财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务总收入为1390万美元，较去年同期的1360万美元增长2.2%，即增加30.2万美元 [16] - 本季度毛利润为65.7万美元，而去年第一季度毛亏损62万美元 [16] - 本季度SG&A成本为400万美元，较去年同期增加47.1万美元，主要是由于高管层劳动力成本、法律费用和营销费用增加 [17] - 本季度净亏损360万美元，与去年持平；基本和摊薄每股亏损为0.19美元，去年同期为0.26美元 [17] - 本季度持续经营业务EBITDA为负330万美元，去年为负400万美元 [18] - 资产负债表上现金为2570万美元，去年年底为2900万美元；应收账款净额减少230万美元；流动负债减少约120万美元 [18] - 3月废物积压订单为1020万美元，高于去年年底的790万美元，与去年同期的1060万美元基本一致 [19] - 本季度末总债务为230万美元，主要欠PNC银行 [19] - 持续经营活动使用现金200万美元，已终止经营活动使用现金5.6万美元，持续经营投资使用现金57.1万美元（其中52.3万美元用于资本，其余用于许可证和其他投资），已终止经营投资使用现金1.5万美元，融资使用现金39.6万美元（主要包括定期和资本贷款还款15.7万美元、融资租赁还款7.1万美元以及与2024年12月公开发行相关的还款19.4万美元），期权行使收益4.1万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 处理部门 - 第一季度末积压订单增长至超1000万美元，较2024年增长约30% [6] - 收入同比略有增长，毛利润因废物量增加、可变成本降低和效率提升而改善 [6] - 为接收新废物进行了有针对性的投资，预计将提高吞吐量 [6] 服务部门 - 收入因联邦采购活动延迟略有下降，特别是早期项目 [7] - 毛利率较去年同期显著提高，得益于主动成本降低举措和资源与收入积压的更好匹配 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务方面，本季度废物接收量增加，过去两个月从加拿大、墨西哥和德国接收了约700万美元的废物，其余部分计划在5月和6月接收 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是通过战略伙伴关系扩大国际业务，如JRC意大利项目预计2026年底开始处理业务，国际扩张重点在欧洲和拉丁美洲，目标是与放射性和危险废物的成熟产生者合作 [13] - 公司积极追求联邦和商业项目，包括西谷项目、Hanford的DOE综合罐处置合同分包机会以及其他大型DOE和DOD合同机会 [11][12] - 在PFAS业务上，公司持续推进技术升级，第二代设备预计第四季度部署，处理能力将至少提高三倍，随着更多州采用更严格的PFAS销毁法规，该业务有望成为长期增长驱动力 [9] - 行业竞争方面，在Hanford的灌浆项目中，公司面临来自州外两家竞争对手的竞争，但公司预计凭借本地优势和与当地社区的合作，能获得至少一半的废物处理量 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度面临与联邦政府过渡相关的采购和项目活动延迟等临时挑战，影响了收入增长，但公司仍实现了收入的适度同比增长，且季度末业务有了动力和更好的可见性 [5] - 预计2025年下半年表现更强，主要驱动因素包括废物处理积压订单增加、联邦采购活动可见性改善、Hanford的DFLO计划启动、PFAS技术进步和商业进展以及国内外大型项目机会的执行 [14] 其他重要信息 - 公司发布的会议记录中包含前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性等因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司向美国证券交易委员会的文件和新闻稿中有详细说明 [3] - 会议讨论涉及非GAAP指标，公司认为这些信息有助于对业绩进行一致的历史比较，非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的调节信息可在公司网站的新闻稿中获取 [4] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026年联邦预算对公司2025年和2026年的影响 - 公司约60%以上的收入来自DOE，EM项目是重要组成部分，2026年EM预算提议仅减少3亿美元（从85亿美元降至82亿美元），且明确表示Hanford预算不减少，NNSA方面有显著增加，公司对此感到鼓舞，目前未看到对未来18个月投标的影响 [22] 问题2: 是否从Hanford接收废物及接收量 - 公司目前从Hanford接收的废物显著增加，每月约200 - 300万美元，至少是过去十年的两倍，主要来自罐关闭任务和高原修复合同，Permanent Fix Northwest设施直接从Hanford接收的废物量至少增加50%，可能接近100% [25] 问题3: Hanford业务的利润率 - 公司暂不讨论Hanford业务的利润率，表示利润率为传统水平，公司注重控制成本，新COO自1月上任后一直在努力确保有足够员工支持更大的积压订单和生产 [26] 问题4: Hanford合同是否为十年合同及转型时间 - 与H2C的罐关闭合同为15年，另一个合同约10年，目前已执行数年；Hanford的转型预计从2025年8月1日开始，但整个Hanford的关闭预计还需数十年，成本高昂；灌浆项目仍需数年，DOE尚未公布具体时间表 [28][29] 问题5: 灌浆项目的最新进展、近期优先事项及潜在机会 - DOE承诺在2025年12月前通过三方协议向州政府通报其战略，可能有多种选择，公司预计凭借自身能力和位于Hanford门口的1亿美元设施将发挥重要作用；为在15年内关闭22个罐，每年需处理约300万加仑废物，目前进展缓慢 [33][34] 问题6: PFAS第二代设备的贡献、收入和利润率假设以及推出计划，市场是否有足够的积压订单和原料 - 第一代设备本季度预计收入约30万美元，处理约5万加仑废物；第二代设备上线后，预计初期每月收入接近100万美元，长期目标是每季度支持500万美元、每年2000万美元的收入；公司正在与大型商业伙伴合作，以获取更多积压订单和原料，目前技术成本具有竞争力，破坏水平超出预期，市场前景乐观 [38][39] 问题7: 服务业务目前的情况，是否仍期望在RFPs上取得进展 - 服务业务方面，行业此前处于低谷，大型M&O公司更多自行执行项目，但现在由于小型企业要求，外包项目增多，公司开始看到更多2000 - 4000万美元规模的项目；西谷项目预计明年预算约1亿美元，公司正在与客户合作明确具体范围，预计未来几个月会更清晰，但目前无法确定财务贡献 [43][45] 问题8: 未来几个季度的资本支出优先事项和全年资本支出规划 - 全年资本支出预计在500 - 600万美元之间，通常维持性支出为200 - 250万美元，第二代反应堆支出约300万美元以上；现金流方面，预计第二季度和第三季度后期上升，之后降至每季度约50万美元 [47] 问题9: 第二季度的开局情况 - 第二季度公司仍在进行生产改进，情况每天都在改善；废物已进入积压订单，销售积压和销售收据显著高于以往；若一切按计划进行，公司有望在第二季度接近盈利，且这些废物流是可持续的 [51][52] 问题10: 从Hanford接收的工作是否属于ITDC分包合同 - 大部分新的废物流来自H2C的ITDC合同，以往每月约100万美元，现在显著增加 [55] 问题11: 特朗普政府是否将PFAS和清理工作作为优先事项 - 从Zeldin的新闻稿来看，EPA将设立PFAS机构负责人，可能会推动各州制定相关政策；目前一些州已在积极行动，如密歇根、新泽西、田纳西和新墨西哥等；公司已收到第一笔联邦政府的PFAS货物，市场需求正在增加 [57][59] 问题12: Hanford的DF Law设施8月1日启动的可能性 - DOE未改变8月1日启动的日期，且新能源部长Chris Wright对该设施启动表示乐观；虽然可能会有延迟，但目前没有重大问题公开报道，公司预计若8月1日启动，最早在第四季度初能收到废物 [62][64] 问题13: Hanford的裁员是否影响DF Law设施的进展 - 公司认为Hanford的裁员主要涉及行政人员或处理索赔的人员，对Bechtel、H2C Atkins等负责设施运营的公司没有影响，预计不会影响DF Law设施的进展 [66] 问题14: West Valley项目在2025年的贡献 - 公司预计West Valley项目在2025年的贡献不大，主要是规划和文件工作，2026年才会开始产生实际影响 [72] 问题15: 财务报表中34万美元利息的情况 - 该利息为公司12月筹集资金存入投资账户产生的正现金流 [79] 问题16: 若DF Law项目达到300万加仑处理量，公司如何处理 - 存在误解，DF Law设计年处理量为100万加仑用于玻璃化，灌浆项目预计每年处理约300万加仑；公司有能力每年处理300万加仑，需进行许可证修改，现有设施和设计可支持该处理量 [81][84] 问题17: 行业内的竞争对手情况 - 行业内有两家州外竞争对手，他们有能力完成相关工作，但公司预计Permafix Northwest将获得至少一半的废物处理量，因为公司是本地企业，与当地工会有协议，可降低运输风险 [85][86] 问题18: 新COO的职责 - 新COO负责监督公司所有创收部门，包括处理厂和项目，专注于提高生产效率，有27年运营工厂的经验，在提高公司生产力方面已产生重大影响 [90] 问题19: 公司是否实施AI及AI的影响 - 公司已开始一些有限的AI计划，主要涉及研究、销售和提案开发，未来计划扩展到废物处理协议等方面 [93]