公司近期动态 - 公司管理层将于2026年3月11日美国东部时间下午2:30以炉边谈话形式在Canaccord第六届年度数字资产虚拟研讨会上进行演讲并主持一对一投资者会议 [1] - 公司近期收到纳斯达克关于最低买入价不足的通知函 [1] - 公司于2026年2月27日任命Philippe Lucet为总法律顾问兼公司秘书 [1] 公司业务定位与模式 - 公司是一家金融科技公司致力于弥合传统资本市场与去中心化金融之间的鸿沟 [1] - 公司是首家在纳斯达克上市的同类数字资产管理公司通过其一体化且可扩展的商业模式为股票投资者提供对更广泛去中心化经济的多元化敞口 [1] 公司业务部门与产品 - **Valour**：提供超过一百种全球最具创新性的数字资产的受监管交易所交易产品使零售和机构投资者能够通过传统银行账户以简单安全的方式接触数字资产 [1] - **Stillman Digital**：一家专注于机构级执行和托管服务的数字资产主经纪商提供无限的流动性解决方案 [1] - **Reflexivity Research**：为比特币和数字资产行业提供高质量深度研究报告的研究公司 [1] - **Neuronomics**：开发量化交易策略和基础设施 [1] - **DeFi Alpha**：公司内部的套利和交易业务线 [1]

核心观点 - 公司旗下Valour业务在2025年实现了创纪录的净流入，达1.382亿美元，即使在熊市背景下也显示出对受监管数字资产产品的持续需求 [2][3][4] - 净流入是衡量业务基础进展的更直接指标，因其独立于市场价格波动，反映了新的客户需求和资金配置 [1][2] - 公司通过构建全球最多样化的受监管数字资产产品平台（102只上市ETP）以及垂直整合的商业模式，形成了持久的竞争优势和多元化的盈利潜力 [2][3][5][6][7] 业务表现与关键指标 - **2025年净流入创纪录**：全年净流入估计为1.382亿美元，为历史最高年度总额，其中前三季度为1.162亿美元，第四季度估计为2200万美元 [2][3][4] - **持续的资金流入**：Valour从未出现单月净流出的情况，反映了客户和投资者的持续采用以及跨市场周期的稳定需求 [2][4] - **资产管理规模（AUM）**：截至2025年9月30日，Valour的资产管理业务报告AUM约为9.891亿美元 [3] - **历史净流入增长**：平台净流入规模随着产品广度和分销渠道的扩大而显著增长，2022年为3800万美元，2023年为5000万美元，2024年为1.24亿美元（其中11月和12月为5400万美元），2025年为1.38亿美元 [12] 产品平台与竞争优势 - **最大的产品阵容**：截至2025年底，Valour拥有102只上市ETP，这是全球数字资产管理公司中最多样化的受监管数字资产产品系列 [2][3][5] - **广泛的产品覆盖**：产品线超越了现货比特币和以太坊，涵盖了塑造数字资产经济的许多最重要网络和主题，为投资者提供了熟悉、受监管的交易所交易形式 [6] - **垂直整合的商业模式**：公司并非传统资产管理公司，而是一个拥有专有基础设施的完全整合发行商，能够在数字资产产品发行和市场基础设施的整个生命周期中实现盈利 [7] - **多元化的盈利模式**：盈利途径包括产品创新与结构设计、在受监管市场上市与分销、交易其ETP的流入和流出、做市和提供流动性，以及对底层资产进行质押和收益生成（如适用） [7][11] 财务与盈利前景 - **平台经济与盈利潜力**：随着AUM规模扩大，公司预计运营杠杆增加，并有更大灵活性优化盈利。根据产品组合和市场条件，Valour可以通过管理费和质押经济产生约5%至7%的综合收益率 [2][13] - **额外的收入来源**：交易费用、内部交易知识产权、节点运营和MEV（最大可提取价值）可带来额外的收入潜力，进一步提升整体盈利 [2][13] - **规模效应**：AUM的扩大支持更高的盈利能力和利润率扩张 [9] 管理层评论与战略定位 - **净流入是真实需求的指标**：管理层强调净流入是真实需求最清晰的指标，在熊市中实现创纪录流入，同时将产品扩展到102只ETP，反映了其平台模式的实力和作为数字资产经济机构门户的地位 [14] - **关注底层引擎**：管理层指出，投资者常关注AUM，但底层引擎（净流入趋势）更为重要，它展示了持续的市场份额获取。随着AUM规模扩大，垂直整合模式允许公司通过质押和交易相关收入流在管理费之外实现盈利，支持利润率长期扩张 [14] 未来增长战略 - **产品扩张与全球分销**：公司重申其通过产品创新和地域扩张加速增长的关注点。2025年，通过Valour在包括伦敦证券交易所和SIX瑞士交易所在内的受监管场所推进了分销，并通过B3在巴西建立了战略桥头堡 [15] - **下一代产品开发**：Valour正在推进旨在更兼容机构、更适合大规模资金池的第二代产品。下一阶段包括但不限于UCITS类型基金结构、主动管理证书和交易所交易票据、基金中的基金结构以及其他面向机构的工具，旨在扩大分销范围、扩大可寻址流动性并增加AUM的持久性 [16]

公司披露与监管沟通 - 公司发布此澄清新闻稿是应安大略省证券委员会工作人员的要求 旨在就2025年8月12日的新闻稿提供额外披露并说明公司未来计划 [1] 股东结构与交易异常调查 - 公司于2025年6月聘请了Shareholder Intelligence Services LLC 以获取股东数据 包括个人、机构、经纪交易商、清算代理和托管人的持股、买卖及托管情况 旨在更好地了解其普通股的交易、结算和实益所有权 [2] - 截至2025年8月12日新闻稿发布时 公司已收到三份时点报告 日期分别为2025年6月23日、6月30日和7月15日 这些报告显示某些经纪交易商向存管信托公司、加拿大证券存管处和Broadridge Financial Solutions等中介机构报告的持股头寸存在持续差异 [2] - 自2025年8月新闻稿发布后 公司又收到了两份时点报告 显示在美国和加拿大市场持续存在持股失衡 [3] 经纪交易商沟通与失衡原因 - 为理解和纠正持股失衡 公司已联系了14家向中介机构报告失衡水平最高的经纪交易商 要求其对差异进行核对和解释 [4] - 截至目前 公司已收到5家经纪交易商的回复 回复主要将持股失衡归因于结算时间差异、向某些中介机构报告但未向其他机构报告、证券借贷、向特定中介机构报告查询的差异以及因持有不同货币计价的股票而产生的差异 [4] - 公司仍在等待其余经纪交易商的回复 并可能发出更多问询以进一步了解报告中的失衡情况 [4] 对股东会议的影响评估 - 基于目前收到和审查的信息 鉴于已识别失衡的规模以及该次会议的法定人数 公司认为持股失衡未对2025年股东会议的投票结果产生任何影响 [5] 董事会变动 - 公司宣布Stefan Hascoet已立即辞去公司董事会职务 Stefan Hascoet自2023年6月起担任公司董事 [6] 公司业务概况 - DeFi Technologies是一家金融科技公司 致力于连接传统资本市场与去中心化金融 是首家在纳斯达克上市的同类数字资产管理公司 通过其一体化且可扩展的商业模式为股权投资者提供对更广泛去中心化经济的多元化敞口 [7] - 公司业务包括：Valour 通过受监管的交易所交易产品提供对全球100种最具创新性数字资产的访问；Stillman Digital 一家专注于机构级执行和托管的数字资产主经纪商；Reflexivity Research 提供数字资产领域的领先研究；Neuronomics 开发量化交易策略和基础设施；DeFi Alpha 公司内部的套利和交易业务线 [7] 子公司业务 - Valour Inc 和 Valour Digital Securities Limited 发行交易所交易产品 使零售和机构投资者能够通过传统银行账户以简单安全的方式访问数字资产 Valour是DeFi Technologies资产管理业务线的一部分 [8] - Reflexivity Research LLC 是一家领先的研究公司 专门为比特币和数字资产行业创建高质量、深入的研究报告 [9] - Stillman Digital 是一家领先的数字资产流动性提供商 为企业提供无限的流动性解决方案 专注于行业领先的交易执行、结算和技术 [9]

产品发布核心信息 - 公司子公司Valour在瑞典Spotlight股票市场推出了13种以瑞典克朗（SEK）计价的交易所交易产品（ETPs）[1] - 每款产品通过标准经纪平台提供简单、受监管的、交易所交易的基础资产敞口，并收取1.9%的管理费[2] - 新推出的ETPs覆盖多种数字资产，包括PEPE、Flare (FLR)、Virtuals (VIRTUAL)、Optimism (OP)等[5] 产品组合与市场地位 - Valour目前在全球主要欧洲交易场所（包括瑞典Spotlight、德国Börse Frankfurt、瑞士SIX Swiss Exchange等）上市的产品数量达到99只，进一步巩固了其作为全球数字资产ETPs选择范围最广的发行商的领导地位[5][8] - 产品线涵盖Layer 1和Layer 2网络、模块化数据可用性、代币化基础设施、游戏和创作者生态系统以及社区代币，使投资者能够在受监管的市场轨道内实现多元化投资[8] 战略意义与管理层评论 - 此次发布被公司视为一个重要里程碑，满足了北欧市场对广度、清晰度和合规性的需求，并增强了投资者通过简单合规的方式接触数字资产的渠道[3] - 管理层强调产品开发重点在于基础设施、互操作性、数据和高度参与的生态系统，强劲的需求表明投资者希望参与其中[3] - 此次扩张展示了Valour的规模和执行力，公司将在保持风险管理、运营和市场质量方面机构标准的同时，继续拓宽准入渠道[4] 基础资产概述 - 新ETPs的基础资产涉及多个区块链细分领域，例如：PEPE是基于以太坊的模因代币；Flare是专注于数据的EVM Layer-1；Virtuals是链上AI代理经济的基础设施；Optimism是基于OP Stack的以太坊Layer-2等[7][12]