核心观点 - AAR CORP在2026财年第二季度业绩表现强劲，总销售额同比增长16%至7.953亿美元，调整后EBITDA增长23%至9700万美元，调整后每股收益增长31%至1.18美元[2][3][8] - 增长由零部件供应业务（销售额增长29%）引领，特别是新零件分销业务有机销售额增长32%，同时政府客户销售额增长23%[2] - 公司通过战略性收购（ADI和HAECO Americas）和运营效率提升推动增长与利润率扩张，调整后EBITDA利润率从11.4%提升至12.1%[3][4][5] - 公司预计增长势头将持续，并发布了强劲的第三季度及全年指引[16][18][19] 财务业绩摘要 - **销售额**：第二季度总销售额为7.953亿美元，较去年同期的6.861亿美元增长16%[8][10] - **盈利能力**： - 调整后EBITDA为9700万美元，同比增长23%[8] - 调整后EBITDA利润率从去年同期的11.4%提升至12.1%[8] - 调整后每股收益为1.18美元，同比增长31%[8] - 公认会计准则（GAAP）每股收益为0.90美元，去年同期为净亏损0.87美元[8][11] - **运营指标**：调整后运营利润率从去年同期的9.2%提升至10.2%[13] - **现金流与资产负债表**：运营活动产生的现金流为1360万美元，净债务为8.844亿美元，净杠杆率为2.49倍[15] 业务板块表现 - **零部件供应**：销售额为3.536亿美元，同比增长29%，是增长的主要驱动力[2][30] - **维修与工程**：销售额为2.445亿美元，实现增长[2][30] - **综合解决方案**：销售额为1.758亿美元[30] - **远征服务**：销售额为2140万美元[30] - **客户构成**：商业客户销售额占总销售额的71%（去年同期为73%），政府客户销售额同比增长23%[10] 战略举措与收购 - **收购ADI**：以1.38亿美元收购，旨在加强新零件分销业务，增加新的原始设备制造商关系并扩大产品范围[4][17] - **收购HAECO Americas**：以7700万美元收购，巩固了公司在北美机身大修市场的领导地位，并随之获得了总额约8.5亿美元的多年期客户合同，锁定了未来几年的产能[5][7][17] - **其他业务更新**：与伊顿签署授权服务中心协议，Trax软件与Aeroxchange达成合作，并与马来西亚航空、泰国航空等签订了新合同或续签了关键分销合同[17] 未来业绩指引 - **2026财年第三季度指引**： - 总销售额增长预期为20%至22%[18] - 有机销售额增长预期为8%至11%[18] - 调整后运营利润率预期为9.8%至10.1%[18] - **2026财年全年指引更新**： - 总销售额增长预期接近17%（此前未提供）[19] - 有机销售额增长预期接近11%（此前为接近10%）[19]