股票发行 - 公司拟公开发行 34,146,340 股普通股，公司发行 24,390,243 股，主要股东 BDTCP 发行 9,756,097 股[6][8] - 预计首次公开募股每股价格在 19.00 美元至 22.00 美元之间，假设为每股 20.50 美元[9][102][104] - 发行完成后，主要股东将持有公司约 76.0%的流通普通股（若承销商全额行使额外购买权，则约为 73.4%）[10] - 主要股东授予承销商 30 天内额外购买最多 5,121,951 股的选择权[13] - Capital International Investors 和 Kayne Anderson Rudnick Investment Management 有意以首次公开募股价格购买最多 1 亿美元的普通股[14] 业绩情况 - 2024 年公司北美和国际业务收入占比分别为 74%和 26%，全年净收入 15 亿美元，净利润 9800 万美元，利润率约 7%，调整后息税折旧摊销前利润 3.83 亿美元，利润率约 25%，资本支出约占净收入 3%[48] - 2025 年上半年净收入 8.37 亿美元，净利润 4800 万美元，利润率约 6%，调整后息税折旧摊销前利润 2.19 亿美元，利润率约 26%，资本支出约占净收入 2%[48] - 近 15 个财年收入复合年增长率约为 9.5%，2024 年净收入利润率约为 7%，调整后 EBITDA 利润率约为 25%，过去三年资本支出平均约占净收入的 2%[77] - 2025 年上半年净收入为 8.36757 亿美元，2024 年上半年为 7.29009 亿美元，2024 年全年为 15.0844 亿美元，2023 年全年为 13.65154 亿美元，2022 年全年为 13.76277 亿美元[109] - 2025 年上半年净利润为 4826.3 万美元，2024 年上半年为 6757.7 万美元，2024 年全年为 9831.9 万美元，2023 年全年为 8822.9 万美元，2022 年全年为 9965 万美元[109] 用户与市场数据 - 2023 年商业、住宅和工业洗衣系统总潜在市场约为 820 亿美元，其中商业洗衣系统行业收入近 74 亿美元[40] - 公司在北美商业洗衣市场约占 40%份额，在全球增长市场处于领先地位[41] - 公司通过约 600 家分销商和部分直接销售渠道销售产品，约 94%的北美分销商与公司合作超 10 年[47] - 预计 2023 - 2028 年全球商业洗衣系统市场年增长率约为 5%[54] - 北美自助洗衣店市场装机量估计仅美国就达 110 万台[63] - 公司在商业终端市场规模约为下一个竞争对手的两倍，在约 150 个国家的装机量估计达 800 万台[69] 产品与技术 - 公司新推出的 ProCapture 旋风过滤技术在首次运行干燥循环中可捕获超 90%的绒毛，而传统机器约为 63%[73] - 2020 - 2024 年公司在研发上的支出超过 1 亿美元[80] 未来展望 - 2024 年每个自助洗衣店平均有 56.0 台机器，预计到 2030 年将增至 60.1 台；2024 年设备预计使用寿命为 8.7 年，预计到 2030 年降至 8.4 年；2024 - 2030 年大型机器的年安装量预计将以 5.3%的复合年增长率增长，而同期所有机器安装量的预计复合年增长率为 2.5%[82] 市场与风险 - 自 2017 年在泰国开展业务以来，泰国业务收入的复合年增长率约为 50%；自 2017 年以来，巴西业务收入的复合年增长率约为 30%[84] - 公司产品和技术面临不满足监管要求、市场竞争、供应链等风险[122][123][125][127] - 公司依赖第三方分销商、供应商等，若其无法履约可能导致项目延迟和成本增加[127][129] - 公司面临库存、外汇波动、全球经济不利、收购阻碍增长等多种风险[137][157][160][167] - 公司已识别出财务报告内部控制的重大缺陷，若整改无效可能影响投资者信心和股价[179]

公司概况 - 公司是全球最大商业洗衣系统设计和制造商，有超100年工程卓越经验[40] - 拥有或有权使用Speed Queen、UniMac等商标[34] - 业务始于1908年，1938年推出不锈钢洗衣桶，1952年推出自动洗衣机和烘干机[88] 上市信息 - 拟首次公开发行普通股，预计发行价在$ - $之间，拟在纽约证券交易所上市，股票代码“ALH”[9] - 发行完成后将成为“受控公司”，主要股东BDTCP将持有约 %的已发行普通股（若承销商全额行使额外购买权则约为 %）[10] - 承销商有权在30天内额外购买最多 股普通股[13] - 预计发行净收益约为[X]百万美元，用于偿还债务和一般公司用途[99] 市场规模与份额 - 2023年商用、住宅和工业洗衣系统潜在市场规模约820亿美元，商用洗衣系统行业营收近74亿美元[41] - 公司在北美商用洗衣市场约占40%的份额[42] - 预计2023 - 2028年全球商用洗衣系统市场将以每年约5%的速度增长[54] - 北美自助洗衣店市场装机量仅美国就有110万台[63] - 公司在商用终端市场规模约为下一个竞争对手的两倍，在约150个国家装机量为800万台[69] 业绩数据 - 2024年北美和国际业务板块分别占营收的74%和26%；2024年全年净营收15亿美元，净利润9800万美元，净利润率约7%，调整后EBITDA为3.83亿美元，调整后EBITDA利润率约25%，资本支出约占净营收的3%；2025年上半年净营收8.37亿美元，净利润4800万美元，净利润率约6%，调整后EBITDA为2.19亿美元，调整后EBITDA利润率约26%，资本支出约占净营收的2%[48] - 过去15个财年公司营收复合年增长率约为9.5%，2024年净利润率约7%，调整后EBITDA利润率约25%，过去三年资本支出平均约占净营收的2%[77] - 2020 - 2024年公司研发投入超1亿美元[80] - 自2017年在泰国开展业务以来，泰国业务收入复合年增长率约为50%；巴西业务收入复合年增长率约为30%[84] - 2025年8月21日，修订现有信贷协议，降低定期贷款和循环信贷利率[86] 财务数据 - 截至2025年6月30日、2024年12月31日、2023年12月31日，公司总资产分别为29.64882亿美元、28.32105亿美元、28.54998亿美元[111] - 截至2025年6月30日、2024年12月31日、2023年12月31日，公司总负债分别为31.41377亿美元、31.09433亿美元、23.04068亿美元[111] - 2025年上半年、2024年全年、2023年全年和2022年全年，公司净收入分别为4826.3万美元、9831.9万美元、8822.9万美元和9965万美元[110] - 2025年上半年、2024年全年、2023年全年和2022年全年，公司净收入每股分别为基本40.16美元、81.84美元、73.23美元、81.56美元；摊薄39.22美元、80.08美元、72.15美元、79.97美元[110] - 2025年上半年、2024年全年、2023年全年和2022年全年，公司加权平均流通普通股数量分别为基本1202千股、1201千股、1205千股、1222千股；摊薄1231千股、1228千股、1223千股、1246千股[110] - 2025年上半年和2024年上半年，公司净收入分别为8.36757亿美元和7.29009亿美元[110] - 2025年上半年和2024年上半年，公司毛利润分别为3.1921亿美元和2.69729亿美元[110] - 2025年上半年净收入为48,263千美元，2024年上半年为67,577千美元，2024年全年为98,319千美元[114] - 2025年上半年调整后EBITDA为219,106千美元，2024年上半年为196,108千美元，2024年全年为383,248千美元[114] - 2025年上半年净收入利润率为5.8%，2024年上半年为9.3%，2024年全年为6.5%[114] - 2025年上半年调整后EBITDA利润率为26.2%，2024年上半年为26.9%，2024年全年为25.4%[114] 新产品与新技术 - 2023年推出ProCapture lint capture技术并开发数字平台[89] 市场与业务风险 - 新产品和技术引入存在风险，可能无法实现预期收益[120] - 面临国内外竞争对手，可能影响业务和财务状况[123][124] - 业务依赖第三方，其表现及相关风险可能影响公司[125] - 面临合规成本，可能导致可接受供应商减少[126] - 分销商订单取消、减少或延迟可能致收入和利润降低[128] - 依据分销商需求估计做决策，准确估计困难，需求减少会降低毛利率和经营业绩[130] - 业务依赖客户，客户订单取消、减少或延迟及合同价格限制会产生不利影响[131] - 原材料价格波动和短缺会影响运营，措施效果存不确定性[133] - 面临库存风险，库存预测和生产计划不准确会影响经营业绩[135] - 依赖供应商，单一或独家供应商供应中断会影响产品库存、销售和现金流[137] - 全球经济衰退会影响供应商和客户，导致供应和付款问题[140] - 产品和服务质量问题会损害声誉、增加成本和影响市场份额，还可能面临法律风险[141] - 为客户提供保修服务，保修索赔增加会产生不利影响[144] - 为终端客户提供融资方案，融资受限会影响业务[148] - 国际业务扩张可能导致意外资本支出、重大启动费用等增加[152] - 新兴市场存在政治、经济和法律等风险，可能产生重大不利影响[153] - 面临外汇波动风险，可能影响运营结果、财务状况和运营利润率[155] - 国际冲突和相关全球经济干扰可能产生不利影响[163] - 收购和整合业务及技术面临困难，可能阻碍未来增长、降低竞争力[165] - 依赖关键员工和技术熟练劳动力，人力问题可能影响业务和财务状况[168] - 在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，可能影响财务报告准确性和投资者信心[177] - 国际业务需遵守贸易、出口管制和反贿赂等法律法规，违规可能导致重大制裁和声誉损失[182][183] - 关税和贸易限制可能产生不利影响，“本地生产”策略影响目前不大但未来不确定[184][186] - 遵守EHS法律法规可能产生重大成本，难以预测未来环境负债和义务的影响[189][190] - 面临ESG和可持续性相关风险，可能增加合规负担和成本[193] - 2024年美国能源部家电能效标准实施情况难预测[196] - 可能面临各类法律诉讼，重大判决等可能产生重大不利影响[197][198] - 员工和第三方可能存在不当行为，违规可能导致诉讼和声誉风险[199][200]