领导层变动 - 公司宣布首席财务官Lawrence Fey立即接替Stan Chia担任首席执行官 [4] - 原首席执行官Stan Chia将在2025年12月1日前担任顾问角色 [4] - 首席会计官Ted Pickus被任命为临时首席财务官 [4] - 董事会认为Lawrence Fey凭借其作为首席财务官的丰富经验和对公司的深入了解 是引领公司进入下一阶段的合适人选 [5] 2025年第三季度财务业绩 - 第三季度市场总交易额为6.181亿美元 较2024年同期的8.717亿美元下降29% [7][8] - 第三季度营收为1.364亿美元 较2024年同期的1.866亿美元下降27% [7] - 第三季度净亏损1970万美元 而2024年同期为净利润920万美元 [7] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为490万美元 较2024年同期的3410万美元下降2920万美元 [7][8] - 前九个月市场总交易额为21.24亿美元 市场订单量为657万笔 [8] 战略重点与成本削减 - 公司将年度化成本节约目标提高一倍至6000万美元 [5] - 公司简化了企业结构 致力于最大化运营效率 [5] - 成本削减使得公司能够将资金重新投资于其价值主张 [5] - 自有物业实现了连续的总交易额增长 Vivid Seats应用程序实现了同比总交易额增长 [5] 2026年初步展望 - 公司预计2026财年市场总交易额将在22亿美元至26亿美元之间 [11] - 公司预计2026财年调整后税息折旧及摊销前利润将在3000万美元至4000万美元之间 [11] 公司结构简化 - 公司于2025年10月20日签署了公司简化协议 简化了组织结构 [11] - 该交易消除了原需在2026年第一季度根据税收补偿协议支付的600万美元现金款项 [13] - 公司预计将保留高达1.8亿美元的终身税收节约 并大幅降低年度现金税支付至约300万美元 [13] - 公司现在拥有单一类别的普通股 流通股约为1070万股 [14]

项目启动概述 - Vivid Seats公司宣布推出最低价格保证新项目 旨在巩固其作为现场活动粉丝最具价值和回报的应用地位 [3] - 该项目是其与ESPN合作推出的全国整合营销活动的一部分 强调为全国粉丝提供无与伦比的价值、信任和回报 [1] - 公司首席执行官表示 此项目旨在强化其差异化的价值主张 为粉丝提供无与伦比的价值和透明度 [6] 最低价格保证计划详情 - 粉丝通过Vivid Seats应用购票时 若在符合条件的竞争对手网站发现相同门票价格更低 公司将进行价格匹配 [4] - 符合条件的粉丝将获得票价差额115%的网站信用额度作为补偿 [5] - 该计划进一步强化了公司以粉丝为先的承诺 [5] 市场营销活动 - 营销活动与ESPN联合推出 作为其官方票务合作伙伴 [1][6] - 活动内容以用户生成内容和创作者内容为特色 展示真实粉丝分享的现场体验激情 [6] - 创意广告由文化创意机构Young Hero制作 在拥有超过1.27亿全球订阅用户的迪士尼流媒体平台首播 该平台每年播放超过2500场现场活动 每月播放超过700场现场体育赛事 [6] - 活动将包括在ESPN最受欢迎的体育 front page 上进行高影响力在线投放 覆盖NFL、MLB、NBA和NCAA足球等 [6] 公司现有粉丝服务生态 - 公司拥有Vivid Seats Rewards计划 这是行业唯一让粉丝每次购买都能赚取奖励的忠诚度计划 [7] - 粉丝可通过Game Center参与每日免费游戏 赢取信用额甚至每周免费门票 [7] - 公司采用All-in Pricing 使粉丝在购物时能看到门票总成本 提升购票体验和奖励获取透明度 [7] 公司背景信息 - Vivid Seats成立于2001年 是领先的在线票务市场 致力于连接粉丝与他们喜爱的现场活动 [8] - 公司基于“Experience It Live”理念 提供北美最广泛的活动和门票选择之一 [8] - 公司被Newsweek评为美国票务客户服务最佳公司之一 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2亿美元，同比增长1%；全年营收7.76亿美元，同比增长9% [7] - 第四季度调整后EBITDA为3300万美元，同比下降5%；全年调整后EBITDA为1.51亿美元，同比增长7% [7] - 第四季度市场总商品交易总额（GOV）为9.94亿美元，同比下降11%；全年市场GOV为39.4亿美元，与去年基本持平 [24] - 第四季度调整后EBITDA为3400万美元，同比下降2%；全年调整后EBITDA为1.51亿美元，同比增长7% [26] - 第四季度现金余额增加4100万美元，年末无限制现金为2.43亿美元 [26] - 上个月将3.93亿美元定期贷款的利率从SOFR加300个基点降至SOFR加225个基点，每年节省300万美元 [27] - 预计2025年市场GOV在37.4亿 - 41.4亿美元之间，营收在7.3亿 - 8.1亿美元之间，调整后EBITDA在1.1亿 - 1.5亿美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度计划Vivid Seats Rewards的会员重复下单频率是非会员的2 - 3倍，2024年重复订单占比达到61% [10] - 第四季度Game Center的应用下载量同比和环比均约翻倍，社交媒体关注度持续增长，净社交情绪在票务竞争对手中最高 [12] - Vegas.com的交叉上市和交叉销售协同效应良好，交叉销售的Vegas.com客户转化为Vivid Seats客户的比例可观，产生大量GOV且营销费用极低 [14] - Skybox是行业领先的ERP，超55%的专业卖家仅使用其运营业务，Skybox Drive自动化定价工具已开始盈利 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年初演唱会有两位数的同比增长，但近六周转为持平或负增长，整体年初大致持平 [41] - 体育业务占比下降，剧院业务占比大幅上升，演唱会业务占比略有下降，主要是受Vegas和Wavedash收购影响 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资于忠诚度计划、Game Center等项目，以提高用户参与度和重复订单率 [9] - 推进国际扩张，已在欧洲推出业务，预计2025年逐步扩大业务规模，为营收做出贡献 [15] - 成为新大学篮球锦标赛的官方票务提供商，提升品牌知名度 [16] - 与联合航空等建立战略合作伙伴关系，拓展新客户群体 [19] - 面对竞争，优先考虑盈利能力，通过提高营销效率和产品差异化来提升竞争力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年市场背景相对平淡，但长期来看北美现场活动市场仍有增长动力，公司投资将推动长期成功 [6] - 消费者越来越倾向于在现场体验上消费，艺术家巡演增多，2025年行业有望恢复扩张 [8] - 竞争激烈，特别是绩效营销渠道，但公司有信心通过高效营销和差异化价值主张实现长期增长 [22] 其他重要信息 - 公司将继续创新，追求长期持续的两位数盈利增长目标 [30] - 公司对STC新垃圾费规则持支持态度，认为其有利于消费者和市场公平竞争 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：国际业务进入的国家及2025年EBITDA情况 - 已在欧洲推出业务，首先进入英国，其他国家业务将逐步拓展 [36] - 目前目标是实现贡献毛利中性，先扩大业务规模，利润随后实现 [37] 问题2：音乐会早期活动情况 - 2025年初演唱会有两位数同比增长，但近六周转为持平或负增长，整体年初大致持平，目前判断全年情况还为时过早 [41] 问题3：是否使用反向收费率竞争及如何提高用户粘性 - 公司专注于构建能吸引用户独特参与的产品生态系统，投资提升营销能力，通过忠诚度计划等提高用户粘性，重复用户表现良好，占比达61% [46] 问题4：是否进行股票回购 - 股票回购是资本分配策略的核心部分，进入开放窗口后会重点考虑 [50] 问题5：国际市场投资重点及可利用的关系 - 去年搭建了国际业务的平台和基础设施，今年将继续增加市场供应，以带动消费者增长；将利用现有卖家拓展业务，并与当地卖家建立新关系 [54] 问题6：STC新垃圾费规则对业务和行业的影响 - 公司支持该规则，认为其有利于消费者和市场公平竞争 [59] 问题7：指导范围较宽的原因 - 考虑到2024年竞争强度的变化，为应对市场行为保留调整空间；同时考虑到消费者前景的不确定性 [64] 问题8：Skybox Drive的财务机会 - 若能覆盖所有Skybox用户，每年约有1000万美元的收入机会，但实际难以全部实现，不过若能实现一定比例，将有不错的贡献 [67] 问题9：营销费用是否会下降 - 营销费用通常与业务量同步变化，但指导范围考虑了首次调整单位经济的灵活性 [72] 问题10：宏观因素对需求的影响 - 核心业务历史上受消费者健康问题影响较小，Vegas业务可能受影响较早，因其目标客户和价格结构不同 [77] 问题11：下半年增长的假设及营收增长的原因 - 假设营销竞争强度保持在2024年下半年的水平；下半年比较基数较低，且新合作伙伴将带来新的业务渠道和增长动力 [83] 问题12：2025年营收的季度节奏和季节性 - 通常第四季度营收最高，第一至三季度大致相似；2025年由于新合作伙伴的加入，营收将更倾向于下半年 [88] 问题13：市场按场馆划分的业务组合变化原因 - 主要是受Vegas和Wavedash收购影响，并非业务类别有实质性变化 [93] 问题14：是否在探索出售业务 - 公司会关注符合股东利益的战略机会，但无法对未经证实的谣言和猜测发表评论 [99] 问题15：2025年自由现金流转换情况及战略并购想法 - 若下半年实现增长，现金流转换将恢复到历史水平，即EBITDA的60% - 70%，且更多现金流将在下半年产生 [102] - 近期对并购持谨慎态度，因为难以找到估值低于公司自身的目标 [104]