业绩表现 - 2026年上半年营收32.14亿人民币，净利润4.99亿人民币，同比下降4.6%/27.7%[2] - 2026年Q2营收15.42亿人民币，同比下降5.6%，未达市场预期[2] - 2026年Q2净利润2.53亿人民币，同比下降19.1%，低于市场预期但高于预测[2] 业务板块 - 2026年上半年中国/海外营收同比变化 -8.1%/+14.4%，海外营收占比升至18.6%[3] - 2026年上半年医疗设备/制药/健康服务与管理营收分别为17.15亿/9.61亿/5.38亿人民币，同比变化 -3.5%/-14.0%/+13.2%[3] 前景展望 - 管理层对2026年下半年未提供量化指引，仅给出定性评论[4] 估值与评级 - 目标价从13.70人民币下调至11.90人民币，维持中性评级[5] 风险因素 - 下行风险包括医美产品销售不及预期、创新医疗器械集采降价超预期等[12] - 上行风险包括医美产品获批、销售增长超预期等[13]