选择权，可额外购买普通股以弥补超额配售[14] 风险因素 - 成员公司不当共享信息、涉诉等会损害声誉，影响业务和财务状况[79][80] - 成功依赖关键人员，其离职、招聘和留用人才有挑战[81] - 企业形式和薪酬结构对员工吸引力不足，影响员工留存[82] - 发展依赖战略制定和执行，战略交易存在风险[83][84] - 海外扩张面临新市场、法规和法律系统挑战，增加合规成本和复杂性[88] - 所处行业竞争激烈，面临多种竞争，可能失去员工和客户[90] - 依赖非GAAP财务指标衡量业务，指标可能不准确可靠[100] - 美国联邦选举年公司服务需求会减弱[101] - 依赖第三方提供服务和技术，服务问题或无法续约会产生负面影响[102] - 违反数据隐私法规，可能面临高额罚款[107] - 因内部控制问题可能无法及时报告财务信息，面临监管制裁和股价下跌风险[116] - 偿债能力取决于未来表现，现金流偿债或影响业务发展[118] - 银行信贷安排包含限制性契约，违约时银行可处置资产[119] - 可能面临诉讼和调查，产生相关成本且难获赔偿[120] - 可能无法获得足够保险，影响业务和财务状况[121] - 管理层对募资净额使用有广泛自由裁量权，使用不当或产生不利影响[122] - 可能无法维持纳斯达克上市标准，影响股票流动性[123] - 普通股价格和交易量可能波动[124] - 上市后成本增加，管理要求更多，或影响业务[127]

交易概述 - Monroe Capital LLC作为唯一牵头安排人和行政代理，完成一笔高级信贷融资，以支持Narrative Strategies, LLC的发展 [1] - 融资对象Narrative Strategies, LLC是Clarion Capital Partners现有的投资组合公司 [1] 公司信息 - Narrative Strategies, LLC成立于2019年，总部位于华盛顿特区 [1] - 公司是一家全方位服务的战略传播公司，专注于解决在交汇点上面临的最具挑战性的声誉和公共事务问题 [1]

文章核心观点 - FTI Consulting公布2025年第二季度财报，营收、净利润等指标有不同程度变化，各业务板块表现不一，同时更新了2025年全年业绩指引 [1][2][13] 财务业绩 整体财务 - 2025年第二季度营收9.437亿美元，较去年同期9.492亿美元下降0.6%，排除外汇影响下降1.8% [2] - 净利润7170万美元，去年同期8390万美元；调整后EBITDA为1.116亿美元，占营收11.8%，去年同期为1.159亿美元，占比12.2% [2] - 摊薄后每股收益2.13美元，去年同期2.34美元 [2] 现金流与资本配置 - 2025年第二季度经营活动净现金流5570万美元，去年同期1.352亿美元，主要因可免除贷款发放、薪酬和所得税支付增加 [3] - 本季度回购2192333股普通股，总成本3.549亿美元，截至6月30日，股票回购计划剩余约3.093亿美元 [4] - 6月30日，现金及现金等价物1.528亿美元，去年同期2.264亿美元，总债务（净现金）3.172亿美元，主要因股份回购和可免除贷款发放 [5] 各业务板块 - 企业融资与重组业务营收3.792亿美元，同比增9.0%，运营收入7810万美元，调整后EBITDA 8170万美元，占比21.5% [6] - 法务与诉讼咨询业务营收1.865亿美元，同比增10.0%，运营收入2910万美元，调整后EBITDA 3120万美元，占比16.7% [7][9] - 经济咨询业务营收1.917亿美元，同比降17.0%，运营收入1280万美元，调整后EBITDA 1420万美元，占比7.4% [10] - 技术业务营收8360万美元，同比降27.9%，运营收入160万美元，调整后EBITDA 530万美元，占比6.3% [11] - 战略传播业务营收1.027亿美元，同比增20.8%，运营收入1750万美元，调整后EBITDA 1850万美元，占比18.0% [12] 业绩指引 - 公司预计2025年全年营收在36.6 - 37.6亿美元，每股收益在7.24 - 7.84美元，调整后每股收益在7.80 - 8.40美元 [13] 会议与公司信息 - 公司将于7月24日上午9点举办电话会议讨论二季度财报 [14] - FTI Consulting是全球领先专家公司，截至6月30日有超7900名员工，分布在32个国家和地区，2024财年营收37亿美元 [15] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标，如调整后EBITDA、调整后每股收益等，以提供更全面运营结果信息 [17][18][19]