财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入3.012亿美元 同比增长6.1% 去年同期为2.839亿美元 [18] - 调整后EBITDA为8870万美元 去年同期为8340万美元 [18] - 同店销售额下降4.1% 但呈现逐月改善趋势 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月转为正增长 [18][54] - 同店销售额下降对净利润造成1100万美元负面影响 但被500万美元的工资改善和200万美元的维修维护及用品服务成本减少所部分抵消 [19] - 净债务13亿美元 银行信贷设施净杠杆率为2.9倍 [22] - 流动性状况强劲 达3.42亿美元 其中现金6000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定 联赛业务实现低个位数增长 活动业务面临高个位数下降 [19] - 食品收入同店增长2.5% 酒精类下降2.7% 但呈现改善趋势且仍优于整体同店表现 [12] - 新推出的精酿柠檬水在上市前两个月售出13.5万单位 产生近80万美元销售额 现年化运行率达500万美元 [14][15] - 夏季季票计划表现突出 会员数从去年19万增长至26万以上 销售额从850万美元增至1340万美元 [6][11] - 食品和饮料业务表现均超越同店销售额 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州约占销售额20% 对同店销售额下降贡献600万美元 [19] - 纽约市场表现转好 目前同店销售额为正增长 [55][56] - 公司正加大在纽约市场的营销测试投入 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购两个标志性水上乐园和三个家庭娱乐中心 这些目的地年接待游客超过150万人次 [8] - 收购58处物业的房地产 价格3.06亿美元 该交易立即增加收益和现金流 [9] - 建立北美首屈一指的场地型娱乐平台战略 积极投资水上乐园、家庭娱乐中心和下一代保龄球概念 [9] - 预计未来业务构成：40%保龄球、40%水上乐园、20%家庭娱乐中心 [41] - 将营销预算增加至更接近行业基准水平(3%以上) 目标达到2.5%左右 [47][48] - 重新定位品牌 Lucky Strike门店已达55家 预计年底达到100家 [17][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年业绩指引：总收入增长5-9% 达到12.6-13.1亿美元 调整后EBITDA为3.75-4.15亿美元 [21] - 9月将实现良好双位数增长 第四季度将比第二季度高1000-2000万美元 [29] - 活动业务从9月开始可比基数变得容易 预计该业务可从9月开始持平并最终转正 [32] - 加州市场可比基数将大幅缓解 预计未来几个月内两年叠加将转正 [56] - 博默斯业务目前EBITDA利润率接近25% 收入约4000万美元 预计未来12个月可超越该水平 [80] 其他重要信息 - 2025财年资本支出1.17亿美元 低于去年的1.95亿美元 [20] - 本季度部署2400万美元资本支出 低于去年的4700万美元 [20] - 2026财年非收购性资本支出预计约1.3亿美元 [82] - 推出新阶段门流程管理菜单发布 包括员工培训视频、销售追踪器和全面营销支持 [13] - 加强销售和接待文化 净推荐值(NPS)持续上升 [16] - 推出"赢家圈"内部竞赛 奖励团队在可控收入类别中的表现 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年EBITDA指引假设和恢复提供指引的原因 [24] - 7月有机基础和总体基础均实现正增长 对业绩恢复有信心 [25] - 指引包含两个新组成部分：增加营销投入和新收购资产的影响(前三季度为负 6-7月转正) [25][26] 问题: 2026财年各季度业绩走势 [27][28] - 9月将实现良好双位数增长 第四季度将比第二季度高1000-2000万美元 [29] 问题: 活动业务和加州市场前景 [31] - 从9月开始可比基数变得容易 活动业务正在改善 [32] - 正加大营销投入 利用热销线索获取市场份额 目标使该业务持平并最终转正 [33] 问题: 不同业务线的运营策略 [34][35] - 采用相同策略：首先改善资产质量 清理、更新设备、修复延期维护项目 [36][37] - 执行增强型食品饮料策略 注重套餐定价 类似游乐园策略 [37] - 营销投入从不足收入1%增加 建立世界级营销团队 [38] 问题: 未来业务组合展望 [39][40] - 预计40%保龄球、40%水上乐园、20%家庭娱乐中心 [41] - 水上乐园规模更大 平均保龄球单位收入约340万美元 而刚收购的水上乐园收入达2400万美元 [41] 问题: 营销投入对业绩提升的贡献 [45] - 夏季季票计划效果显著 去年850万美元 今年1340万美元 仅增加100万美元营销投入 [46] - 过去主要关注绩效营销 现在有机会通过品牌建设和认知营销获取更多市场份额 [47] 问题: 架式注册申报原因 [49] - 属于内部管理需要 自2021年12月IPO后一直没有申报 [49] - 7月为收购58处物业筹集过桥贷款 正在评估无担保债务市场机会 [50] 问题: 季度业绩走势和地区表现 [53] - 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月增长超1% 8月趋势相似 [54] - 主要弱点在加州 纽约现已转正 [55][56] 问题: 食品饮料业务中酒精类表现 [57] - 酒精消费趋势不确定 但公司正通过创新应对 如推出精酿柠檬水计划 [57] - 10月将推出新特色鸡尾酒 食品和酒精表现均优于整体同店 [58][59] - 通过营销、员工培训、食品饮料创新和价值套餐提供仍有上升空间 [59][60] 问题: 地点运营成本趋势 [63][64] - 包含2100万美元非现金支出 剔除后百分比将回归历史水平 [65] 问题: 竞争对手营销活动影响 [67] - 很少人看到该广告 认为可能适得其反 [68] - 专注于自身业务和产品 认为自身产品更优越 [69] 问题: 同店销售额与新建和收购贡献 [72] - 指引意味着正同店增长 范围在1-5%之间 [72] 问题: Lucky Strike转型的财务提升 [73] - 仍处于早期阶段 纽约市场重新定位后同店增长 [73][74] - 加州重新定位后应能带来提升 [74] 问题: 成本结构和资本支出预期 [77][78] - SG&A费用将维持第四季度水平 [78] - 营销投入将增加1000-1500万美元 计入地点运营成本 [78] - 博默斯和水上乐园资产在年内大部分时间为负 夏季EBITDA利润率达50-60% [79] - 2026财年非收购性资本支出约1.3亿美元 [82]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入3.012亿美元 同比增长6.1% 去年同期为2.839亿美元 [19] - 调整后EBITDA为8870万美元 去年同期为8340万美元 [19] - 同店销售额下降4.1% 但呈现逐月改善趋势 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月转为正增长 [19][55] - 资本支出1.17亿美元 较去年1.95亿美元大幅下降 主要由于采购效率提升和高回报项目聚焦 [21] - 流动性状况强劲 达3.42亿美元 其中现金6000万美元 净债务13亿美元 银行信贷净杠杆率2.9倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定 联赛业务实现低个位数增长 活动业务面临高个位数下降 [20] - 食品收入同店增长2.5% 酒精类下降2.7% 但呈现改善趋势 [12] - 新工艺柠檬水产品上市两个月销售13.5万单位 产生近80万美元收入 年化运行率达500万美元 [14] - 夏季季票计划销售超过26万张 收入1340万美元 较去年850万美元大幅增长 [6][11] - Boomers业务EBITDA利润率约25% 收入约4000万美元 [84] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场占总销售额约20% 贡献600万美元同店销售额下降 [20] - 纽约市场表现积极 营销测试效果显著 目前已实现正增长 [57] - 新收购水公园和家庭娱乐中心年客流量超过150万人次 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位北美领先场地娱乐平台 重点投资水公园 家庭娱乐中心和下一代保龄球概念 [8] - 收购58处物业资产 价格3.06亿美元 立即增加盈利和现金流 [8][9] - 品牌转型计划持续推进 目前55家Lucky Strike门店 预计年底达100家 [17][75] - 营销投入从不足1%提升至行业基准2.5-3%水平 [38][48] - 针对Topgolf的竞争采取不纠缠策略 专注自身产品和服务优化 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月实现双位数总增长 有机增长势头强劲 [6][26] - 2026财年收入指引12.6-13.1亿美元 调整后EBITDA指引3.75-4.15亿美元 [22] - 预计9月实现双位数增长 第四季度比第二季度高1000-2000万美元 [30] - 活动业务预计9月起可持平 10月转正 [33][34] - 非酒精饮料创新成效显著 将延续此创新策略 [58][59] 其他重要信息 - 推出新培训体系 包括LMS平台和Winner's Circle竞赛计划 [16] - 食品饮料附件计划成效显著 套餐和拼盘销售表现突出 [13][60] - 净推荐值持续上升 加强客户服务培训和高管教育 [16] - 提交货架注册文件 为债务市场融资做准备 [49][50] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年EBITDA指引是否保守 - 7月有机和总体均实现增长 指引包含营销投入增加和新收购资产季节性因素 水公园前三季度为负 6-8月才产生主要收益 [26][27] 问题: 季度业绩节奏预期 - 9月实现双位数增长 第四季度比第二季度高1000-2000万美元 [30] 问题: 活动业务和加州市场展望 - 从9月开始比较基数变容易 业务已改善 通过营销投入和潜在客户挖掘争取市场份额 [33][34] - 加州比较基数将变容易 预计未来几个月两年叠加转正 [57] 问题: 非保龄球业务运营策略 - 采用相同运营手册 从改善资产入手 注重套餐定价和营销投入 [36][38] - 预计长期收入结构: 保龄球40% 水公园40% 家庭娱乐中心20% [41] 问题: 营销投入效果和指引假设 - 夏季季票计划投入100万美元增量营销带来收入显著增长 [46] - 营销投入将从不足1%提升至2.5%左右行业基准 [48] 问题: 货架注册目的 - 为偿还过桥贷款和进入无担保债务市场做准备 属于正常财务规划 [49][50] 问题: 各月业绩表现和区域市场 - 4月-6月逐月改善 7月增长超1% 8月趋势类似 [55] - 除加州外其他市场表现良好 纽约已实现正增长 [57] 问题: 酒精销售下降原因 - 社会酒精消费趋势变化 公司通过非酒精创新(如工艺柠檬水)应对 [58] 问题: 运营成本趋势 - 位置运营成本包含2100万美元非现金支出 剔除后比例与历史一致 [66] 问题: Topgolf竞争影响 - 其营销活动影响有限 可能适得其反 公司专注自身业务优化 [69][70] 问题: 同店增长预期 - 指引隐含同店增长1-5% 目前趋势良好 [74] 问题: 品牌转换财务提升 - 早期效果积极 纽约门店已实现增长 加州转换后将带来提升 [75][76] 问题: 成本结构和资本支出 - SG&A将保持当前水平 营销投入增加1000-1500万美元 [81] - 非收购资本支出约1.3亿美元 继续下降趋势 [85] - Boomers和水公园季节性明显 夏季EBITDA利润率达50-60% [83]

业绩总结 - 2025财年总收入为1,201,333千美元，同比增长4.0%[38] - 2025财年总收入为12.01亿美元，较2024财年的11.55亿美元增长4.9%[43] - 2025财年调整后的EBITDA为3.68亿美元，调整后的EBITDA利润率为30.6%[43] - 2025财年净亏损为1,002.2万美元，净亏损率为0.8%[43] - 2025财年SG&A费用为1.48亿美元，较2024财年的1.43亿美元增长3.5%[40] - 2025财年折旧和摊销费用为1.58亿美元，较2024财年的1.47亿美元增长7.3%[43] 用户数据 - 2025年夏季销售260,000张季票，客户每张通行证访问9次，显示出强劲需求[20] - 2025年同店收入的可比位置数量为326个[39] - 2025财年零售收入为6.83亿美元，较2024财年的6.48亿美元下降7.3%[40] 市场扩张与并购 - 过去三年公司投入7亿美元用于收购，预计将产生长期回报[23] - 2014年收购Brunswick的交易总额为2.6亿美元，净购买价格降至6000万美元[22] - 2025年运营地点数量为370个，覆盖北美高吸引力市场[25] - 75个自有物业的潜在价值为6亿至7亿美元，提供战略和财务灵活性[35] 新产品与技术研发 - 2025财年调整后的总位置收入（不包括服务费收入）在2025财年为2.94亿美元，较2024财年的2.78亿美元增长5.8%[40] - 2025财年调整后的位置EBITDA为1.18亿美元，调整后的位置EBITDA利润率为40%[40] - 2025财年调整后的位置毛利为1.02亿美元，调整后的位置毛利率为65%[40] 负面信息 - 2025财年服务费收入为2,464千美元，较2024财年减少55.1%[38] - 2025财年关闭位置的EBITDA调整为305.4万美元，较2024财年的900.6万美元下降66.1%[43]