美联储与财政部政策博弈 - 美联储主席Warsh承诺实现价格稳定，但财长Bessent决定将长期美债回购规模翻倍，可能使这一努力复杂化[1] - Bessent在CNBC采访中表示，回购部分是为了发出信号，表明他们相信收益率并未反映基本面[3] - Bessent称若资产负债表有变化，财政部将与美联储合作，并调整以适应任何缩表[4] - Bessent否认潜在的美联储加息与本周宣布的回购决定有关[4] - 该举措引发了关于美联储与财政部在影响整体信贷条件方面是否存在拉锯战的问题[4] 美联储政策立场与市场信号 - Warsh上月领导美联储以9-3的投票结果维持政策利率不变[5] - Warsh重申将通胀率降至2%的承诺，但继续拒绝透露其利率路径观点[5] - Warsh表示自上次会议以来收益率已上升，美联储应从市场获取信号，而非相反[5] - Evercore ISI的Krishna Guha指出，Warsh试图提出非常规观点，即美联储应退后一步，让市场形成不受引导的收益率曲线[6] - Guha认为，当投资者看到Bessent试图管理长端利率时，Warsh的论点难以成立[6] 国债市场动态与回购操作 - 财政部宣布将10至30年期国债回购规模翻倍，至每次操作40亿美元[2] - 长期国债借贷成本此前因AI数据中心建设对资本的竞争以及对政府赤字的担忧而大幅上升[2] - 美国主权债务在周三达到创纪录的40万亿美元[2] - 财政部公告后收益率下降，但周四恢复上行，即使Bessent表示回购可能进一步扩大[3] - 自20年前全球金融危机以来，央行一直使用资产购买来稳定市场并降低长期借贷成本[6] - 国债收益率上升令市场观察者震惊，并引发关于情况是否严重到需要美联储介入的疑问[6]