公司上市申请与市场地位 - 江苏中鑫家居新材料股份有限公司于2025年1月30日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为农银国际 [1] - 按2024年全球PVC地板销售面积计，公司在中国PVC地板出口制造商中排名第八，市场份额为0.61% [1] - 按2024年全球SPC地板销售面积计，公司在中国PVC地板出口制造商中排名第一，市场份额为1.02% [1] 公司业务与运营模式 - 公司是中国具良好声誉的PVC地板出口制造商，在SPC地板领域居领先地位，拥有近20年行业经验 [4] - 公司设计、开发、制造及出口PVC地板产品，包括SPC、LVT及WPC地板，核心产品SPC地板具有优异的防水防潮性、高耐火阻燃性及安装便捷等特点 [4] - 公司产品已通过美国FloorScore认证，并取得ISO9001、ISO14001、欧盟CE认证、EPD碳排放认证以及中国环境标志产品认证 [4] - 公司主要采用ODM模式，为海外知名建材品牌及零售商提供涵盖定制化设计、开发、制造、清关及物流的一站式解决方案 [5] - 公司产品在国际市场广受欢迎，客户遍布全球，覆盖中国、欧洲、美国及其他国家和地区 [5] - 于2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司的海外收入分别占总收入的96.0%、97.9%及99.4%，而来自美国市场的收入则分别占总收入的79.6%、68.5%及81.2% [5] 生产基地与产能布局 - 公司于2023年战略性地在越南建立首个生产基地，建筑面积为53,000平方米，于2023年7月开始运营，拥有24条先进生产线，估计年产能为24.1百万平方米 [6] - 越南生产基地的产品主要出口至美国及欧洲 [6] - 公司正在越南建设第二个生产基地，包括一栋建筑面积为17,000平方米的厂房及8条生产线，预计年产能为8.0百万平方米，预计将于2026年建成并投入运营 [6] - 公司位于中国常州市的生产基地建立于2008年，厂房建筑面积为108,600平方米，拥有24条生产线，截至2025年9月30日，年产能为27.8百万平方米 [6] - 常州生产基地主要供应欧洲、加拿大及东南亚市场，目前正在进行转型以支持公司在其他地区的未来发展计划 [6] 研发与技术创新 - 于往绩记录期间，公司产生的研发开支总额达人民币93.6百万元 [7] - 公司已与南京林业大学建立合作关系，该校教授担任公司的长期技术顾问，并与中国林业科学研究院木材工业研究所联合建立了博士后工作站 [7] - 公司已开发出Comfort Core技术，该技术提升公司地板产品的降噪效果 [7] - 公司致力于智能制造，已在生产设施部署自动化、智能化的MES，极大地提高了生产效率及质量控制水平 [7] - 截至2025年9月30日，公司拥有68项与地板产品相关的专利 [7] - 公司被认定为国家高新技术企业、中国地板十大品牌、江苏省专精特新中小企业、江苏省政府认定的“同线同标同质”企业以及江苏省林业龙头企业 [7] 财务表现 - 收入：2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约14.22亿元、9.72亿元、6.73亿元、9.60亿元 [9][10] - 毛利及毛利率：同期录得毛利分别约3.69亿元、2.16亿元、1.26亿元、2.04亿元，对应毛利率分别为26.0%、22.3%、18.8%、21.3% [9][11] - 年度/期间利润：同期录得年度/期间利润分别约1.25亿元、5271.7万元、1303.5万元、7405.4万元 [9][12] 行业概览与增长前景 - 2020年至2024年，全球地板行业制造收入由约人民币3,205亿元增长至人民币3,940亿元，复合年增长率为5.3% [13] - 同期，聚氯乙烯地板收入由约人民币1,253亿元增长至人民币1,737亿元，复合年增长率达8.5%，大幅高于木地板及其他地板类别 [13] - 展望2024年至2029年，全球地板行业制造收入预计将由约人民币3,940亿元增长至人民币4,982亿元，整体复合年增长率为4.8% [14] - 其中，聚氯乙烯地板预计将保持最快的增长势头，预计复合年增长率为7.6% [14] - 2020年至2024年，全球PVC地板行业的制造收入从约人民币1,253亿元增加至约人民币1,737亿元，复合年增长率达8.5% [17] - 同期，东南亚地区增速位居全球各区域之首，从约人民币296亿元扩大至约人民币543亿元，复合年增长率达16.3% [17][19] - 展望2024年至2029年，全球PVC地板行业制造收入预计将从约人民币1,737亿元增加至约人民币2,502亿元，整体复合年增长率预计为7.6% [18] - 东南亚预计仍将是增长最快的区域，复合年增长率预计达11.7%，制造收入将从约人民币543亿元增加至约人民币942亿元 [18][19] SPC地板细分市场 - 2020年至2024年，SPC地板的市场规模由约人民币611亿元增长至人民币918亿元，复合年增长率为10.7%，成为主要产品类别中增长最快的细分市场 [22] - 展望未来，SPC地板预计将保持最强劲的增长势头，预计复合年增长率为9.1%，其市场规模预计将增长至约人民币1,422亿元 [23] 公司治理与股权架构 - 公司的董事会由九名董事组成，包括六名执行董事及三名独立非执行董事 [26] - 姚中兴先生（67岁）为执行董事、董事会主席兼创始人，负责集团的整体战略规划及业务发展 [27] - 姚勇先生（39岁）为执行董事兼总经理，负责集团日常运营的整理管理及战略目标的建成 [27] - 黄丽英女士（61岁）为执行董事兼首席财务官，负责集团的财务战略及管理 [27] - 股权架构显示，姚勇先生、姚中兴先生及黄丽英女士通过常州中鑫持股89.3%；姚勇先生直接持股5.2%；杭承先生持股3.6%；姚鋆女士持股1.9% [28] - 截至最后实际可行日期，常州中鑫分别由姚勇先生、姚中兴先生及黄丽英女士拥有73.2%、11.6%及15.2%的权益 [29]