财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并营收达7.83亿美元，同比增长7.1%，有机增长6.3% [6][13] - 调整后EBITDA为2.17亿美元，同比增长18.6%，调整后EBITDA利润率提升270个基点至27.7%，为去年4月上市以来最高水平 [7][13] - 调整后净利润为1.19亿美元，同比增长14.4%，调整后稀释每股收益为0.56美元，去年同期为0.49美元 [14] - 前三季度经营活动产生的现金流为4.56亿美元，资本支出为1.39亿美元，自由现金流为3.17亿美元，同比增长47% [17] - 成本收入占营收比例下降130个基点至49.7%，SG&A费用占营收比例下降80个基点至30.4% [13] - 公司持有现金及现金等价物2.55亿美元，第三季度支付股息2600万美元，前三季度累计支付7800万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业板块营收3.43亿美元，同比增长8.2%（有机增长7.3%），主要受认证测试和持续认证服务增长驱动，调整后EBITDA增长16.0%至1.23亿美元，利润率提升250个基点至35.9% [15] - 消费板块营收3.40亿美元，同比增长5.9%（有机增长5.3%），消费科技领域的非认证测试服务表现强劲，调整后EBITDA增长12.9%至7000万美元，利润率提升130个基点至20.6% [16] - 软件与咨询板块营收1.00亿美元，同比增长7.5%（有机增长6.5%），咨询业务因项目完成度高表现突出，调整后EBITDA增长60%至2400万美元，利润率大幅提升790个基点至24.0% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有区域市场均实现增长，美国、大中华区、东盟和韩国表现强劲，特别是在数据中心相关领域如工业储能系统、高压线缆等 [42] - 美国市场贡献较去年同期略有增加，但整体增长均衡 [43] - 受供应链多元化影响，越南、泰国和印度的持续认证服务站点出现显著增长（基数较低），而德国、日本和台湾等传统制造业国家站点数量略有收缩 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于能源转型、万物电气化和数字化转型等变革性行业趋势，以驱动可持续增长 [4][5] - 推出ULTRA软件平台重大更新，增强PFAS识别、扩展ESG披露管理并增加AI功能，以加强竞争地位并推动软件年经常性收入增长 [7] - 将营销声明验证服务扩展至高增长的工业软件领域，西门子成为该服务的首个客户，旨在巩固在制造业数字化转型中的角色并开拓新收入机会 [8] - 在伊利诺伊州北布鲁克破土动工全球消防科学卓越中心，整合先进测试能力和专用研发中心，服务于北美及全球制造商 [8][9] - 宣布重组计划，通过精简运营模式、减少约3.5%的劳动力并退出约占2025年总营收1%的非战略性服务线，以优化成本结构并聚焦核心增长领域 [9][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治和监管环境动态变化影响客户行为，但客户需求被证明具有显著韧性，服务需求保持强劲 [6][10] - 客户对关税的态度从初期的犹豫和放缓（如第二季度新产品发布）转向建立"新常态"，供应链多元化、回流/近岸外包讨论持续 [28][34] - 数据中心相关的安全挑战（如向直流电系统架构转变、冷却技术革新）带来了复杂的创新需求，公司正与客户紧密合作把握增长机遇 [76][77] - 电池测试服务需求从电动汽车向工业储能系统转移的速度快于预期，主要受电动汽车政策变化及数据中心对能源需求激增的影响 [46] 其他重要信息 - 推出里程碑式的人工智能安全认证测试，基于新发布的UL 3115人工智能安全调查大纲，并获得机器学习AI评分专利 [23][24] - 更新了信贷协议，获得新的信贷额度，提供更强的财务灵活性和更优惠的条款，支持持续的投资和增长计划 [18] - 独立研究和咨询公司Verdantix在其首份产品合规软件绿色象限报告中将其评为领导者 [86] 2025年全年展望更新 - 将2025年全年有机营收增长预期上调至5.5%-6.0% [20] - 预计第四季度有机营收增长将略低于全年预期，主要因去年同期基数较高（Q4 2024有机增长9.5%，其中工业板块增长13.9%），且软件与咨询板块收入可能从第三季度的高位回落 [21][67] - 将全年调整后EBITDA利润率有机改善预期上调至约25%，此前指引为约24% [21] - 资本支出占营收比例预期下调至6.5%-7.0%，主要由于时间安排调整，增长投资组合依然强劲 [21][55] - 有效税率预期调整至25%-26% [22] - 重组计划预计产生4200万至4700万美元的税前重组费用，主要在2025年第四季度确认，预计2027年第一季度基本完成，完成后每年运营利润将改善2500万至3000万美元 [19][20] 问答环节所有提问和回答 问题: 中国/大中华区客户情绪及对2026年展望的影响 [26] - 管理层观察到客户从初期的犹豫转向适应"新常态"，供应链多元化、回流/近岸外包讨论持续，业务模式具有全球性，公司已在增长市场增加产能进行适应 [28][34][35] 问题: 软件与咨询板块本季度表现突出的原因及可持续性 [29] - 咨询业务具有项目制、波动性大的特点，第三季度许多项目完成导致收入确认和人员利用率高，但尚未形成连续多个季度的趋势，第四季度及后续季度可能低于第三季度水平 [30] 问题: 第三季度及近期关税影响的波动性 [33] - 第三季度表现强劲且节奏相对稳定，客户决策更具确定性，业务模式全球性，公司通过在不同地区调整产能来适应变化 [34][35] 问题: 重组计划中退出非战略性业务线的细节及释放资本的投资方向 [36] - 公司持续评估业务组合，遵循"专注的特权"哲学，退出无法看到领导地位路径的绩效不佳业务，以将时间、注意力和资源集中于最具价值创造能力的领域 [37][38] 问题: 工业业务在不同区域的增长动态及与消费板块的比较 [41] - 所有区域均实现增长，美国、大中华区、东盟和韩国表现强劲，特别是在数据中心相关领域，美国贡献略有增加但整体均衡 [42][43] 问题: 德国和密歇根电池测试实验室的利用率及联邦电动汽车税收抵免到期的影响 [45] - 电池测试服务需求从电动汽车向工业储能系统转移快于预期，受电动汽车政策变化及数据中心能源需求推动，对两项投资感到满意但不公布具体实验室利用率 [46] 问题: 重组计划是否带来结构性流程改进以提升未来利润率杠杆，以及节省中收入成分的解析 [49] - 重组包括退出利润率较低的服务线（约占总营收1%）以及更广泛的费用削减（大部分与人力相关），预计2027年实现大部分运营利润改善，公司持续投资技术以改进业务流程 [51][52][54] 问题: 资本支出强度预期下调的原因及未来资本密集度思考 [53] - 资本支出变化主要由于时间安排，部分2025年计划投资将移至2026年，增长投资组合依然强劲，包括消防科学中心和日本汽车电磁兼容性实验室等 [55] 问题: 第三季度定价贡献分解及未来定价环境看法 [58] - 认证测试（增长8.7%）和非认证测试（增长6.8%）合计占营收59%，价格和数量贡献相似，持续认证服务额外受益于定价，定价基于持续的价值评估和年度调整 [59][60] 问题: 退出业务线对2026年营收的影响及是否仍符合长期增长算法 [61] - 退出业务将给2026年有机增长带来逆风，但增长驱动因素未变，公司将继续聚焦于99%以上的核心业务，增长率不会发生实质性变化 [63] 问题: 第四季度有机营收增长隐含值及除基数外其他影响因素 [66] - 第四季度指引主要反映去年同期的艰难比较（特别是工业板块持续认证服务因预期关税而提前），退出服务线的影响更可能在2026年显现，软件与咨询收入可能从第三季度高位回落 [67][71] 问题: 数据中心相关业务的总曝光度 [76] - 未量化总曝光度，但描述了数据中心能源和功率基础设施快速演变带来的复杂安全挑战和创新需求（如直流电架构、先进冷却技术），公司正与客户合作把握此增长机遇 [76][77] 问题: 重组计划中超额成本的历史来源及当前能够削减的原因 [78] - 大部分重组费用和成本削减将发生在测试、检验、认证业务（消费和工业板块），将在第四季度完成后提供更多细节 [79] 问题: 软件业务全年展望及增长前景保证（考虑到第四季度指引、资本支出下调、重组） [84] - 软件业务有机增长6.4%，软件部分增长良好且增速持续扩大，ULTRA平台发布受市场欢迎，被Verdantix评为产品合规软件领导者，第四季度指引、资本支出 timing 和重组是三个独立变量，增长前景未变 [86][87] - 退出服务线约占1%，对有机增长的影响是方向性的（如原增长6%将变为约5%），但不实质性改变其他业务的增长率 [88][89] 问题: 软件与咨询板块中咨询业务本季度强劲表现的原因及驱动因素 [92] - 咨询业务的强劲表现主要来自可再生能源咨询业务的增长（支持可再生能源项目的融资决策），但健康建筑咨询仍受商业房地产影响而面临逆风 [92] 问题: 退出非战略性服务线后是否增加对核心增长领域并购的胃口，及本季度无并购的原因 [93] - 公司对并购保持纪律性和积极性，时机和机会质量是关键因素，将继续寻求产品技术领域合适的无机增长机会 [93]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并营收达7.83亿美元，同比增长7.1%，有机增长6.3% [6][13] - 调整后EBITDA为2.17亿美元，同比增长18.6%，调整后EBITDA利润率提升270个基点至27.7%，为去年4月上市以来最高水平 [7][13] - 调整后净利润为1.19亿美元，同比增长14.4%，调整后稀释每股收益为0.56美元，高于去年同期的0.49美元 [14] - 前九个月经营活动产生的现金流为4.56亿美元，自由现金流为3.17亿美元，同比增长47% [7][17] - 截至9月30日，公司持有2.55亿美元现金及现金等价物，第三季度支付股息2600万美元，前九个月共支付7800万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业板块营收3.43亿美元，同比增长8.2%，有机增长7.3%，主要受认证测试和持续认证服务增长驱动，调整后EBITDA增长16.0%至1.23亿美元，利润率提升250个基点至35.9% [15] - 消费板块营收3.40亿美元，同比增长5.9%，有机增长5.3%，消费科技领域的非认证测试服务表现强劲，调整后EBITDA增长12.9%至7000万美元，利润率提升130个基点至20.6% [16] - 软件与咨询板块营收1.00亿美元，同比增长7.5%，有机增长6.5%，咨询业务因项目集中完成表现突出，调整后EBITDA增长60%至2400万美元，利润率大幅提升790个基点至24.0% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有区域市场均实现增长，美国、大中华区及东盟地区表现强劲，特别是在数据中心相关的工业储能系统、高压线缆等领域需求旺盛 [42] - 受关税和供应链多元化影响，公司在越南、泰国和印度的持续认证服务站点出现显著增长，而德国、日本和台湾等传统制造业地区站点数量略有收缩 [34] - 外汇变动（特别是欧元）对营收产生积极影响，工业板块因此受益300万美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于能源转型、万物电气化和数字化转型等变革性行业趋势，以驱动可持续增长 [4][5] - 通过ULTRA软件平台发布新功能，包括增强的PFAS识别、扩展的ESG披露管理以及AI驱动功能，以加强竞争地位并推动软件年经常性收入增长 [7][8] - 将营销声明验证服务扩展至高增长的工业软件领域，西门子成为该服务的首个客户，旨在开启新的收入机会 [8] - 在伊利诺伊州诺斯布鲁克破土动工全球消防科学卓越中心，这是公司迄今为止最大的实验室投资之一，旨在巩固其在消防科学领域的领导地位 [8][9] - 宣布一项重组计划，通过简化运营模式、将资源集中于核心增长领域并退出某些非战略性服务线来削减开支，预计将裁员约3.5%，退出业务约占2025年总收入的1% [9][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治和监管环境动态变化，但客户需求被证明具有显著韧性，服务需求保持强劲 [6][10] - 客户对关税的态度已趋于“新常态”，更加关注供应链多元化以及回流或近岸生产的决策 [28][34] - 数据中心相关的安全挑战（如向直流电系统架构转变、冷却技术革新）带来了大量创新机会 [76][77] - 鉴于前三季度的强劲表现和对客户产品开发管道的能见度，公司上调了2025年全年指引 [6][20] 其他重要信息 - 公司推出了里程碑式的人工智能安全认证测试，旨在建立公众信任并促进有益AI技术的负责任采用 [23] - 公司获得了一项基于机器学习的AI评分专利 [24] - 最近用新的信贷安排取代了原有信贷协议，提供了更强的财务灵活性和更优惠的条款 [18] - 2025年资本支出指引下调至营收的6.5%-7.0%，主要原因是时间安排调整，增长投资组合依然强劲 [21][55] - 2025年有效税率指引下调至25%-26% [22] - 重组计划预计将产生4200万至4700万美元的税前重组费用，主要在2025年第四季度确认，完成后预计每年将增加2500万至3000万美元的营业利润 [20][52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于中国及大中华区客户在波动宏观和政策环境下的态势及对业务的影响 [26] - 管理层观察到客户已适应关税带来的“新常态”，更关注供应链多元化及回流/近岸生产决策，业务活动趋于稳定 [28][34] 问题: 软件与咨询业务本季度表现突出的原因，特别是项目完成对利润率的影响 [29] - 咨询业务具有项目制、波动性大的特点，本季度大量项目集中完成导致收入确认和人员利用率高，但此表现尚未形成趋势，未来季度可能有所缓和 [30] 问题: 第三季度及近期关税影响的波动性情况 [33] - 第三季度表现强劲且节奏稳定，不同于第二季度的波动，客户决策更趋常态，并反映在持续认证服务站点向越南、泰国、印度等地的转移上 [34] 问题: 重组计划中退出非战略性业务线的具体内容及释放资本的投资方向 [36] - 退出业务是公司持续评估的一部分，旨在聚焦于能够实现领导地位和高价值创造的核心业务，从而释放时间、注意力和资源 [37][38] 问题: 工业业务在不同地区的增长动态及与消费板块的对比 [41] - 所有地区工业业务均增长，美国、大中华区、东盟及韩国在数据中心相关领域表现强劲，美国贡献度略高于去年同期，消费板块增长较为均衡 [42][43] 问题: 德国和密歇根州电池测试实验室的利用率及电池测试服务增长势头，特别是联邦电动汽车税收抵免到期的影响 [45] - 电池测试需求正从电动汽车更快地向工业储能系统转移，主要受数据中心能源需求增长和电动汽车政策变化驱动，对两项投资感到满意 [46] 问题: 重组计划是否包含结构性流程改进以带来额外利润率杠杆，以及节省额中为何包含收入部分 [49] - 节省额包含退出低利润服务线（约1%营收）带来的收入减少和更大幅度的费用削减，大部分节省来自人力成本削减，预计2027年实现大部分营业利润改善，公司持续投资于技术驱动的流程改进 [51][52][54] 问题: 第三季度定价贡献度及未来定价环境展望 [58] - 认证测试和非认证测试服务增长强劲，价格和销量贡献相似，持续认证服务额外受益于定价，定价基于持续的价值评估和年度调整 [59][60] 问题: 退出业务对2026年营收的影响是否改变公司中长期增长算法 [61] - 增长驱动因素未变，退出业务仅造成一年性有机增长逆风，不影响核心业务的增长势头，反而有助于管理层聚焦 [63] 问题: 第四季度有机营收增长指引隐含的细节及退出业务是否影响第四季度 [66] - 第四季度增长放缓主要由于2024年同期高基数（有机增长9.5%，工业增长13.9%）以及软件咨询业务收入可能从第三季度高位回落，退出业务的影响主要在2026年 [67][71] 问题: 数据中心相关业务的具体领域和大致曝光度 [76] - 未量化总曝光度，但业务涉及数据中心能源和电源基础设施的安全挑战，如直流电系统架构、创新冷却技术（机架内冷却、浸没式冷却）等，公司正与客户紧密合作应对这些创新需求 [76][77] 问题: 重组计划中超额成本的历史来源及当前能削减的原因 [78] - 大部分重组费用和成本削减将发生在测试、检验、认证业务（消费和工业板块），更多细节将在第四季度完成后提供 [79] 问题: 软件业务全年展望、增长前景保证及对重组节省的理解 [84] - 软件业务有机增长6.4%，软件部分增长良好带动运营杠杆，ULTRA平台新发布获市场欢迎，被评為产品合规软件领导者，第四季度指引、资本支出调整和重组是三件独立事项，增长前景未变 [86][87] 退出约1%业务对明年有机增长的影响是方向性正确的（如原增长6%将变为约5%） [88][89] 问题: 软件与咨询板块中咨询业务本季度强劲反弹的原因 [92] - 反弹主要来自可再生能源咨询业务（支持金融机构对可再生能源项目的融资决策），但健康建筑咨询业务仍受商业地产市场拖累 [92] 问题: 退出非战略性业务线后是否增加对核心增长领域并购的意愿，及本季度无并购的原因 [93] - 公司对并购保持积极且纪律严明，本季度无并购源于时机和机会质量，将继续寻找产品科技领域的合适无机增长机会 [93]