There's a growing momentum behind investing in nuclear energy as it's a reliable and carbon-free source of energy. Cameco's (CCJ 0.95%) management styles the company as a "pure-play investment in the growing demand for nuclear energy," and with good reason. Its mix of uranium mining, nuclear fuel services, and 49% interest in atomic reactor and nuclear plant services company Westinghouse makes it the best stock to buy to play the revival of nuclear power right now. That's a good thing because all the eviden ...

**行业与公司概述** - **行业**：全球核电复兴（Nuclear Renaissance），涉及多极化世界、技术扩散和未来能源三大主题[1][5][6] - **公司**：覆盖63只全球核电产业链股票，包括铀矿开采、核电发电、设备与工厂等细分领域[17][24] --- **核心观点与论据** **1. 核电容量与投资预测大幅上调** - **容量预测**：2050年全球新增核电容量达586.8GW，较2024年预测（383.5GW）上调53%[7][10][12] - **区域分布**：中国（270GW）、美国（150GW）、CEEMEA（48.6GW）、印度（46GW）为主要增长地区[10][46] - **中国主导**：2030年核电容量预计达110GW，2040年目标200GW，年均批准8-10个新反应堆[176][177] - **投资规模**：2050年核电产业链投资达2.2万亿美元，较2024年预测（1.5万亿美元）增长48%[7][11][12] **2. 三大全球趋势与核电的交叉机会** - **技术扩散（Tech Diffusion）**： - **AI驱动需求**：核电的高可靠性和能源密度使其在AI时代具备溢价能力（美国核电PPA溢价30-50美元/MWh）[9][55][61] - **关键标的**：Talen Energy（TLN.O）、Vistra Corp（VST.N）、Public Service Enterprise Group（PEG.N）[9][62] - **多极化世界（Multipolar World）**： - **韩国填补市场空白**：预计赢得全球39%的核电出口市场（如捷克180亿美元订单），挑战中俄主导地位[65][71][77] - **关键标的**：Doosan Enerbility（034020.KS）、Samsung C&T（028260.KS）[9][72] - **未来能源（Future of Energy）**： - **SMR（小型模块化反应堆）**：美国主导管道（17个项目），但成本高昂（NOAK设施8,936美元/kW）[18][101] - **第四代反应堆与钍技术**：中国领先（如甘肃2MW钍基熔盐堆、石岛湾高温气冷堆）[20][106][109] - **关键标的**：Curtiss-Wright（CW.N）、GE Vernova（GEV.N）、三菱重工（7011.T）[9][19] **3. 其他重要内容** - **铀价展望**：短期受ETF购买和政策支持推动（现货价71美元/磅），长期需求受核电扩张驱动[116][119][149] - **投资者情绪改善**：全球仅2.3%的资管规模排除核电投资，低于酒精（2.9%）和军工（4.7%）[14][49] - **融资工具扩展**：绿色债券和转型金融支持核电（如韩国水电核电发行1.54亿美元绿色债券）[52][53] --- **区域市场重点** - **美国**：政策支持加速（目标400GW核电容量/2050），但大型项目仍面临成本超支和延迟风险[153][173] - **中国**：全球最快核电建设速度，第四代技术领先，但内陆项目面临公众反对[176][182] - **欧洲**：短期聚焦延寿和重启，北欧或法国未来可能推出核电PPA[63][156] - **印度**：目标100GW核电容量/2047，当前管道增长潜力达564%（8.06GW→45.4GW）[36][40] --- **风险与挑战** - **SMR风险**：成本超支、监管延迟、本地反对（NIMBY效应）[99][101] - **地缘政治**：美国限制俄罗斯铀进口，韩国出口受知识产权纠纷潜在制约[117][79] - **技术替代**：钍技术和核聚变仍处早期阶段，商业化需长期研发[112][114] --- **数据摘要** | 指标 | 2024年预测 | 2025年预测 | 变化率 | |--------------------------|------------------|------------------|----------| | 新增核电容量（2050年，GW） | 383.5 | 586.8 | +53% | | 资本投资（十亿美元） | 1,498 | 2,220 | +48% | [12] **铀价**：现货价71美元/磅（2025年7月），长期看涨至87美元/磅（2025Q4预测）[116][149] **关键股票表现**：核电产业链股票年初至今跑赢MSCI ACWI指数，设备与工厂股表现最佳[28][29]