迪士尼体验板块业绩表现 - 第三财季收入超过90亿美元 同比增长8% 运营收入增至25亿美元 主要得益于主题公园和度假村游客支出增加[1] - 华特迪士尼世界第三季度收入创历史新高 需求强劲 游客停留时间延长 预订量同比增长4%[1] - 季节性因素带来积极影响 复活节期间贡献约4000万美元收入 迪士尼邮轮公司控制前期开业成本增加3000万美元收益[2] 迪士尼增长驱动因素与战略布局 - 沉浸式体验项目持续推进 包括2026年巴黎迪士尼乐园冰雪奇缘世界 美国园区 villains cars 怪兽电力公司主题扩展 以及迪士尼乐园70周年庆典[2] - 全球扩张战略加速 阿布扎比迪士尼乐园由Miral全额投资 公司无需重大资本支出即可进入中东市场[3] - 邮轮业务规模扩大 今年将新增命运号与冒险号两艘邮轮 包含首艘亚洲母港船只 舰队规模将达8艘[3] 财务预测与估值表现 - 体验板块收入预计2025年达359亿美元 同比增长5% 第四财季预订量预计增长6%[4] - 2025财年每股收益共识预期5.86美元 2026年6.49美元 过去30天内分别上调1.4%和1.6% 对应年增长率分别为17.91%和10.69%[12] - 股价年内涨幅5.4% 低于消费 discretionary板块10.9%和媒体集团行业11.1%的涨幅 远期市盈率18.35倍 低于行业20.19倍[7][10] 行业竞争格局 - 康卡斯特投资70亿美元建设奥兰多史诗宇宙主题公园 包含哈利波特与超级任天堂等知名IP 北京环球影城体现其亚洲市场渗透能力[5] - 网飞在亚太区第二季度收入增长24.1% 投入180亿美元印度市场与25亿美元韩国内容制作 中东非洲地区订阅用户680万 预计2027年达1100万[6]