财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入7.76亿美元，调整后EBITDA为1.039亿美元，分别同比增长8%和近7% [5] - 第一季度调整后EBITDA利润率为13.4%，期末现金2.29亿美元，总流动性超6.15亿美元 [19] - 第一季度运营现金流600万美元，向医生合作伙伴分配6200万美元，发生维护相关资本支出600万美元 [19] - 第一季度总净债务与EBITDA比率为4.1倍，资产负债表合并债务计算的杠杆率为4.8倍 [22] - 重申2025年全年收入指引为33 - 34.5亿美元，调整后EBITDA指引为5.55 - 5.65亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度在合并设施中进行超16万例手术，同比增长4.5%，各专科均有增长，胃肠和MSK程序增长较高 [18] - 第一季度胃肠程序量增长，骨科病例超2.9万例，比2024年增长3.4%，其中全关节手术增长22% [8] - 第一季度新增近50名医生，多为骨科医生，预计带来更高 acuity手术病例 [10] - 2024年开放8家新设施，自2022年以来开放20家，目前10家在建，未来新设施开发管道强劲 [11] - 2025年已部署5500万美元，新增5家外科设施，有效倍数低于8倍调整后EBITDA [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长策略包括有机增长、利润率提升和并购资本部署 [4] - 有机增长方面，通过新设施开业、医生招聘和设备投资满足骨科需求 [8][9] - 利润率提升方面，虽第一季度有轻微压力，但预计全年因采购、运营效率和并购协同效应实现扩张 [12] - 并购方面，有强大的合作机会管道，预计2025年下半年交易和整合支出减少 [13] - 公司在当前监管环境下，关税和医保报销政策变化对短期和长期增长前景无重大风险 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年开局满意，有望实现行业领先的盈利增长 [17] - 预计全年同店收入增长达到或超过增长算法目标的高端，实现量价更平衡增长 [7] - 公司有足够流动性支持未来并购，无需进入债务或股权市场 [22] 其他重要信息 - 贝恩资本1月底向公司董事会发出非约束性收购提议，董事会成立特别委员会审议 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待当前利用率趋势和可持续性，以及同店每例手术收入情况 - 第一季度同店收入增长符合预期，病例增长受新设施开业和MSK增长推动，同店指标受业务组合和比较基数影响 [26][27] - 预计年底同店指标达到长期范围高端，实现量价平衡增长，各核心服务线增长强劲 [28] 问题2: 如何看待自由现金流全年季节性变化 - 预计随着盈利增长，运营现金流全年改善，第二和第四季度通常较强 [32] - 第一季度分配加倍的压力将在全年正常化，需关注利率成本对现金流的影响 [33] 问题3: 2025年是否看到支付方组合压力，商业费率谈判和拒付情况 - 支付方组合无变化，商业表现强劲，与支付方谈判无重大变化，仍受积极对待 [41][43] - 第一季度拒付模式无不利变化，销售未结天数指标改善 [47] 问题4: 专业费用支出高于预期，如何描述第一季度麻醉等专业领域劳动力动态，哪些专业或地区增长加速 - 专业费用符合预期，主要受去年两次重大收购影响，麻醉成本仅受轻微影响 [53][54] 问题5: 今年招聘的医生中高 acuity服务线占比 - 招聘班级多元化，涵盖所有专业，骨科占比持续增长，每位医生净收入同比增长14% [56][57] 问题6: GI业务组合情况，每增长1%对每例手术收入的影响 - GI业务组合有边际增长，主要受日历影响，预计全年持续增长，年底同店收入高于增长算法目标 [62][63][65] 问题7: 对近期至中期关税风险有信心的驱动因素 - 70%采购通过HealthTrust，有合同保护和可见性，其余大部分采购也有合同，无重大关税风险 [72][73] 问题8: 第一季度NCI支出同比和环比大幅增加的影响因素 - 主要是时间因素，第四季度末假期导致部分分配延迟到1月，预计全年将恢复正常 [76][77] 问题9: 公司并购和发展的正常年份参数，以及理想的杠杆水平目标 - 目标每年约2亿美元并购支出，假设历史市盈率约8倍，预计杠杆率下降，目标信用协议杠杆率低于3倍 [83][84] 问题10: 去年并购和开发活动对同店指标的影响 - 去年收购的业务在符合条件时纳入同店计算，预计会对指标产生影响 [86][87] 问题11: 第一季度天气影响及2025年自由现金流与去年比较 - 天气有影响但不重大，预计业务增长带动自由现金流增长 [93][94] 问题12: 推动利润率扩张的运营系统改进措施 - 包括收入周期、供应链、调度效率等方面，收入周期标准化和数据平台迁移将带来利润率提升 [98][100][102] 问题13: 流感对第一季度病例量和病例组合的影响 - 流感对预定手术病例无影响，未出现人员配置或取消病例的负面情况 [104] 问题14: 今年关闭的五家收购设施是合并还是非合并，以及新设施目标 - 五家收购设施均为合并资产，新设施方面，去年开放10家，目前多家在建，预计部分2025年开业，部分2026年开业 [109] 问题15: 新设施是合并还是非合并，以及去年投资组合刷新活动的后续想法 - 新设施起初多为非合并，预计约一半未来会合并，今年不太可能有大规模剥离活动，但会持续刷新投资组合 [112][114][115] 问题16: 心血管程序在业务增长中的情况，以及对招聘和发展工作的影响 - 短期内心血管服务线增长缓慢，但部分设施增加相关程序，长期增长前景乐观，有望节省成本 [119][120]

Surgery Partners (SGRY) Q1 2025 Earnings Call May 12, 2025 08:30 AM ET Speaker0 Greetings, and welcome to Surgery Partners First Quarter twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Dave Dougherty, CFO. Thank you. You may begin. Speaker1 Good morning, and thank you for joining Surgery Partners' first ...

Surgery Partners, Inc. (NASDAQ:SGRY) Q4 2024 Earnings Conference Call March 3, 2025 8:30 AM ET Company Participants Eric Evans - Chief Executive Officer Dave Doherty - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Brian Tanquilut - Jefferies Benjamin Rossi - JPMorgan Chase Joanna Gajuk - Bank of America A.J. Rice - Credit Suisse Tao Qiu - Macquarie Research Andrew Mok - Barclays Matthew Gillmor - KeyBanc Capital Markets Whit Mayo - SVB Leerink Sarah James - Cantor Fitzge ...