纪要涉及的公司 Nano X Imaging Limited 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司历史与技术来源**：公司技术源于索尼在薄电视竞赛时期，索尼退出后将技术剥离给东京大学的科学家团队 2018 年 12 月，现任 Nanox 在创始人与科学家团队开发技术后成立，并将技术应用于医疗设备领域 [4][5] 2. **产品特点与优势** - **系统构成**：结合多源 NanoX ARC 成像设备与基于云的 NanoX 云平台，使用专有的冷阴极 X 射线源，由自主研发的 MEMS 芯片和管组成，可产生 3D 断层合成图像 [6][7] - **独特优势**：系统小巧、轻便、简单，可简化医疗成像流程，提供可扩展的成本效益解决方案 成像在云端实时处理，包括成像处理、AI 解决方案、远程放射学解决方案和计费系统 扫描只需技术人员使用 iPad 操作，扫描后可生成 30 - 62 张 2D 图像并重建为 1 张 3D 图像 [12][13][14] - **临床益处**：视觉效果更好，减少正常结构的叠加，降低假阳性病例，提供更多细节、更高灵敏度和深度视图，可加快诊断速度 与传统 X 射线和 CT 相比，处于两者之间，读取时间和剂量接近 X 射线，但能产生类似 CT 的 3D 图像，成本低于 CT，可替代部分 CT 检查 [16][17][18] 3. **监管进展**：2023 年 5 月获得美国 FDA 对 MSK 的 510(k) clearance，2024 年获得一般用途 clearance 2025 年 2 月获得 CE 认证，适用于全身 2025 年 4 月获得下一代机器的一般用途 clearance 多个国家获得临床 clearance，多数 AI 解决方案获得 FDA 批准 [21][22][23] 4. **商业化策略与业务模式** - **市场目标**：美国市场，目标客户包括直接成像中心、多专科医疗中心、骨科集团、紧急护理中心等 美国以外市场主要通过经销商合作 [23][25] - **业务模式**：提供常规资本支出销售模式，同时提供多年维护合同 主要采用医疗扫描即服务（MSAS）模式，即按次付费，每次扫描收费 30 美元，要求每天至少扫描 7 次，签订多年协议 扫描技术部分收费 30 美元，通过远程放射学部门读取收费 20 美元，运营商可获得 43 - 54% 的净利润率，实现双赢 [26][27][28] 5. **产品安装情况**：全球部分医院有安装，美国有 3 个安装点，主要用于临床试验 以色列拉宾医疗中心有 2 个设备，沙米姆医疗中心有 1 个设备，加纳最大医院有 1 个设备 [29][30] 6. **产品未来发展**：开发了升级版的 3D 数字多源断层合成系统，设计改进，占地面积更小，可进行更多软件升级和添加新功能 新版本床的全跨度为 15 英尺，新版本占地面积为 9 英尺，使用自有陶瓷管和玻璃管，成本更低 新版本为即插即用设计，电气柜和其他部件集成到床中 [31][32][33] 7. **业务部门与 AI 解决方案** - **业务部门**：拥有硬件、AI 和远程放射学三个业务部门 硬件产品为 Nanox Arc 和 Nanox Arc X [44][45] - **AI 解决方案**：2021 年 11 月收购 AI 部门，目前提供三种主要解决方案，包括针对椎体压缩骨折和低骨密度的解决方案、冠状动脉钙测量的心脏解决方案和肝脏解决方案 管道中还有适用于骨科和全身成分的未来应用，与美国一些大学合作 美国有多个客户，包括 Core Health、Intermountain、Covera Health、Dundee Health 等 英国与卫生部长有大型项目，在五个不同地点安装骨细胞解决方案，今年进入商业化阶段 [45][46][47] 8. **财务亮点**：截至 2025 年 3 月 31 日，现金及现金等价物为 7300 万美元，季度运营率为 300 万美元，约有 165 名全职员工 [50] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司演示过程中存在幻灯片展示问题 [8][35][39] - 若收到收购要约，需根据 SEC 规定和证券法进行披露，会成为公开信息 [55] - 公司处于美国市场商业化初期，2023 年年中获得 MSK 的 FDA 批准，2024 年初开始商业化，2025 年 2 月获得 CE 认证，欧洲市场刚刚起步 [57][58] - 可在公司网站投资者板块找到演示文稿副本，投资者可联系 IR 人员 Mike 咨询问题 [59]