核心观点 - Pinterest在2026年第一季度业绩稳健，用户增长和收入增长均表现强劲，公司作为关键产品发现平台的地位持续巩固[1] 用户增长与构成 - 2026年第一季度月活跃用户数达到6.31亿，较2025年第一季度的5.7亿有所增长[2] - 当季度新增用户1200万[1] - 用户增长主要来自“世界其他地区”类别，而美国和欧盟市场在当季仅各新增约100万用户[2] 财务表现 - 2026年第一季度收入实现18%的同比增长[1] - 按固定汇率计算，收入同比增长率为15%[4] - 季度收入超过10亿美元，尽管与通常表现更强的第四季度相比有所下降[4] 用户价值与地区差异 - 美国和欧盟是关键市场，为公司贡献了大部分收入，而用户增长迅速的“世界其他地区”等发展中地区货币化程度相对较低[3] - 每用户平均收入同比有所增长，但2026年第一季度所有地区的该指标在季度环比基础上均出现下降[3] 人工智能与产品发展 - 公司持续投资人工智能以改善个性化推荐和视觉搜索发现，这直接推动了连续十个季度的两位数用户增长[5] - 核心是“品味图谱”，它基于超过十年的数千亿次用户互动来捕捉视觉意图和策展信号[5] - AI驱动的Performance+广告表现改善，使用该产品的广告主获得了更高的广告支出回报率，并在每次获取成本和每次点击成本上有所优化[5] 广告业务指标 - 2026年第一季度广告展示量同比增长24%[6] - 同期广告价格同比下降5%，主要原因是去年同期在之前货币化不足的市场（包括经销商和世界其他地区）的货币化初始爬坡期带来了异常高的展示量增长，形成了较高的比较基数[6]