2026 AIAgent 产业趋势：上下文控制权争夺与百亿级 B 端变现 摘要 海内外头部 Agent 深度复盘：产品架构 & 生态博弈 20261016 Agent 竞争核心从模型能力转向上下文控制面（Control Plane），模 型权重降至 25%-30%，身份、权限与数据上下文的获取成为超级入口 的关键。 国内 WorkAgent 市场由 Workbuddy（腾讯系）领先，2026Q2 已跑 通订阅模式；千问办公（阿里系）2026H2 独立运营，主打"钉钉智能 版"并采用订阅+流量费模式。 技术路线分化：Workbuddy 采用开放架构兼容第三方模型以规避自身 短板并降低成本；千问坚持闭源路线，通过端到端闭环确保数据回流与 模型深度耦合。 市场格局呈现"一超多强多垂"，预计国内 3.6 亿潜在用户中约 7,000 万可转化为付费用户，单人年付费约 2000 元，市场规模达百亿级别。 硬件端趋势：Agent 高并发特性将驱动 2026Q4 起大厂扩容高核 CPU，CPU 与 GPU 配比或从 1:4 升至 1:1，同时带动 DRAM、NAND 及高速网卡需求。 商业化路径：个人 Agent 侧重生活服 ...

13 October 2026 Asia Quant Strategy & Asia Semis & Internet Asia Tech Strategy 4Q26: Valuations Reset, Revisions Slow...Stick to Quality & Value tech names Rupal Agarwal +65 6326 7641 rupal.agarwal@bernsteinsg.com Mark Li +852 2123 2645 mark.li@bernsteinsg.com Robin Zhu +852 2123 2659 robin.zhu@bernsteinsg.com Cheng Zhang, CFA, CQF +852 2123 2636 cheng.zhang@bernsteinsg.com Charles Gou +852 2123 2618 charles.gou@bernsteinsg.com Min-Joo Kang +852 2123 2644 minjoo.kang@bernsteinsg.com Asia tech has had a stro ...