核心观点 - Lyft股价因第四季度及第一季度业绩指引全面不及预期而大幅下跌 股价在发布当日下跌16.85%至14.01美元 [5] - 核心运营指标如总行程增长和预订额增长均未达市场及管理层预期 同时营收因一次性费用而显著低于预期 [2] - 分析师因此下调目标价并表达对市场份额流失、增长乏力及长期业务模式风险的担忧 [3][5] 财务业绩表现 - 第四季度总预订额同比增长18.6%至51亿美元 但仍低于市场预期 [2] - 第四季度营收为16亿美元 同比仅增长2.7% 较市场预期低约9% 主要受一次性法律、税务和监管费用拖累 [2] - 第四季度总行程量同比增长11.4% 远低于市场预期的17.3% 也低于公司自身预期的中高双位数增长 [2] 业绩指引与市场预期 - 第一季度总预订额增长指引为16.8%至20.1% 大致符合预期 [4] - 第一季度调整后税息折旧及摊销前利润指引为1.2亿至1.4亿美元 低于市场预期的1.4亿美元中值 [4] - 管理层预计行程量增长将滞后于预订额增长 因公司正转向高端服务等更高定价的产品 [4] 分析师观点与行业竞争 - Wedbush分析师将Lyft目标价从16美元下调至13美元 维持“跑输大盘”评级 理由是行程增长疲软、指引温和以及对公司长期达成目标能力的担忧 [3] - 分析师指出 Lyft可能在美国出行市场输给了Uber 同期Uber的总行程量同比增长了22% [3] 长期业务风险 - 分析师指出长期风险包括自动驾驶汽车技术颠覆带来的冲击 以及公司业务模式相对单一 [5] - 市场可能低估了自动驾驶汽车普及对Lyft估值的潜在负面影响 [5]