业务优势与增长动力 - 公司拥有约40,000座通信塔资产，覆盖美国前100大基本贸易区，能充分利用无线数据消费增长和5G网络规模部署带来的网络投资需求 [2][3] - 2025年第二季度，剔除Sprint取消合同的影响后，塔楼业务实现4.7%的有机增长，需求全面增加 [3] - 与主要运营商签订长期塔楼租赁协议，初始租期为5至15年，并包含合同规定的租金递增条款和多个5至10年的续租期，带来经常性收入和嵌入式增长 [4][5] - 管理层预计2025年下半年核心租赁活动将比上半年更为活跃 [5] 财务状况与流动性 - 截至2025年第二季度末，公司持有现金及现金等价物9400万美元，高于前一季度的6000万美元 [6] - 在高级无担保循环信贷安排下，公司拥有66亿美元未提取的可用资金 [6] - 出售光纤业务部门后，预计将利用大量现金收益偿还债务 [6] 风险与挑战 - 客户集中度非常高，截至2025年6月30日，约四分之三的场地租赁收入来自T-Mobile（40%）、AT&T（27%）和Verizon（21%） [7] - 公司资产负债表杠杆率较高，截至2025年6月30日，债务及其他长期义务总额为220.4亿美元 [8] - 为增加自由现金流和增强财务稳定性，公司在2025年5月宣布将季度现金股息支付削减32.1% [9]