UL SOLUTIONS INC. Earnings Presentation This presentation contains "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements other than statements of historical facts contained in this presentation may be forward-looking statements. These include statements regarding UL Solutions Inc.'s (the "Company") future financial results and estimates and business prospects that involve substantial risks and uncertainties. In some cases, you can identify th ...

文章核心观点 公司宣布发布并向法国金融市场管理局提交截至2025年6月30日的半年财务报告，报告可在公司网站查看 [1] 公司概况 - 公司是检验、认证和实验室测试服务的全球领导者，致力于塑造信任的世界，助力客户卓越与可持续发展 [2] - 公司成立于1828年，有84000名员工，业务覆盖140个国家，技术专家支持客户应对多方面挑战 [3] - 公司在泛欧证券交易所巴黎上市，属于多个指数，有特定的ISIN代码和股票代码 [3] 联系方式 - 分析师/投资者联系人包括Laurent Brunelle、Colin Verbrugghe等，各有联系电话和邮箱 [4] - 媒体联系人包括Anette Rey、Martin Bovo等，各有联系电话和邮箱 [4]

文章核心观点 - 必维国际检验集团宣布在网络安全、核能和转型服务三个快速增长领域进行三项有针对性的收购，以创建新的业务据点，符合其LEAP I 28战略的专注投资组合方法，加速公司增长并为客户创造更大价值 [1][2] 公司收购情况 - 公司与多尼尔集团签署协议，收购其德国多尼尔欣内堡子公司，加强其核工业能力，该子公司提供与核设施退役相关的技术咨询服务和辐射防护，2024年拥有108名高技能专家，创收1400万欧元 [1][5] - 公司签署协议收购丹麦的网络风险研究所（IFCR），在北欧网络安全市场立足，IFCR专注于治理、风险和合规（GRC）、进攻性安全和网络安全培训，2024年有25名高技能专业人员，创收300万欧元，此次收购符合LEAP I 28战略 [1][5] - 公司签署协议收购韩国的EcoPlus，扩大其可持续发展咨询服务，EcoPlus专注于生命周期评估（LCA）认证，此次收购将12名熟练工程师纳入竞争激烈的市场，该公司收入约100万欧元 [1][5] 公司概况 - 必维国际检验集团是全球检验、认证和实验室测试服务的领导者，旨在通过确保负责任的进步塑造一个信任的世界，愿景是成为客户卓越和可持续发展的首选合作伙伴 [3] - 公司成立于1828年，84000名员工在140个国家提供服务，技术专家支持客户应对质量、健康与安全、环境保护和可持续发展方面的挑战 [4] - 公司在泛欧证券交易所巴黎上市，属于CAC 40、CAC 40 ESG、SBF 120指数，是CAC SBT 1.5°指数的一部分，分区A，ISIN代码为FR 0006174348，股票代码为BVI [4]

文章核心观点 2025年6月19日必维国际检验集团股东大会通过所有提交决议，包括董事任期续任、新董事任命、财务报表及分红等事项，还汇报了公司业务和战略情况 [1][5] 股东大会决议 - 续任劳伦特·米尼翁为董事并再次任命其为董事会主席，同时续任朱莉·阿夫拉内、安娜·希罗斯·卡尔佩和热罗姆·米歇尔斯为董事 [1] - 露西亚·西纳皮 - 托马斯因任期届满离开董事会，股东大会任命埃洛迪·佩尔蒂索为独立董事，任期四年 [2] - 批准2024年法定和合并财务报表，批准每股0.9欧元股息于2025年7月3日现金支付 [5] - 批准公司参与温德尔股份配售的关联方协议 [5] - 批准公司高管薪酬报告及2024年劳伦特·米尼翁和欣达·加尔比的薪酬组成 [5] - 批准2025年董事、董事会主席和首席执行官的薪酬政策 [5] - 授权董事会交易公司普通股，给予董事会相关授权和财务授权 [5] 新董事情况 - 埃洛迪·佩尔蒂索是家乐福集团执行委员会成员，现任家乐福西班牙负责人，有数字转型和运营管理经验 [3][4] 公司业务汇报 - 首席执行官欣达·加尔比和首席财务官弗朗索瓦·沙巴斯介绍2024年业务亮点、财务结果，包括收入、调整后营业利润等 [4] - 欣达·加尔比回顾2024年集团业务，详细说明第一季度收入和2025年展望，并更新LEAP I 2028战略计划 [6] 公司治理与薪酬 - 劳伦特·米尼翁和首席独立董事帕斯卡尔·勒巴分别介绍2024年公司治理和董事、董事会主席及首席执行官的薪酬组成与政策 [7] 公司信息 - 必维国际检验集团是检验、认证和实验室测试服务全球领导者，1828年成立，84000名员工在140个国家提供服务 [9][10] - 公司在泛欧巴黎证券交易所上市，属于多个指数 [10]

文章核心观点 - 必维国际检验集团加速执行LEAP | 28战略，对执行委员会结构进行调整，以推动组织协同、增强区域平台、优化运营，实现成为客户卓越与可持续发展首选合作伙伴的愿景 [2] 战略执行情况 - 自2024年3月战略启动以来，LEAP | 28战略在投资组合、绩效和人员三个支柱方面稳步推进，现进入需运营模式变革的重要阶段 [3] 组织架构调整 区域调整 - 现有的六个运营地理区域将重组为四个大区，即美洲、欧洲、亚太、中东里海及非洲 [4] 产品线管理 - 产品线将由三名执行委员会成员管理，分别负责工业与大宗商品、城市化与保证、消费品服务 [4] 新增职位 - 设立首席绩效官兼执行委员会成员职位，负责领导LEAP | 28绩效支柱及关键绩效职能的整体优化 [5] 其他职能 - 其他业务和支持职能仍由现任领导负责 [6] 调整意义 - 新组织架构将加强区域专业知识，与客户建立更深厚关系，提升敏捷性，利用规模优势，加快决策、提升绩效影响和推动创新 [6][7] 过渡时间及新组织构成 过渡时间 - 过渡时期从2025年7月1日至8月31日，9月1日起新组织架构正式生效 [8] 新组织构成 - 区域方面，欧洲由Vincent Bourdil担任执行副总裁，中东里海及非洲由Khurram Majeed担任执行副总裁，亚太由Surachet Tanwongsval担任执行副总裁，美洲执行副总裁将在年底前任命 [9] - 产品线方面，工业与大宗商品由Matthieu Gondallier De Tugny担任执行副总裁，城市化与保证由Marc Roussel担任执行副总裁，消费品服务由Catherine Chen担任执行副总裁 [9] - 其他职能方面，企业发展与可持续发展由Juliano Cardoso担任执行副总裁，首席绩效官由Laurent Louail担任执行副总裁，首席数字与创新官由Philipp Karmires担任执行副总裁，首席财务官由François Chabas担任执行副总裁，首席人力官由Maria Lorente Fraguas担任执行副总裁，法律事务与内部审计由Beatrice Place - Faget担任执行副总裁 [14] 公司简介 - 必维国际检验集团是检验、认证和实验室测试服务的全球领导者，成立于1828年，拥有84000名员工，业务覆盖140个国家，致力于塑造信任的世界，助力客户应对质量、健康安全、环境保护和可持续发展等挑战 [11][12] - 公司在泛欧巴黎证券交易所上市，属于CAC 40、CAC 40 ESG、SBF 120指数，也是CAC SBT 1.5°指数的成分股 [13] 人员履历 - Vincent Bourdil于2016年加入公司，曾担任多个领导职务，最近担任全球业务线与绩效执行副总裁等职 [15] - Khurram Majeed有超23年高级管理经验，2024年加入公司，担任中东里海及非洲执行副总裁 [16] - Surachet Tanwongswal 2024年加入公司，此前在艺康等全球B2B公司担任领导职务 [17] - Matthieu Gondallier de Tugny 1994年加入公司，在海洋与近海领域担任过多种技术、运营和领导职务 [18] - Marc Roussel 2015年加入公司，担任过多个领导职务，最近担任法国大宗商品、工业与设施执行副总裁 [19] - Catherine Chen 2005年加入公司，在消费品服务领域担任过销售、营销和运营领导职务 [20] - Laurent Louail 1995年加入公司，担任过多个领导职务，最近担任西南欧大宗商品、工业与设施执行副总裁等职 [21] - Juliano Cardoso 1999年加入公司，在公司担任过领导职务，继续负责企业发展和可持续发展工作 [22] - Philipp Karmires有超20年数字转型等领域经验，2024年加入公司，继续领导数字与技术职能 [23] - François Chabas 2003年加入公司，2014年起担任首席财务官 [24] - Maria Lorente Fraguas 2024年加入公司，此前在多家国际公司担任高级运营和人力资源职务 [25] - Béatrice Place - Faget 2020年加入公司，此前在法国其他公司担任总法律顾问 [26]

公司股东大会信息 - 公司联合股东大会将于2025年6月19日下午3点在法国 Neuilly - sur - Seine 的公司注册办事处礼堂举行，目的是讨论议程和初步会议通知中的决议草案 [2] - 参与会议和投票的主要说明在初步会议通知和召集会议通知中描述，筹备文件和信息将按法律法规提供给股东 [3] - 法国商法典R. 22 - 10 - 23条提及的文件和信息可在公司网站股东大会专用页面获取，主要包含在会议通知和2024年通用注册文件中 [4] - 邀请股东定期访问公司网站投资者板块中股东大会页面的更新内容 [5] 公司概况 - 公司是检验、认证和实验室测试服务的全球领导者，旨在塑造一个信任的世界，确保负责任的进步，愿景是成为客户卓越和可持续发展的首选合作伙伴 [6] - 公司成立于1828年，84000名员工在140个国家提供服务，技术专家支持客户应对质量、健康安全、环境保护和可持续发展方面的挑战 [7] - 公司在泛欧巴黎证券交易所上市，属于CAC 40、CAC 40 ESG、SBF 120指数，是CAC SBT 1.5°指数的一部分， compartments A，ISIN代码FR 0006174348，股票代码BVI [7] 联系方式 - 分析师/投资者联系人有Laurent Brunelle、Colin Verbrugghe等，媒体联系人有Anette Rey、Martin Bovo等，并提供了相应的电话和邮箱 [9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：检测检验认证（TIC）、工程服务、能源、工业、基础设施、建筑、地理空间等行业 - **公司**：Akron Corporation（Accurin）、NV5 纪要提到的核心观点和论据 公司业绩表现 - **Accurin第一季度业绩**：营收2.34亿美元，较去年的2.23亿美元增长5%，有机增长7.2%，主要得益于服务线渗透和市场份额增加；调整后毛利5900万美元，低于去年同期的6490万美元，主要因run and maintain业务贡献高、技术人员利用率暂时下降和业务组合对比不利；调整后EBITDA为2590万美元，利润率为11%，低于去年同期的3550万美元和15.9%，还受上市公司成本增加影响；重申2025年全年展望，预计营收低到中个位数增长，调整后EBITDA同比持平 [13][14][15][16] - **核心服务表现**：run and maintain服务占比超40%，本季度在加拿大增长强劲，为稳定营收和盈利奠定基础；call out服务满足紧急需求，利润率较高，表现符合预期，但部分客户推迟维护资本投资，影响高利润率工作的范围和时间 [9][10] 市场环境影响 - **宏观经济与关税影响**：第一季度业绩在宏观经济波动和关税不确定性下取得，主要受加拿大政治不确定性和美国关税言论影响；Accurin运营受关税直接影响极小，因其主要成本为本地劳动力，对材料和非劳动力费用的敞口较低；客户对资产完整性服务的需求持续，关键基础设施资产需要公司专业知识来延长使用寿命 [7][11] 公司合并事宜 - **合并协议**：Accurin与NV5签署最终合并协议，将创建行业领先的TIC和工程平台；Accurin将以约每股23美元的价格收购NV5，包括每股10美元现金和每股13美元的Accurin普通股，企业价值约17亿美元，约为2025年共识调整后EBITDA的10.3倍或含协同效应的9.2倍；NV5股东将持有合并后业务约40%的股份，合并后业务预计营收约20亿美元，调整后EBITDA超3.5亿美元；交易需经双方股东批准，预计2025年下半年完成 [18][19][20] - **合并优势**：加速营收增长，实现显著运营效率提升，扩大总可寻址市场和并购管道；立即增厚Accurin股东收益，为NV5股东提供大幅溢价；整合技术支持的工程服务与检测检验服务，更好地服务客户资产全生命周期；双方文化契合，有丰富的并购整合经验，可继续开展并购活动 [18][19][38][39] - **协同效应**：识别出约2000万美元协同效应，主要来自后台人员和房地产，后续将细化；存在大量有机交叉销售机会，如为NV5基础设施客户提供综合无损检测和绳索接入服务，通过Accurin在加拿大的业务引入NV5的工程和地理空间能力；可通过合并区域办公室和优化共享职能实现成本节约 [32][45][46] NV5业务情况 - **业务模式与服务**：采用独特业务模式，通过扁平组织为客户提供技术支持的服务，与客户建立长期关系；业务涵盖基础设施、建筑与技术、地理空间三个领域，为客户资产全生命周期提供服务 [23][25] - **各业务领域情况**：基础设施业务支持美国公用事业、市政政府和交通运输部门，受益于国家老化基础设施的投资；建筑与技术业务为建筑提供设计和调试服务，专注于数据中心、教育、医疗和航空等高增长、高壁垒市场；地理空间解决方案为国家安全、自然资源、水资源和公用事业传输等领域提供数据和分析服务，需求持续增长 [26][27][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **上市信息**：Accurin将于2025年5月19日在纽约证券交易所开始交易 [5] - **公共公司成本**：第一季度公共公司成本约200万美元，全年预计1200 - 1500万美元；通过合并可利用NV5经验提高效率，降低成本 [81][82][84] - **M&A策略**：合并后M&A策略无重大变化，将继续利用双方经验和优势；NV5认为可将检测检验服务引入北美44000家工程公司，拓展市场 [108][109][110] - **客户影响**：客户因关税和经济不确定性，推迟部分维护资本投资，导致停机检修工作范围和时间缩短，但对run and maintain业务影响较小 [119][120][121] - **地理空间技术应用**：NV5在地理空间技术方面有强大的传感器捕获和数据分析能力，已在炼油和化工行业有客户，可利用Accurin客户拓展业务 [125][126]

业绩总结 - 2025年第一季度实现收入增长5.2%，其中有机增长为7.6%[8] - 2025年第一季度净收入为7100万美元，较2024年的6000万美元增长18.3%[42] - 2025年第一季度调整后净收入为8000万美元，较2024年的6100万美元增长31.1%[45] - 2025年第一季度调整后每股摊薄收益为0.37美元，较2024年的0.28美元增长32.1%[47] 财务指标 - 调整后净收入增长31.1%[15] - 调整后EBITDA增长22.9%，调整后EBITDA利润率提升320个基点至22.8%[12] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.61亿美元，较2024年的1.31亿美元增长22.9%[42] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为22.8%，较2024年的19.6%提升3.2个百分点[42] - 2025年第一季度自由现金流为3.06亿美元，较2024年同期增长68百万美元（28.6%）[31] - 2025年第一季度自由现金流为1.03亿美元，较2024年的8400万美元增长22.6%[50] - 2025年第一季度自由现金流利润率为14.6%，较2024年的12.5%提升2.1个百分点[50] 部门表现 - 工业部门收入增长4.4%，有机增长8.1%[20] - 消费部门收入增长6.3%，有机增长7.7%[24] - 软件与咨询部门收入增长4.5%，有机增长5.6%[28] - 工业部门2025年第一季度调整后EBITDA为1亿美元，较2024年的8600万美元增长16.3%[44] - 消费部门2025年第一季度调整后EBITDA为4800万美元，较2024年的3500万美元增长37.1%[44] 未来展望 - 预计2025年资本支出占收入的7%至8%[36] - 预计2025年调整后EBITDA利润率有机改善至约24%[36] - 预计有效税率约为26%[36]