核心观点 - 公司发布2025年第四季度初步未经审计的财务业绩 旨在跟进12月中旬的更新并保持透明度 完整年报将于2026年2月17日发布 [1] - 公司正处于从以广告驱动为主的货币化第一阶段 向基于消费者和企业产品的欺诈预防和安全移动通信的更加平衡的收入模式转型的第二阶段 [10][11] - 尽管广告收入面临挑战 但公司通过成本效率举措维持了健康的现金流和现金状况 并继续在用户基础和经常性收入方面实现强劲增长 [5][7][12] 财务业绩摘要 - **总净销售额**：预计为4.51亿瑞典克朗（去年同期为5.23亿） 按固定汇率计算同比下降1% [2] - **广告收入**：预计为2.552亿瑞典克朗（去年同期为3.72亿） 按固定汇率计算同比下降22% [2] - **经常性收入**：预计为1.937亿瑞典克朗（去年同期为1.496亿） 同比增长51% [2] - **息税折旧摊销前利润**：预计为1.03亿瑞典克朗（去年同期为2.01亿） 按固定汇率计算同比下降约34% 初步息税折旧摊销前利润率为22.8%（去年同期为38.5%） [3] - **净利润**：为6040万瑞典克朗（去年同期为1.504亿） 同比下降60% [12] 收入细分表现 - **高级订阅收入**：预计为1.06亿瑞典克朗（去年同期为7770万） 按固定汇率计算同比增长53% [2] - **Truecaller for Business收入**：预计为8770万瑞典克朗（去年同期为7190万） 按固定汇率计算同比增长48% [2] - **其他净销售额**：为200万瑞典克朗（去年同期为120万） 同比增长61% [12] 用户指标与运营亮点 - **平均月活跃用户（非iOS）**：第四季度为4.542亿 较去年同期增加5450万用户 本季度内增长1250万用户 [3] - **平均日活跃用户（非iOS）**：第四季度为3.933亿 较去年同期增长15% [12] - **高级订阅用户增长**：第四季度订阅用户数同比增长约39% 转化率提升至0.75%（去年同期为0.62%） iOS和安卓平台增长均表现强劲 [8] - **Truecaller for Business增长**：在印度及海外市场（如拉丁美洲和中东）均实现稳健增长 海外市场增长最快 [9] 一次性项目与调整后业绩 - **调整项目影响**：初步业绩包含影响可比性的一次性项目 调整后按固定汇率计算 净销售额下降8% 息税折旧摊销前利润下降22% 广告收入下降30% 经常性收入增长46% [4] - **广告合作伙伴会计调整**：因对部分小型广告合作伙伴的佣金进行会计调整（从净额记录改为总额记录） 使全年广告收入和销售成本各增加约2800万瑞典克朗 对毛利、息税折旧摊销前利润或现金流无影响 [13] - **Truecaller for Business一次性收入**：包含约700万瑞典克朗的一次性收入 源于2024年对合作伙伴递延信贷的转回 不代表2025年或未来的收入趋势 [14] - **激励计划额外成本**：包含约3000万瑞典克朗的额外激励成本 与2022年长期激励计划在2025年达到绩效标准有关 该成本全部计入本季度 对现金流无影响 [15] - **调整后关键利润率**：剔除上述项目后 毛利率将为75.6% 息税折旧摊销前利润率约为30% [4][17] 战略举措与成本管理 - **广告战略调整**：公司正致力于执行长期广告战略 包括减少对任何特定合作伙伴或市场的依赖 增加对直销和经销商合作伙伴关系的关注 [6] - **成本效率举措**：鉴于广告货币化挑战 公司在第四季度/2026年初采取了多项成本效率举措 预计这些举措在全面生效后 每年将产生约9000万瑞典克朗的效益 [7] - **激励结构优化**：董事会未来计划关注对利润表无影响或影响较小的激励结构 [16] 现金流与资本状况 - **现金状况**：截至2025年底 公司拥有约10亿瑞典克朗的现金及短期计息投资 与2025年第三季度水平相当 尽管本季度进行了更大规模的股票回购 [12] - **资本分配灵活性**：强劲的现金状况为未来的资本分配提供了灵活性 [12]

广告收入下滑 - 公司从2025年8月中旬开始记录到广告收入下降，主要原因是其最大需求合作伙伴的算法变更，次要原因是印度广告市场疲软 [1] - 自8月中旬算法变更以来，该问题的影响已大幅减少但尚未完全解决 [1] - 基于当前趋势，公司预计第四季度广告收入将在2.1亿至2.3亿瑞典克朗之间，按固定汇率计算下降约30% [1] - 在第四季度，广告收入从11月的最低水平趋于稳定并有所改善，但改善尚不明显，预计近期广告收入仍将保持低迷，直到算法变更引发的问题被完全消除 [3] 其他业务表现 - 公司的两项经常性收入流（高级订阅和Truecaller for Business）以及用户增长（月活跃用户数）预计在第四季度将继续保持强劲增长 [2] - 在广告业务之外，公司继续按计划推进，用户基础在增长，来自Truecaller for Business和高级订阅的经常性收入也在增长 [5] - 公司平台用户即将达到5亿 [6] 长期战略与业务转型 - 公司的长期重点是落实在此次问题之前制定的修订版广告战略，该战略包括减少对特定合作伙伴或市场的依赖、增加印度以外的增长以及更加关注直接销售和经销商合作伙伴关系 [4] - 公司在重组广告业务以实现长期发展的举措上进展良好，预计这些举措将逐步产生实质性影响 [4] - 整体收入结构的转型与调整后的广告战略共同为长期增长奠定了更稳定的基础 [5] 成本与激励计划 - 由于收入下降，公司进一步加大了成本控制力度，同时不牺牲长期雄心并保持稳固的盈利能力 [6] - 第四季度预计将包含约3000万瑞典克朗的额外成本，原因是公司预计将达到2022年长期激励计划设定的绩效标准，该额外成本是基于此事实对先前季度2022年长期激励计划成本进行重估的结果 [7] - 第四季度，不包括股价相关社会保障成本的激励成本预计约为7000万瑞典克朗，这些成本对现金流没有影响 [7]