财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长65%至54亿美元（按固定汇率计算）[4] - 第三季度调整后营业利润率同比提升70个基点 [6] - 调整后每股收益为139美元，同比增长11% [26] - 自由现金流为12亿美元，占调整后净收入的170%，去年同期为791亿美元 [26] - 过去12个月账面价值同比增长5%，账面对账单比为13 [23] - 年内迄今已通过股票回购和股息向股东返还约15亿美元资本，计划2025年全年返还20亿美元 [27] - 公司预计第四季度营收同比增长25%至35%（按固定汇率计算），并将全年营收增长指引上调至6%至63%，高于此前4%至6%的区间 [27] - 全年调整后每股收益指引上调至522美元至526美元，同比增长10%至11% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有四个运营部门均实现有机营收同比增长 [4] - 数字工程业务年化营收约20亿美元，年内迄今有机增长约8% [11] - 云和基础设施现代化业务在第三季度同比增长10% [11] - BPO（业务流程外包）业务在过去两个季度均增长10%，年化营收有望在未来几个季度达到30亿美元 [17] - 固定价格、交易和基于结果的服务组合正在增加，固定价格管理服务业务占比从2024年的43%上升至接近47% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场再次引领增长，按固定汇率计算同比增长近8% [23] - 欧洲和世界其他地区的需求趋势稳定，但受到近期关税和地缘政治不确定性的影响 [23] - 大型交易TCV（总合同价值）年内迄今较去年同期增长40%，已签署16笔大型交易（每笔TCV达1亿美元或以上）[5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是成为“AI构建者”，通过平台、知识产权和合作伙伴关系，规模化部署企业级代理AI [4][8] - AI构建者战略围绕三个向量展开：AI驱动的生产力、AI工业化、企业代理化 [8] - 公司正从软件实施者演变为AI构建者，利用工程传统、AI就绪的劳动力队伍和专有创新 [18] - 公司认为AI的赢家将是那些能够渗透到数万亿美元劳动力支出中、重塑工作方式的公司 [18] - 公司正在评估在印度进行主要发行和二次上市的可能性，以提升股东价值 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户正在应对贸易政策带来的高度不确定性，并谨慎评估技术投资，导致某些领域（如产品和资源）的可自由支配支出步伐放缓 [21] - 成本压力持续刺激跨行业对生产力驱动和供应商整合机会的需求，现代化项目管道不断增长，为客户的AI转型奠定基础 [21] - 管理层对进入2026年的势头感到定位良好，并致力于在年初投资者日提供的长期财务框架 [29] - 管理层认为，由于在计算和AI基础设施上的巨额支出，服务支出将迎头赶上 [36] 其他重要信息 - 员工人均营收在过去12个月同比增长8%，调整后营业利润人均增长10% [6] - 公司内部约30%的代码由AI生成，预计未来几年可能达到50% [9] - 公司已启用3500个早期AI参与项目，本季度从2500个增加了40% [62] - 利用率连续第三个季度稳定在85%，高于一年前的84% [24] - 自愿离职率保持在145%的低位，连续第三个季度环比下降 [25] - 公司记录了3.9亿美元的一次性非现金所得税费用，合每股0.80美元，这与7月美国预算法案相关 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：新业务管道情况，特别是小型交易和大型交易的启动日期 [32] - 大型交易在生产力主导和AI创新主导两个领域之间平衡良好，AI创新主导的交易主要涉及在企业环境中部署代理AI [32] - 在金融服务和医疗保健领域，可自由支配的小型项目开始回归，且均与AI相关支出有关 [35] - 由于在计算和AI基础设施上的巨额支出，服务支出周期将缩短并赶上 [36] 问题：员工人均营收和利润增长的原因及可持续性 [37] - 增长表明公司正转型为融合平台、知识产权、软件和服务的AI构建者公司 [38] - 固定价格服务占比提升、生产力提高（如30%的代码由AI生成）是驱动因素，预计未来将向更多基于结果和交易的模式转变 [38][39] 问题：近期毛利率表现，考虑交易启动和大型交易的影响 [40] - 在有机基础上，尽管有大型交易启动和投资，毛利率仍保持在与去年相似的狭窄区间内 [40] - 通过AI驱动的生产力、金字塔结构优化（招聘15000-20000名应届毕业生）、利用率保持在85%等运营杠杆来维持毛利率 [41] 问题：员工AI技能提升的成功追踪 [42] - 通过跟踪AI生成代码百分比（当前30%）、与GitHub、Google Gemini、Anthropic等领先平台合作、以及创纪录的生成式AI黑客马拉松（53000名员工参与）来追踪 [42][44] - 公司正在加倍招聘应届毕业生，并已培训超过25万名员工掌握AI相关技能 [45] 问题：大型和超大型交易签约对2026年营收和利润季度节奏的影响 [46] - 过去12个月的账面价值从2023年的约240亿美元增长至270亿美元以上，大型交易TCV增长40%，为进入下一季度和2026年提供了动力 [46] - 交易类型从2023-2024年的生产力主导，扩展到2025年包括更多创新和代理资本主导的交易，且地域上从北美扩展到欧洲和亚太 [48] 问题：与主要AI提供商（如Google Cloud、Anthropic、OpenAI）的合作策略 [50] - 合作策略更加广泛，包括传统的SaaS和云提供商，以及前沿模型公司（如Anthropic）和初创公司，以在碎片化的AI市场中构建平台和能力 [51][52] - 目标是成为AI构建者，拥有自己的知识产权和平台，并结合合作伙伴的技术 [53] 问题：自有IP（如1500个代理）对营收模式的影响 [54] - 影响是组合性的：平台（如Flow Source）通过提高生产力影响人均营收和利润；其他IP专注于使AI具备企业级能力（如准确性、负责任AI、多代理系统）[55][56] - 上下文工程是一个关键的新兴学科，用于为企业AI注入特定知识和工作流程 [57] 问题：第四季度营收指引的考量因素及2026年预算初步展望 [60] - 第四季度指引反映了惯常的季度模式（工作日减少、休假），需求环境无重大变化，公司继续赢得份额 [61] - AI创新用例的激活（从2500个增至3500个）以及客户将生产力节省再投资于创新，支撑了需求 [62] 问题：大型交易的竞争动态和定价作用 [63] - 定价与生产力挂钩，取决于平台和AI工具的使用程度 [63] - 整合和生产力主导的大型交易对价格敏感，而创新主导的交易价格敏感度较低 [64] 问题：在印度二次上市的可能性 [66] - 董事会和管理层定期评估提升股东价值的机会，包括评估在印度进行主要发行和二次上市，但该过程复杂且处于早期阶段，尚未做出决定 [67][68] 问题：金融服务垂直领域支出改善的形式，是否超越成本节约进入AI重塑 [72] - 支出已从成本削减和整合逐渐转向创新，大量AI项目正从实验阶段转向企业级AI [73] - 金融服务是表现最佳的行业组，各个细分领域支出加速，可自由支配支出因部署成本下降而回归 [74] 问题：医疗保健垂直领域展望，特别是Trizetto资产和AI工作 [75] - 医疗保健领域的机会在于将行政成本转向预测性护理，公司通过Trizetto平台（覆盖超过2亿成员）和BPaaS服务处于领先地位 [76] - BPO业务增长超过10%，部分得益于BPaaS，公司对AI驱动的医疗保健运营感到兴奋 [77] 问题：第四季度营收指引与上季度预期的4%退出率之间的差异 [79] - 25%至35%的指引是基于对未来几个月的展望，公司在第三季度执行良好，大型交易获胜势头将决定2026年的表现 [81] 问题：金字塔计划举措与向更高技能AI工作（向量2和3）的平衡 [82] - 扩大底层金字塔结构与AI战略互补，有助于加速组织的AI就绪进程 [82] - 公司今年招聘的应届毕业生数量是去年的两倍多，并正在美国等主要市场招聘应届生，以构建更广泛的金字塔和更短的专业路径 [83]