财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统销售额为2382亿美元，同比下降08% [4][20] - 同店销售额增长20个基点 [4][20] - 总收入为542亿美元，同比下降22%，减少约12亿美元 [22] - 调整后EBITDA为202亿美元，同比增长96%，EBITDA利润率提高400个基点至372% [23] - 调整后净利润为107亿美元，同比增长142% [23] - 销售、一般及行政费用减少450万美元至1300万美元，广告支出减少80万美元 [23] - 毛利率小幅上升至733% [22] - 净杠杆率为39倍，若不计股票回购则为37倍 [24] - 期末现金余额为736亿美元，循环信贷额度400亿美元未动用 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营模式持续产生稳定自由现金流，年初至今经营活动产生净现金452亿美元 [24] - 批发产品和零售收入对系统销售额的贡献比例下降 [22] - Wax Pass项目参与度保持强劲，销售额同比略有上升 [8][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约、费城、华盛顿特区等市场表现相对疲软 [39] - 加利福尼亚州市场有所改善 [39] - 整体市场表现相对一致，没有少数几个市场拖累整体业绩 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略重点：通过客流增长推动销售、通过运营卓越改善特许经营商单店盈利能力、追求有纪律的盈利性扩张 [7] - 营销策略转向数据驱动，淘汰效果不佳的战术，加倍投入有效渠道 [8] - 重点提升现有客人的到店频率，并改善新客人获取 [10][32] - 运营方面，新首席运营官深入分析中心运营，专注于提升客人体验和单店绩效 [13][14] - 发展策略转向更严谨的网络分析，目标在2026年底恢复净中心数量正增长 [15][16][41] - 与新的品牌代理机构合作，旨在2026年焕新品牌形象，更好地连接高价值客群 [12][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是转型的关键一年，致力于加强和加速商业模式的基本面 [4] - 核心业务稳定、专注，并准备好抓住未来的增长机会 [6] - 7月和8月中旬的客流趋势强劲，但8月下旬和9月有所疲软，部分归因于可控的短期因素 [21] - 新客人获取仍然承压，预计2026年会有更多改善 [26] - 对关税影响，公司通过密切供应商合作和供应链多元化保持领先 [27] - 对公司方向充满信心，认为正在为持续增长奠定基础 [18][28] 其他重要信息 - 第三季度末中心总数为1053家，同比减少1%，净关闭6家，优于预期 [22] - 将2025年全年关闭中心数量预期收窄至35-40家，此前预期为40-60家 [16][25] - 仍预计2025年新开12家中心，全年净关闭23-28家 [25] - 重申全年财务指引：系统销售额94-95亿美元，同店销售额持平至增长1%，调整后EBITDA 69-71亿美元，收入205-209亿美元，调整后净利润31-33亿美元 [25][26][27] - 截至季度末，有437亿股A类普通股流通，另有207亿股潜在稀释股 [24] - 当前5000万美元股票回购授权中剩余410万美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于重新吸引低频客人的营销努力的效果和2026年展望 [31] - 管理层观察到在现有客人行为数据报告、客人接触能力（从年初的38%提升至60%）以及将非固定客人转化为固定客人方面取得进展，频率有显著提升，但对具体数字不予披露 [31][32][33] 问题: 关于核心消费者趋势、Wax Pass销售和区域差异 [36] - 核心客群非常稳定，Wax Pass销售额同比略有增长，业务整体稳定 [37][38] - 区域上，加州有改善，纽约、费城、华盛顿特区仍显疲弱，但整体表现相对一致 [39] - 关于中心开闭，2025年关闭数量预期收窄至35-40家，部分关闭将移至2026年，目标在2026年底恢复净正增长 [40][41][42] 问题: 关于中心关闭的原因以及2026年下半年压力缓解的信心 [44] - 关闭的中心主要是自开业以来客流量低的单位，原因包括选址不佳、市场不好或特许经营商自身情况，关闭决策与租约到期日密切相关 [44][45] - 信心来源于对投资组合健康状况的掌握、与特许经营商沟通的改善、在整个业务中看到积极迹象以及对运营和营销机会的清晰认识 [46][47][48] 问题: 关于前三季度与全年EBITDA增长差异的原因 [49] - 管理层重申对全年收入和EBITDA指引的信心，指出季度间存在时间性差异，全年来看将达成目标 [50] 问题: 关于新客人获取面临挑战的原因 [52] - 挑战源于需要建立强大的数据分析和洞察能力以优化营销效果，以及品牌形象需要焕新以吸引高价值客群，相关工作正在进行并预计在2026年见效 [53][54][55] 问题: 关于季度客流量与客单价的分拆以及增长模式 [56] - 公司不提供此细分数据，但长期目标是实现可持续的客流量增长，并辅以明智的客单价提升（通过涨价和附加销售），采取平衡策略而非深度促销 [56][57][58]