核心观点 - 公司2026财年第二季度业绩显著恶化，销售额同比下降19.6%，并由盈转亏，每股亏损0.06美元[1][2] - 尽管上半年总销售额微增2.6%，但毛利率下降260个基点，且经营亏损扩大，整体财务表现承压[3][4][8] 财务业绩总结 - **第二季度（截至2025年12月31日）**：净销售额为2,861,379美元，较去年同期的3,557,086美元下降695,707美元，降幅19.6%[2][8]；净亏损565,407美元，去年同期为净利润94,142美元[2][8]；基本和稀释后每股净亏损0.06美元，去年同期为每股收益0.01美元[2][8] - **上半年（截至2025年12月31日）**：净销售额为6,932,157美元，较去年同期的6,758,954美元增加173,203美元，增幅2.6%[3][8]；净亏损321,678美元，与去年同期的净亏损325,393美元基本持平[3][8]；基本和稀释后每股净亏损均为0.03美元，与去年同期相同[3][8] 经营表现与业务构成分析 - **市场表现分化**：教育市场在2026财年前两个季度销售额实现强劲增长，但被去年欧洲市场因新产品发布带来的销售额增长（本财年未重现）所大部分抵消[4] - **直接面向消费者（DTC）业务**：该业务目前约占公司总销售额的25%，同比增长13%[4] - **毛利率压力**：上半年毛利率从去年同期的38.1%下降260个基点至35.5%[4]；主要原因是销售了在关税高达145%的峰值时期从中国采购的产品[4]；有利的客户组合（包括更高比例的高毛利率国内分销商和DTC销售）部分抵消了关税的负面影响[4] 损益表关键项目 - **第二季度**：毛利润为830,806美元，去年同期为1,404,957美元[8]；销售、一般及行政费用为1,845,384美元，去年同期为1,546,741美元[8]；经营亏损为1,014,578美元，去年同期经营亏损为141,784美元[8]；其他净收入为451,931美元，其中包括一笔250,000美元的其他收入[8] - **上半年**：毛利润为2,459,498美元，去年同期为2,577,883美元[8]；销售、一般及行政费用为3,520,116美元，去年同期为3,356,800美元[8]；经营亏损为1,060,618美元，去年同期经营亏损为778,917美元[8]；其他净收入为744,460美元，其中包括一笔250,000美元的其他收入[8]