上市概况 - 公司成功于港交所挂牌，成为港股Robotaxi第一股，此前已在美股上市[1] - 港股发行价为每股27.1港币，共计发售8825万股，市值超过240亿港币[3] - 从赴美上市到港股IPO历时约一年，公司整体实力实现全面飞跃[5] 财务表现 - 2025年上半年总收入为2亿元，同比增长33.3%[6] - 2025年第二季度总营收为1.27亿元，同比增长60.8%，环比增长75.4%[6] - 2022年至2024年营业收入分别为5.28亿元、4.02亿元、3.61亿元[6] - 2025年第二季度整体毛利为3570万元，同比增长40.4%，环比增长40.8%，综合毛利率为28%[9] - 同期产品毛利为2910万元，毛利率48.6%；服务毛利为660万元，毛利率9.8%[11] - 2025年第二季度营业费用为4.88亿元，同比增长42.46%[11] - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物38.36亿元，定期存款2.52亿元，流动金融资产17.35亿元，总计58.23亿元，与一年前美股IPO时水平几乎持平[13] 业务运营 - 公司在全球部署超过1500辆自动驾驶车辆，其中Robotaxi数量超过700辆[5][19] - 业务覆盖11个国家、30多座城市，是行业首个获得7个不同国家自动驾驶牌照的企业[21] - 2025年第二季度，Robotaxi及相关服务收入达4590万元，同比暴涨836.7%，占该季度总收入的36.1%，而2022年该比例约为8%[16] - 公司是首家也是目前唯一入驻Uber Autonomous自动驾驶专属分类的Robotaxi公司，与Uber在阿布扎比达成合作[23] 研发投入与技术进展 - 2025年第二季度研发费用为3.19亿元，同比增长33.10%，占营业费用的65.37%，占总收入的251.18%[16] - 剔除股权激励费用后，研发费用为2.8亿元，同比增幅达50.5%[19] - 公司基于Nvidia Drive Thor-X芯片打造HPC3.0计算平台，并拥有闭环仿真引擎WeRide GENESIS[30] - 与博世合作的一段式端到端技术已顺利实现SOP（量产启动），项目用时7个月[30] - 公司探索融合L4、L2架构，以及规则与模型的多元技术体系[32] 行业地位与市场展望 - 公司坐稳Robotaxi出海第一的位置，被Uber、Grab、博世等产业资本多重押注，为行业唯一[28] - 阿布扎比是除中美以外唯一允许Robotaxi纯无人测试和商业化运营的地区，成为业务拓展的样板间和必争之地[23] - 2025年被视为Robotaxi规模化商业落地元年，2026年可能成为盈利元年[25] - 港股上市被视为对公司已验证成功的商业模式进行锦上添花，为业务扩张加速度助力[26][28]

上市里程碑 - 公司于2025年11月6日成功在香港联合交易所主板上市，股票代码为0800HK，成为全球首家在香港和美国纳斯达克双重主要上市的Robotaxi及自动驾驶技术公司[2] - 此次香港上市共发行8825万股新股（行使超额配股权前），其中公开发售1765万股，国际配售7060万股，发行价为每股271港元，募集资金总额约239亿港元（行使超额配股权前）[3] - 公司创始人兼CEO韩博士于2025年10月28日自愿承诺将其所持股份锁定三年，此举彰显了管理层对公司基本面和长期增长的信心[4] 业务与技术概览 - 公司成立于2017年，并于2024年10月25日在纳斯达克上市，是全球首家公开上市的Robotaxi及通用自动驾驶技术公司[6] - 公司拥有自主研发的WeRide One通用自动驾驶技术平台，提供从L2到L4级别的产品和服务，覆盖智慧出行、智慧物流和智慧环卫三大领域[7] - 通过自研的闭环仿真引擎WeRide GENESIS，公司显著降低了道路测试成本和安全风险，提升了产品迭代效率、市场扩张速度和商业部署规模[7] 全球市场地位与运营 - 公司是全球唯一一家产品在七个国家（中国、阿联酋、新加坡、沙特阿拉伯、法国、比利时和美国）获得自动驾驶许可的技术公司，业务覆盖11个国家超过30个城市[5][8] - 公司运营着超过1500辆L4级自动驾驶车队，其中包括700多辆Robotaxi，并与优步在阿布扎比合作运营着中国和美国以外最大的商业Robotaxi车队[8] - 公司计划到2030年部署数万辆Robotaxi，并在中东、新加坡等核心市场保持至少15年的先发优势，在法国、瑞士、比利时等欧洲国家是唯一实现L4车队商业部署的自动驾驶公司[8][10] 行业合作与商业化进展 - 公司吸引了英伟达、博世、优步、Grab、雷诺-日产等全球领先的投资者和生态系统合作伙伴，并且是唯一获得优步和Grab两家网约车巨头投资承诺的自动驾驶公司[9] - 在中国，公司的全无人驾驶Robotaxi已在广州和北京投入商业运营，并将24小时自动驾驶服务扩展至机场、火车站等主要交通枢纽[10] - 在ADAS领域，公司与博世联合开发的一阶端到端辅助驾驶解决方案已达成SOP，并计划于2025年进入量产阶段[11] 公司荣誉与认可 - 公司曾两次入选《财富》杂志“改变世界”榜单，是迄今为止唯一获此殊荣的自动驾驶公司，并两次入选《财富》“未来50强”榜单，在2025年排名第16位，为中国公司中最高[12]

港股上市概况 - 公司于10月28日至11月3日招股，计划11月6日在联交所上市，每股最高发售价35港元，每手入场费3,535.3港元[1] - 若超额配售权全额行使，公司将额外发行13,237,500股股份，约占全球发售初步可供认购股份的15%，募资金额预计超4亿美元[1] - 公司创始人兼首席执行官韩旭签署自愿锁股协议，承诺三年内不减持股份[2] 市场地位与业务规模 - 以2024年城市道路L4级及以上自动驾驶收入计，公司占据21.8%的市场份额，在行业中排名第二[1][12] - 公司拥有全球最大的L4自动驾驶车队之一，车队规模超1500辆，其中Robotaxi超700辆，在除中美外的中东地区拥有最大Robotaxi车队[6] - 公司在11个国家超30个城市开展技术研发与应用，并拥有7个国家的自动驾驶牌照，全球Robotaxi运营记录超2200天，公共道路自动驾驶里程约5500万公里[1][6][11] 财务业绩与商业化进展 - 2025年第二季度公司营收1.27亿元人民币，同比增长60.8%[7] - 2025年第二季度Robotaxi业务营收4590万元人民币，同比大幅增长836.7%，创公司单季度新纪录[7] - 2025年上半年公司总收入1.996亿元人民币，同比增长25.9%，Robotaxi收入份额从去年同期的8.9%提升至31.1%[7] - 2025年上半年公司毛利率为30.6%，截至2025年6月持有现金及现金等价物38.36亿元，加上其他金融资产总计58.23亿元[8] 产品线与技术优势 - 公司推出多个全球首款L4级应用产品，包括收费Robotaxi服务、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车及无人驾驶环卫车[3][4] - 公司在中国拥有594项已授权专利及489项专利申请，在海外拥有14项已授权专利及20项待批专利[9] - 公司自2019年启动公开运营以来，从未因自动驾驶系统故障遭受监管处罚，其MPI指标在2022至2024年持续位列商业化自动驾驶企业首位[10] 行业增长前景 - 2024年全球L4级及以上自动驾驶市场规模为10亿美元，预计到2030年将达到14640亿美元，复合年增长率高达238%[11] - 分赛道复合增速分别为：自动驾驶出租车367%、自动驾驶物流车305%、无人驾驶环卫车150%、自动驾驶小巴234%[11] - 若公司在2030年占据Robotaxi赛道5%的市场份额，其收入预计可达215.5亿美元，约为其当前美股市值34.91亿美元的6倍[17]

全球发售详情 - 公司拟全球发售8825万股股份，其中香港发售441.25万股，国际发售8383.75万股 [2] - 招股期为2025年10月28日至11月3日，预期定价日为11月4日，A类普通股预计于2025年11月6日开始在联交所买卖 [2] - 公开发售价不高于每股35.0港元，每手买卖单位为100股，联席保荐人为中金公司及摩根士丹利 [2] - 假设超额配售权未获行使，基于每股35.0港元的发售价，公司估计全球发售所得款项净额约为29.321亿港元 [13] 公司业务与市场地位 - 公司是L4级自动驾驶领域的全球先行者，业务覆盖全球11个国家的30多个城市 [3] - 2024年，以城市道路L4级及以上自动驾驶收入计，公司全球排名第二，市场份额为21.8% [3] - 公司部署了超过1500辆自动驾驶汽车的车队，其中包括700多辆自动驾驶出租车，在中东地区拥有超过100辆自动驾驶出租车 [3] - 公司的自动驾驶出租车服务是全球首批同时在中国和中东地区实现规模化商业化运营的服务之一 [3] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年，公司营收分别为5.28亿元、4.02亿元及3.61亿元（5040万美元） [12] - 截至2025年6月30日止六个月的营收为1.996亿元（2790万美元），较2024年同期的1.50亿元增长32.8% [12] - 2022年、2023年及2024年的毛利分别为2.33亿元、1.84亿元及1.11亿元（1550万美元），毛利率分别为44.1%、45.7%及30.7% [13] - 2022年、2023年及2024年的年内亏损分别为12.99亿元、19.49亿元及25.17亿元（3.51亿美元） [13] 技术平台与研发投入 - 公司核心技术平台为WeRide One，包括闭环仿真引擎、混合架构等，已推出15款L4级车型并实现盈利，其中9款为自动驾驶出租车车型 [8] - 自主研发的仿真引擎WeRide GENESIS可加速开发周期并提升模型鲁棒性 [8] - 截至文件日期，公司自动驾驶汽车在公共道路上累计约5500万公里的自动驾驶里程 [8] - 往绩记录期间内，公司研发支出总额为35.56亿元（4.96亿美元），占同期经营开支总额的59.4% [11] 安全记录与行业认可 - 公司的自动驾驶出租车已在开放道路上完成逾2200天的公共运营，且保持无人驾驶系统故障未受监管处分的记录 [9] - 根据加州机动车管理局记录，2022年至2024年期间，公司的MPI始终位居商业化阶段自动驾驶企业之首 [9] - 公司自动驾驶汽车在复杂城市环境中展现出经证实的安全性和性能 [9] 战略合作伙伴与生态系统 - 公司与博世、Grab、英伟达及优步等行业领导者建立战略及股权合作伙伴关系 [9] - 合作伙伴关系有助于加快技术应用，推动行业创新，并扩大公司的社会影响 [9] - 公司通过稳健的生态系统支持其扩张，合作伙伴包括领先的原始设备制造商、共享出行平台等 [9] 市场扩张策略与先发优势 - 公司采取均衡的扩张策略，优先选择自动驾驶应用长期潜力巨大的市场，并专注于经济及运营优势明显的地区 [3] - 在法国、瑞士和比利时，公司是唯一成功部署L4自动驾驶解决方案的企业 [7] - 在新加坡，公司是唯一同时运营自动驾驶出租车及自动驾驶小巴的自动驾驶公司，在L4开发方面领先下一个市场进入者至少1.5年 [7] - 在阿联酋，公司在L4自动驾驶部署方面领先第二家两年多，并且是全球第一家在中国及美国以外开展L4完全无人驾驶测试的公司 [7] 行业前景与增长潜力 - 2024年全球L4级及以上自动驾驶市场规模为10亿美元，预计到2030年将达到14640亿美元，2024年至2030年的年复合增长率为238% [12] - 2024年全球自动驾驶出租车市场规模为1亿美元，预计到2030年将达到5870亿美元，2024年至2030年的年复合增长率为367% [12] - 海外市场如欧洲及中东对技术渗透率可能更高，且具更优的性价比表现，例如在阿布扎比，乘车票价较中国一线城市高出约4倍 [7] - 公司计划在未来几年部署数万辆自动驾驶出租车，继续扩大现有车队规模并扩展至更多海外城市 [7] 资金用途 - 全球发售所得款项净额约40%将用于开发自动驾驶技术栈，包括基础设施、核心能力、数据、技术解决方案和运营平台 [14] - 约40%将用于加快L4级车队的商业化量产及/或运营，以提升产品质量并扩大未来五年的业务规模 [14] - 约10%将用于建立营销团队和分支机构，以拓展现有市场及更多市场，并投资于未来五年的营销活动 [14] - 约10%将用作营运资金和一般企业用途 [14] 运营与成本优势 - 公司的自动驾驶出租车比传统出租车服务节省至多70%的成本，使其在人力成本高昂、短缺或供给不稳定的市场尤为可行 [9] - 公司相信其自动驾驶出租车能够带来更优越的单位经济效益及更高的盈利能力 [3] - 公司最新一代自动驾驶出租车模型GXR于2024年投入商业化生产和公共服务，并在2025年积极扩大部署 [11]

发售信息 - 全球发售股份数目为88,250,000股，香港发售4,412,500股，国际发售83,837,500股[6] - 最高公开发售价为每股35.0港元，预计2025年11月4日或之前定价[6] - 香港公开发售2025年10月28日开始，11月3日截止申请登记[16][17] - 预期A类普通股2025年11月6日上午九时正开始在联交所买卖[19] 业绩数据 - 2022 - 2024年营收分别为5.275亿元、4.018亿元、3.611亿元，2024 - 2025年H1从1.503亿元增至1.996亿元，增幅32.8%[106] - 2022 - 2025年H1五大客户收入占比分别为78.8%、76.6%、46.8%、48.4%[74] - 2022 - 2025年H1研发开支占总经营支出比例分别为74.4%、61.3%、47.8%、69.1%、67.8%[76] - 2022 - 2025年毛利率分别为44.1%、45.7%、30.7%、30.6%[125] 用户数据 - 2022 - 2024年客户数量从21家增至91家，截至2025年6月30日测试及商业活动覆盖国家扩至10个[108] - 截至最后实际可行日期，自动驾驶产品及解决方案覆盖11个国家30多个城市[31] 未来展望 - 预计2025年在中东推出无安全驾驶员的L4级完全无人驾驶服务[41] - 预计2025年录得净亏损，因研发及销售开支预计增加[145] - 假设日后平均现金消耗率为1.2亿元，计及全球发售所得款净额10%、100%，资金分别能维持约52个月、72个月[105] 新产品和新技术研发 - 开发了通用技术平台WeRide One[45] - 拥有涵盖L2至L4级多车型用例真实数据库，累计约5500万公里[52] 市场扩张和并购 - 2025年5月与优步未来五年将在全球新增15个城市开展合作，优步追加股权投资100百万美元[141][143] - 2025年8月与Grab建立战略合作伙伴关系，加速在东南亚部署及商业化L4级自动驾驶出租车[142] 其他新策略 - 采取均衡增长策略，优先考虑自动驾驶应用潜力大的市场，海外欧洲及中东是扩展自动驾驶出租车服务的理想目的地[58] - 海外市场采用轻资产模式，与本地伙伴合作提供服务[60] - 打算探索新收入来源，包括动态定价模式和技术授权收入[67]

公司上市与行业地位 - 公司已于近日通过港交所聆讯，即将成为全球Robotaxi第一股 [1] - 公司业务覆盖11个国家30余个城市，拥有超过1500辆L4级自动驾驶车队 [1] - 公司正重新定义自动驾驶行业发展边界，其价值体现在技术突破和可复制、可持续的全球商业化生态构建上 [1] 安全与技术实力 - 公司自2019年公开运营以来从未因自动驾驶系统故障受监管处罚，累计获得超过2200天的良好运营记录 [1] - 公司公共道路自动驾驶里程约5500万公里，2022至2024年其MPI指标持续位列商业化自动驾驶企业首位 [1] - 公司自研通用技术平台WeRide One支持从L2+到L4级全系列产品矩阵，覆盖Robotaxi、Robobus、Robosweeper等多元场景 [3] - 公司自研闭环仿真引擎WeRide GENESIS通过生成式AI构建数字孪生环境，能在数分钟内重建城市级道路场景，将模型验证效率提升数倍 [3] 全球市场拓展与商业化 - 公司是中东地区唯一实现商业化Robotaxi运营的企业，与Uber合作的车队是除中美外全球最大的商业化Robotaxi车队 [6] - 公司已在中东地区投入累计100多台Robotaxi，在阿布扎比运营区域覆盖核心城区约50% [6][8] - 2024年底以来公司在阿布扎比的商业Robotaxi车队规模增长到三倍，2025年10月单台Robotaxi每12小时轮班可完成最高16笔乘客订单 [8] - 公司在新加坡是唯一同时拥有Robotaxi及Robobus运营资质的自动驾驶公司，L4级技术开发领先同行至少1.5年 [8] - 公司在法国、瑞士、比利时等欧洲国家是唯一实现L4车队落地部署的自动驾驶公司 [8] 生态合作与商业模式 - 公司是唯一获得Uber与Grab两大全球出行平台承诺投资的中国自动驾驶公司，Uber承诺进一步投资1亿美元 [11] - Grab将与公司合作推进东南亚市场Robotaxi部署，股东阵营还包括英伟达、博世、雷诺日产等全球顶级产业伙伴 [11] - 公司展现出规模扩张-效率提升-成本优化的清晰路径，随着全球车队规模扩大和纯无人运营比例提升，盈利拐点有望加速到来 [11]

上市备案与规模 - 公司获得中国证监会境外发行上市备案通知书，获准发行不超过1.024282亿股普通股并在香港联合交易所上市 [2] 全球业务布局与规模 - 业务布局覆盖全球11个国家、30多座城市，是全球唯一旗下产品拥有7国自动驾驶牌照的科技公司 [3] - 拥有超过1,500辆自动驾驶车辆，其中超过700辆为robotaxi，与Uber在中东运营除中美外最大的商业化robotaxi车队 [3] - 在阿布扎比的商业化运营正朝着纯无人化过渡 [3] 技术平台与研发能力 - 自研的WeRide One平台支持从L2+到L4的全系自动驾驶产品矩阵 [3] - 闭环仿真引擎WeRide GENESIS能显著降低真实道路测试成本和安全风险，加快产品迭代与部署速度 [3] 商业模式与商业化进展 - 海外Robotaxi运营采用轻资产模式，与各地头部合作伙伴建立战略合作 [3] - 通过硬件销售、软件授权及利润分成等方式，在长期运营中形成持续性现金流 [3] 安全记录与可靠性 - 自2019年启动公开运营以来，公司在全球范围内未因自动驾驶系统故障导致监管处罚，持续保持卓越的安全与可靠性 [3] 产业合作与资本支持 - 公司是唯一获得Uber与Grab承诺投资香港IPO的中国自动驾驶公司 [3] - 历史上获得Uber、博世、雷诺日产等全球领先产业伙伴的战略投资 [3] - 依托强大生态资源，加速全球规模化车队部署 [3]