财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长120%，达到1640万美元，去年同期为740万美元 [24] - 毛利润同比增长212%，达到600万美元，占总营收的37%，去年同期为190万美元，占总营收的26% [24] - 营业费用为1460万美元，去年同期为440万美元，增加1020万美元，其中760万美元与G5收购的或有对价公允价值季度调整有关 [25] - 剔除760万美元的或有对价重估影响后，正常化营业费用为710万美元，去年同期为440万美元，同比增长260万美元或60% [25] - 净亏损为940万美元，每股亏损0.20美元，去年同期净亏损为260万美元，每股亏损0.7美元 [26] - 剔除或有对价调整后，第二季度净亏损为180万美元，较去年同期有所改善 [27] - 调整后EBITDA为60万美元正数，去年同期为亏损130万美元 [27] - 现金及现金等价物为7360万美元，截至2025年6月30日为490万美元，主要得益于第二季度的成功融资 [27] - 总债务为80万美元，已全额支付540万美元的收购票据 [28] - 订单积压总额为9780万美元 [28] - 毛利率目标为35%或以上，公司已提前1-2个季度实现EBITDA转正和经营现金流转正的目标 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 红外组件销售收入为500万美元，占总营收的31% [24] - 可见光组件销售收入为340万美元，占总营收的21% [24] - 组件和模块销售收入为720万美元，占总营收的44% [24] - 工程服务收入为70万美元，占总营收的4% [24] - G5是营收增长的最大贡献者，但公司原有业务收入也实现了显著的环比增长 [24] - 组件和模块（相机）收入的增长是毛利率提升的主要驱动力 [24] - 工程服务毛利率因一项国防承包商的非经常性工程项目而大幅改善 [25] - 红外组件毛利率因产品组合改善以及解决了上一财年第二季度影响生产的某些问题而提高 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲（包括以色列）销售额显著增长，主要源于北约的国防支出 [32][33] - 目前在欧洲销售的主要还不是相机系统，但部分G5产品会通过欧洲市场最终销往美国 [33] - 公司在卫星间自由空间光通信市场占据主导地位，业务持续增长，并正与客户讨论大幅增加产能 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成从精密光学元件供应商向垂直整合的高价值红外光学及相机系统供应商的转型 [3] - 核心平台是Black Diamond，一种专有的硫系玻璃，作为锗的国内供应链安全替代品，用于红外成像 [4] - 收购G5 Infrared后，G5已获得超过8000万美元的新订单，而收购前一年收入为1500万美元 [5] - 收购Amorphous Materials（AMI）获得了互补的大直径硫系玻璃熔融技术，可将Black Diamond玻璃尺寸扩大到10英寸乃至17英寸 [6][7][9] - 大尺寸玻璃能力为长距离成像应用（如机载吊舱、地基系统）以及太空应用（如导弹跟踪卫星）打开了大门 [10][11] - 2026财年《国防授权法案》要求美国国防部停止使用来自中国等国的光学元件，这有利于作为美国最大红外玻璃制造商的地位 [18][19] - 联邦通信委员会的新规将美国以外国家制造的无人机及其关键组件（包括相机和传感器）列入覆盖清单，为公司创造了意外机会 [20][21] - 公司认为拥有约3-4年的战略窗口期，利用锗的替代方案来获取显著市场份额，之后竞争对手可能赶上 [16][36][37] - 近期通过增发募集了约6500万美元净资金，旨在加速投资和并购，以抓住市场机遇 [14][15][16] - 短期重点包括按时交付、将G5全系列产品转换为Black Diamond替代方案、将订单积压转化为收入并保护利润率 [31] - 长期增长计划分为三部分：支持现有业务、投资已知增长机会、投资新业务 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国防采购时间线要求近期采取行动，以在2030年1月1日前消除对俄罗斯、中国等国光学元件的依赖，公司的产品完全符合这些要求 [4] - 卫星开发需要时间，政府按两年期拨款，因此相关设计至少还要两年才会推出，市场潜力巨大但非立即可见 [12][13] - 公司已连续第二个季度实现调整后EBITDA为正，经营现金流再次转正 [15][27] - 财务表现预计将在近期逐步改善 [28] - 公司目前处于执行模式，最深刻的转型已基本完成 [30] 其他重要信息 - 收购AMI使公司拥有了第二个Black Diamond制造地点（位于德克萨斯州），产能提升了50%，并降低了未来产能扩张的成本 [13][14] - 订单积压中约三分之二为高利润率的系统和子系统 [31] - 公司有多个实现收入增长的路径，包括边境监控、反无人机系统、海军SPEIR项目以及与洛克希德·马丁的导弹项目 [31] - 公司计划在秋季前完成所有G5相机向Black Diamond的重新设计转换 [10][38] - 公司即将举办虚拟投资者日网络广播 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲销售额显著增长的原因是什么？是特定客户还是北约在拉脱维亚工厂的支出？这具体是G5相机产品吗？ [32] - 回答: 主要是北约在欧洲和以色列的国防支出，目前在欧洲销售的主要还不是相机系统，但部分G5产品会通过欧洲市场最终销往美国，公司缺乏这部分相机返销美国的透明数据 [33] 问题: 除了追求“金穹顶”项目和军事ISR，公司是否也考虑为卫星间光学链路制造透镜？ [34] - 回答: 公司已有相当规模的卫星间自由空间光通信业务，并认为在该市场占据主导地位，业务持续增长，正与客户讨论大幅增加产能，这类透镜更小，属于传统的模压光学业务 [34] 问题: 关于“三年窗口期”的评论，能否详细说明？ [36] - 回答: 竞争优势不会永远持续，当前竞争对手正在为锗的供应问题寻找解决方案，公司预计现有差异化优势的窗口期大约有3年，可能长达5年，公司需要在此期间抓住重大市场份额，国防项目一旦进入，生命周期内通常会持续使用，但公司仍需为此做好准备 [36][37] 问题: 基于这种紧迫感，资源主要投向哪里？在产能、材料系统、制造能力、合作伙伴、人员等方面，最大的限制和关注点是什么？ [38] - 回答: 重点是产能和产品开发，产品开发投资是为了加速捕获市场，G5在长距离成像领域地位稳固，公司希望未来能覆盖更多领域，玻璃产能一直是瓶颈，公司一直在增加，收购后将继续扩大，组装和制造等其他领域更多是一次性的追赶投资 [38] 问题: 将相关相机和子系统转换为Black Diamond的计划和时间表是怎样的？ [38] - 回答: 目标是在今年秋季前完成所有G5相机向Black Diamond的转换 [38][39] 问题: 关于Amorphous收购，能否讨论其参与的项目以及如何扩大其300万美元的年营收规模？ [39] - 回答: Amorphous主要有一个大客户，一家大型国防承包商，约占其80%营收，涉及两个主要机载平台，具体项目信息可参考其仍在运行的网站，Amorphous过去只提供材料，公司现在可以将其材料制成组件、模压透镜、镀膜并用于组装，从而大大扩展其客户的产品范围，公司也可能在自家系统中使用Amorphous材料，但Black Diamond通常是更合适的选择 [39][40][41][42] 问题: 考虑到12月的强劲表现，应如何看待3月季度的毛利率？ [42] - 回答: 12月季度有一项利润率非常高的非经常性工程合同，截至目前的财年内毛利率为33%，公司的目标是35%，认为保持在这一水平附近是稳妥的 [42] 问题: 12月营收表现强劲，是否受到政府停摆的影响？ [43] - 回答: 基本没有受到影响 [43] 问题: 对于客户来说，5毫米Black Diamond透镜与15毫米透镜的成本差异是多少？ [43] - 回答: 成本差异主要来自材料，但当透镜直径从5毫米增大到15毫米时，镀膜腔体能容纳的透镜数量会减少（例如减少到三分之一），而单次镀膜运行成本是固定的，因此每个透镜的镀膜成本会上升 [43]