文章核心观点 - 全球水上运动拖船创新领导者Malibu Boats欢迎Aquaknox Marine加入其经销商网络，双方合作将为更多客户提供顶级水上运动体验 [1][4] 合作信息 - Malibu Boats欢迎Aquaknox Marine加入其经销商网络，Aquaknox将在田纳西州东部的两个地点代表Malibu Boats [1] - Aquaknox Marine将提供Malibu和Axis Wake全系列船只，扩大为更多客户提供顶级水上运动体验的能力 [3] - Malibu Boats CEO表示很高兴与Aquaknox合作，因其对创新、性能和水上体验的热情以及对诚信和卓越的追求与公司契合 [4] Aquaknox Marine情况 - Aquaknox Marine由Bryan Courtney于2008年创立，致力于在 boating 行业提供更高标准的专业服务，以透明、诚实和重视客户体验为使命 [2] - 该公司凭借两个水上门店、超越销售的声誉、对行业最佳服务的承诺、专业产品知识和以客户为中心的理念赢得了田纳西州东部 boating 社区的信任 [3] Malibu Boats情况 - Malibu Boats总部位于田纳西州 Loudon，是全球最大的水上运动拖船制造商，旗下有Malibu、Axis Wake等多个品牌 [5] - 公司以Surf Gate®、Power Wedge®和Malibu Command Center™等前沿创新引领行业，为滑水、冲浪等水上运动提供终极体验 [5]

公司扩张计划 - LaCroix Precision Optics宣布在阿肯色州Batesville扩建制造业务，5年内新增107个工作岗位 [1] - 公司投资1380万美元用于扩建，新增18750平方英尺制造空间和先进设备 [2][4] - 扩建旨在满足客户需求增长并支持一项10年军事合同 [2] 公司背景与能力 - 公司成立于1947年，1966年在Batesville设立分支机构，1976年完全迁至该地 [3] - 主营高精度光学元件定制生产，包括球面透镜、非球面镜、棱镜等产品 [3][7] - 拥有ISO 9001:2015和ITAR认证，采用传统与CNC先进加工技术 [7] - 2024年新增光学组装能力，实现垂直整合业务模式 [4] 政府与社区支持 - 阿肯色州长指出公司扩张证明减税、劳动力投资和教育改革促进经济增长 [3] - 州商务部长强调低成本的亲商环境和熟练劳动力吸引企业投资 [4] - Batesville市长称扩建将带来更多就业机会，强化城市先进制造中心地位 [5][6] 时间线与招聘 - 扩建工程已启动，计划2025年12月投入运营 [5] - 目前开放多个职位招聘，应聘者可访问公司官网申请 [6] 行业地位 - 公司是美国领先的精密光学批量及原型制造商，服务全球客户75年 [7] - 此次是公司成立以来的第五次扩张，持续强化供应链关键环节 [4][6]

业绩总结 - Q2F25公司收入为1.62亿美元，同比下降10.1%[13] - Q2F25净亏损为8450万美元，非GAAP净亏损为2790万美元[6] - Q2F25每股亏损为1.59美元，非GAAP每股亏损为0.52美元[13] - Q2F25毛利率为24.9%，较上季度下降2750个基点[13] - Q2F25运营亏损为8470万美元，较上季度下降2050万美元[13] - Q2F25的EA相关费用为8660万美元，预计剩余费用将低于1500万美元[11] - Q2F25的净现金为3.985亿美元，较上季度有所增加[14] 未来展望 - 预计Q3F25收入在1.45亿美元上下波动，毛利率约为46.5%[16] - 预计2025年半导体行业将持续增长，尽管短期内需求有所减弱[6] - 中国和台湾市场的利用率有所改善，需求回升[6] - 2025财年第三季度净收入为1.45亿美元，波动范围为正负1000万美元[26] 运营费用与调整 - 运营费用为7600万美元，调整后为6800万美元，波动范围为正负2%[26] - 稀释每股收益（EPS）为-0.09美元，调整后为0.05美元，波动范围为正负10%[26] - 股权基础补偿（销售成本）调整为0.39美元[26] - 股权基础补偿（销售、一般和行政及研发）调整为7.2美元[26] - 与无形资产相关的摊销调整为0.3美元[26] - 重组费用调整为0.5美元[26] - 上述项目的净所得税影响调整为-0.6美元[26] - GAAP和非GAAP稀释每股收益基于约5260万股稀释加权平均流通股[26] 指导信息 - 指导不包括潜在的业务合并、剥离、重组活动、战略投资及其他重大交易的影响[27]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统销售额增长5%，由3%的同店销售额增长和3%的门店数量增长驱动 [30] - 剔除特殊项目的一般及行政费用为2.74亿美元，同比增长3%；报告的一般及行政费用为3.02亿美元，包含与资源优化计划和品牌总部整合相关的2400万美元特殊费用 [30] - 百胜核心运营利润为5.86亿美元，增长8% [30] - 第一季度剔除特殊项目的每股收益为1.3美元，报告的每股收益为0.9美元，包含与外国司法管辖区税收储备相关的0.33美元不利税收影响 [33] - 第一季度净资本支出总计5600万美元，包括1500万美元的再特许经营收入和7100万美元的总资本支出 [45] - 本季度回购约156万股，总计2.28亿美元，季度末净杠杆率为3.9倍 [45] - 预计2025年GAAP运营利润将因美元近期走弱获得1000万美元的顺风效应 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 肯德基（KFC） - 占部门运营利润的51%，系统销售额增长5%，由6%的门店数量增长和2%的同店销售额增长驱动 [15] - 国际市场在多个市场重置核心价值，通过菜单升级和创新实现品牌现代化，净价值得分较最大竞争对手提高7分，全球年轻消费者品牌认知度提高2分 [15] - 多个市场表现良好，加拿大同店销售额加速至6%，韩国同店销售额增长13%，非洲同店销售额增长8%，美国因促销活动实现低个位数交易增长 [16] - 第一季度开设528家新店，为历史第一季度第二高，全球平均投资回收期低于5年 [34] 塔可贝尔（Taco Bell） - 占部门运营利润的37%，系统销售额增长11%，同店销售额增长9%，各收入群体客流量均有低个位数增长 [17] - 数字业务增长迅速，数字销售占比达到42%，同比增长37% [18] - 第一季度核心运营利润增长16%，预计全年利润率为24% - 25% [30][32] - 第一季度新增24家门店，计划今年在国际市场净增100家门店 [34][35] 必胜客（Pizza Hut） - 占部门运营利润的12%，第一季度系统销售额下降3%，主要因美国同店销售额表现不佳 [19] - 美国业务面临激烈竞争，通过促销活动吸引新用户，超级碗期间实现最高数字销售额 [21] - 第一季度运营利润增长受门店所有权过渡和技术支出时间影响，下降7个百分点（约600万美元）和3个百分点 [30] - 第一季度开设198家新店，预计全年净开店数量将同比增加 [34][68] 习惯汉堡烧烤（Habit Burger and Grill） - 本季度系统销售额增长持平，推出的天妇罗牛油果楔成为近期表现最好的限时侧边餐之一 [22] - 餐厅层面利润率同比提高310个基点，数字销售占比提高10个百分点 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 肯德基国际市场同店销售额加速增长，若剔除中国市场，国际销售额同店增长5%，所有10个监测市场系统销售额均增长 [56] - 塔可贝尔美国市场同店销售额增长9%，消费者渗透率显著提高，客流量实现低个位数增长 [7] - 必胜客美国市场第一季度销售开局疲软，随后逐渐改善，国际市场除美国外同店销售额为正增长 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球消费者最喜爱、联系最紧密、最值得信赖的品牌，通过“爱”“连接”“信任”三大支柱推动业务发展 [14] - 推出AI驱动的数字平台Byte by Yum!，提升运营效率和消费者体验，与NVIDIA合作加速AI技术在全球的发展 [23][40] - 肯德基通过价值投资、新菜品推出和创新合作提升品牌知名度和市场份额，塔可贝尔通过创新菜品和数字营销推动业务增长 [11][17] - 必胜客美国业务将专注于“3D”战略，即针对团体场合的独特产品、通过平台提供可靠的日常价值以及颠覆性创新，以在竞争激烈的市场中获取份额 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年经济不确定性和地缘政治挑战增加，但公司业务模式具有韧性，有信心实现8%的核心运营利润增长 [46][48] - 美国塔可贝尔作为价值领导者，有机会从高价竞争对手手中夺取市场份额；国际肯德基从冲突中恢复，全球业务势头良好 [47] - 公司将继续推进数字化转型，加强与加盟商的合作，通过创新和战略投资实现可持续增长 [50][51] 其他重要信息 - 公司CEO David Gibbs计划明年退休，将与董事会密切合作确保领导权平稳过渡 [5] - 公司获得会议委员会颁发的企业社会责任奖，体现了公司将社会责任和社区影响融入核心价值观的努力 [28] - 公司举办全球加盟商大会，展示了品牌战略和全球网络的力量，增强了加盟商的信心 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待肯德基国际业务的可持续性以及地缘政治对其的影响 - 公司对肯德基国际业务的复苏感到鼓舞，尽管斋月时间影响了本季度业绩，但剔除中国市场后国际同店销售额增长5%，且增长广泛 [55][56] - 未观察到反美情绪对门店的影响，团队通过注重价值、创新菜品等方式应对市场变化，全球业务有望持续改善 [57][58] 问题：对全年实现8%运营收入增长的信心以及下半年利润增长加速的依据 - 第一季度核心运营利润增长8%，尽管必胜客有战略举措影响，但公司门店利润率符合计划，预计全年公司门店利润率达标 [61][62] - 必胜客下半年有有利的利润基数，公司有多种手段推动全年利润增长，对实现8%的目标有信心 [63] 问题：对全年门店开发前景的信心，即使宏观环境不佳 - 公司对门店开发计划有信心，全球加盟商大会上加盟商情绪乐观，他们更具规模、成熟和资金实力，会长期投资 [66][67] - 第一季度新店开业数量高于2023年，肯德基第一季度开店表现为历史第二好，必胜客预计全年净开店数量同比增加 [67][68] 问题：如何看待Byte平台的发展以及Saucy概念的未来规划 - Byte平台是公司过去几年对数字技术战略投资10亿美元的成果，已在塔可贝尔系统中展现出推动数字销售占比扩大、营收和利润增长的作用 [74] - 目前优先服务公司内部加盟商，未来不排除为其他餐厅提供服务；Saucy概念开局良好，公司将谨慎选择合作伙伴，通过多种途径扩大规模，同时解决供应链和房地产问题 [76][77][78] 问题：除双引擎增长外，如何加速剩余20%运营利润业务的增长以及何时能看到同店销售额和客流量持续增长 - 塔可贝尔国际业务开始获得动力，加盟商热情高涨，计划今年净增100家门店，未来将成为重要增长贡献者 [83][84] - 美国肯德基本季度交易增长为正，新领导加入和Saucy概念的利用有望推动业务发展；必胜客美国业务面临挑战，但过去有成功经验，国际业务已出现复苏迹象 [85][86][87] 问题：与NVIDIA合作的短期和中期目标以及独特优势 - 与NVIDIA的合作已筹备一年多，公司在科技部门拥有数千人的能力，双方合作涉及语音AI、视觉和分析等40个不同的AI项目 [89] - 公司在餐饮行业建立的能力是独一无二的，是NVIDIA的理想合作伙伴，合作将对公司业务的各个方面产生积极影响 [90][91] 问题：塔可贝尔在2025年能否持续保持两年10%的增长表现 - 无法给出塔可贝尔全年销售的具体指导，但4月趋势延续了第一季度的表现，当前环境有利于塔可贝尔 [95] - 塔可贝尔通过提高消费者渗透率、提供独特价值和创新菜品等方式保持竞争力，尽管基数变高，但仍有望在今年取得良好业绩 [96][97]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统销售额增长5%，由3%的同店销售额增长和3%的门店数量增长驱动 [31] - 剔除特殊项目的一般及行政费用为2.74亿美元，同比增长3%；报告的一般及行政费用为3.02亿美元，包含与资源优化计划和品牌总部整合相关的2400万美元特殊费用 [31] - 百胜核心运营利润为5.86亿美元，增长8% [31] - 第一季度剔除特殊项目的每股收益为1.3美元，报告的每股收益为0.9美元，包含与外国司法管辖区税收储备相关的0.33美元不利税收影响 [34] - 第一季度净资本支出总计5600万美元，反映了1500万美元的再特许经营收入和7100万美元的总资本支出 [46] - 本季度回购了约156万股，总计2.28亿美元 [46] - 季度末净杠杆比率为3.9倍，季度末后进行了新的三年期利率对冲，预计2025年节省1000万美元利息支出 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 肯德基（KFC） - 占部门运营利润的51%，系统销售额增长5%，由6%的门店数量增长和2%的同店销售额增长驱动 [15] - 国际市场通过菜单升级和创新提升品牌，净价值得分较最大竞争对手提高7分，年轻消费者品牌认知度提高2分 [15][16] - 多个市场表现良好，加拿大同店销售额加速至6%，韩国增长13%，非洲增长8%，美国实现低个位数交易增长 [17] - 第一季度开设528家新店，为历史第二高，全球平均投资回收期低于五年 [35] 塔可贝尔（Taco Bell） - 占部门运营利润的37%，系统销售额增长11%，同店销售额增长9%，各收入群体均实现低个位数流量增长 [18] - 数字业务增长迅速，数字销售占比达42%，同比增长37% [19] - 预计到2030年，每家门店通过扩展数字渠道和会员忠诚度计划额外增加超22.5万美元销售额，约占平均单店销售额的10% [9] - 第一季度新增24家门店，计划今年在国际市场净增100家门店 [35][36] 必胜客（Pizza Hut） - 占部门运营利润的12%，第一季度系统销售额下降3%，主要因美国同店销售额表现不佳 [20] - 美国业务面临激烈竞争，通过促销活动吸引新用户，超级碗期间实现最高数字销售额 [22] - 第一季度开设198家新店，未来三个季度净开店数量预计同比增加 [35][69] 哈比特汉堡（Habit Burger and Grill） - 系统销售额增长持平，本季度推出的天妇罗牛油果楔子成为近期表现最好的限时促销配菜之一 [23] - 餐厅层面利润率同比提高310个基点，尽管加利福尼亚州面临劳动力成本压力 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 肯德基国际市场若剔除中国，同店销售额增长5%，所有10个监测市场的系统销售额均增长 [57] - 塔可贝尔美国市场同店销售额增长9%，在行业趋势疲软的背景下表现出色 [8] - 必胜客美国市场第一季度销售开局疲软，2 - 3月有所改善；国际市场除美国外，同店销售额为正增长 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球消费者最喜爱、联系最紧密、最值得信赖的品牌，通过创新、数字化和与3C合作伙伴合作实现增长 [5] - 塔可贝尔推出全球RING战略，规划长期愿景以推动销售、提高利润率、扩大市场份额和加速数字化增长 [19] - 公司推出AI驱动的软件即服务产品Byte by Yum，提升数字化能力，与英伟达合作加速AI技术在全球的发展 [24][42] - 公司在各品牌推出新的产品和概念，如塔可贝尔的Live Mas Cafe、肯德基的Quench和Saucy，以推动增长 [11][12][13] - 行业竞争激烈，公司通过提供高性价比产品、创新和数字化优势应对竞争，如塔可贝尔以其独特的价值主张和创新产品脱颖而出 [10][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年经济和地缘政治环境复杂，但公司业务模式具有韧性，有信心实现8%的核心运营利润增长 [48][50] - 美国市场塔可贝尔作为价值领导者，有机会从高价竞争对手中夺取市场份额；国际市场肯德基从冲突中恢复并获得全球增长动力 [49] - 公司多元化的品牌组合和强大的3C合作伙伴有助于应对特定国家的挑战，并在不确定性中继续投资 [50] 其他重要信息 - 首席执行官大卫·吉布斯计划明年退休，将与董事会密切合作确保领导层平稳过渡 [5] - 公司获得会议委员会颁发的企业社会责任奖，表彰其将责任和社区影响融入核心价值观 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：肯德基国际市场的可持续性及地缘政治影响 - 公司对肯德基国际市场的复苏感到鼓舞，若剔除中国，同店销售额增长5%，且增长广泛；未观察到反美情绪影响门店，团队通过注重价值和创新取得良好业绩 [56][57][58] 问题2：对全年实现8%运营利润增长的信心及下半年利润加速的依据 - 公司第一季度开局良好，尽管必胜客有战略举措影响，但全年公司门店利润率预计符合计划；必胜客下半年有有利的利润基数，有多种手段推动全年利润增长，对实现8%的目标有信心 [61][62][63] 问题3：在宏观环境下对门店开发前景的信心 - 公司对开发计划有信心，全球特许经营大会上加盟商情绪乐观，加盟商规模大、更成熟且资金充裕，能长期投资；第一季度新店开业数量高于2023年，肯德基开局良好，必胜客未来三个季度净开发预计同比增加 [66][68][69] 问题4：关于Byte和Saucy的发展 - Byte是公司过去几年对数字技术战略的最佳投资之一，已在推动数字销售占比扩大和加盟商业绩增长方面取得成效，未来将在国际市场加速推广，不排除未来成为外部收入来源；Saucy开局良好，公司将通过多种途径谨慎扩张，确保与加盟商合作并扩大供应链和房地产规模 [75][77][78] 问题5：除双引擎增长外，对剩余业务的战略及同店销售额和流量何时可持续增长 - 公司对剩余业务的增长感到兴奋，塔可贝尔国际市场开始获得动力，计划增加门店数量；美国肯德基本季度交易增长为正，新领导有望推动业务发展；必胜客美国市场面临挑战，但过去有增长经验，国际市场正在复苏，公司对各业务都有增长计划 [83][84][85] 问题6：与英伟达合作的预期成果及独特优势 - 公司对与英伟达的合作感到兴奋，合作已筹备一年多，公司拥有强大的技术能力，双方有40个不同的AI项目正在进行；合作将在语音AI、视觉和分析等方面开展，有望对公司业务产生积极影响 [90][91][92] 问题7：塔可贝尔10%的增长趋势能否在2025年持续 - 管理层虽未给出具体全年销售指导，但4月趋势延续了第一季度的表现；塔可贝尔在当前环境中具有优势，通过提高客户渗透率、提供高性价比产品和创新保持竞争力，但随着基数变化，同比增长可能会有所下降 [96][97][98]