财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为56亿美元，环比增长2% [5][17] - 调整后营业利润为7.48亿美元，调整后营业利润率为13% [5][17] - 第三季度经营活动产生的现金流为4.88亿美元，自由现金流为2.76亿美元 [5][17] - 第三季度回购了约2.5亿美元普通股 [5][17] - 第三季度资本支出为2.61亿美元，预计2025年全年资本支出约占营收的6% [21] - 第三季度每股摊薄净收益为0.02美元，调整后每股摊薄净收益为0.58美元 [16] - 因美国税法变更，公司记录了1.25亿美元的额外估值备抵费用 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 完井和生产部门第三季度营收为32亿美元，环比增长2%；营业利润为5.14亿美元，环比持平；营业利润率为16% [17] - 该部门增长得益于北美地区完井工具销售和人工举升活动增加，但部分被国际完井工具销售下降和中东地区井干预服务减少所抵消 [17][18] - 钻探和评估部门第三季度营收为24亿美元，环比增长2%；营业利润为3.48亿美元，环比增长12%；营业利润率为15% [19] - 该部门增长主要受拉丁美洲项目管理和电缆测井活动改善、北美及欧洲非洲钻探服务增加以及欧洲非洲软件销售增长驱动，但部分被中东地区多个产品服务线活动减少所抵消 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际营收为32亿美元，环比持平，同比下降2% [5][7] - 欧洲非洲地区营收为8.28亿美元，环比持平 [19] - 中东亚洲地区营收为14亿美元，环比下降3%，主要因沙特阿拉伯多个产品服务线活动减少 [20] - 拉丁美洲营收为9.96亿美元，环比增长2%，主要受该地区项目管理活动增加和阿根廷钻探服务增长驱动 [20] - 北美营收为24亿美元，环比增长5%，同比持平，超出预期，主要因完井空白期少于预期和墨西哥湾活动强劲 [5][11][20] - 对北美第四季度营收预期为环比下降约12%至13% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取成本削减行动，预计从第四季度起每季度节省约1亿美元成本，主要通过调整运营规模和 overhead 实现 [5][6][16] - 重置2026年资本支出目标，预计2026年资本支出将下降近30%至约10亿美元 [7][55] - 积极管理已部署资本，闲置、搬迁或淘汰不符合回报阈值的设备 [7][84][100] - 国际增长引擎（生产服务、人工举升、非常规资源和钻探）表现良好，获得关键合同 [8][9][10] - 在北美市场，公司执行价值最大化战略，优先考虑回报和技术领导力，与领先运营商合作，超过一半的活跃北美车队为ZEUS电动车队 [11][12][13][57] - 公司投资VoltaGrid（约20%股权），并签署协议成为其北美以外地区数据中心分布式电力解决方案的国际合作伙伴 [13][14][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期看好油气需求增长，但近期运营商需应对大宗商品价格波动、OPEC+备用产能回归和贸易担忧 [5][6] - 北美客户预计将保持第二季度采取的谨慎姿态，国际市场活动预计将基本保持稳定至2026年 [6] - 油价波动可能影响近期宏观环境，尽管活动复苏是必然的，但时间和形式仍不确定 [15] - 公司将继续执行协作战略，推进技术，投资国际增长引擎，保持成本和资本纪律，并专注于向股东返还现金 [15] 其他重要信息 - 第三季度公司及其他费用为6400万美元，预计第四季度公司费用将增加约500万美元 [20] - 第三季度SAP S4迁移支出为5000万美元，预计第四季度SAP支出约为4000万美元 [20] - 第三季度净利息支出为8800万美元，预计第四季度净利息支出将增加约500万美元 [21] - 第三季度其他净费用为4900万美元，包括2300万美元的阿根廷投资减值损失和一项衍生品的按市值计价的收益 [21] - 第三季度标准化有效税率为21.5%，预计第四季度有效税率大致持平 [21] - 第三季度关税对业务的影响为3100万美元，预计第四季度总影响约为6000万美元，环比增加主要因232条款关税 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于VoltaGrid合作关系、市场演变和战略协作细节 [29] - 对电力和人工智能的需求增长前所未见，全球存在巨大机遇 [30] - 与VoltaGrid的合作是共同投资项目经济价值，结合哈里伯顿的全球覆盖、执行技能、制造能力和工业规模与VoltaGrid的分布式电源专业技术 [30][31][46] - 合作关系在部分地区和目标市场具有排他性，是哈里伯顿和VoltaGrid重要的长期增长机会 [92] 问题: 北美第三季度营收超预期的驱动因素和对2026年的影响 [32] - 第三季度空白期少于预期，以及与重视技术的强大客户合作推动了营收超预期 [32] - 对2026年哈里伯顿的市场定位和执行能力，以及ZEUS电动车队和ZEUS IQ等技术的采用充满信心 [32] 问题: 中东电力机会、制约因素和解决方案 [36] - 中东和世界其他地区是初始重点，因该地区经济不断发展、有可用能源和充足资本 [36] 问题: 对2026年北美市场和整体前景的早期看法 [37] - 目前判断为时过早，客户尚未制定预算，但初步看法是2026年整体持平，有部分亮点 [37] - 北美可能低于维持水平支出，加上墨西哥产量下降和OPEC+备用产能进入市场，将创造一个转折点，石油需求持续增长将导致市场紧张和强劲反弹 [38] 问题: 第三季度利润率强于预期的原因及成本削减的影响 [42] - 约一半的超预期表现来自劳动成本削减早于预期实现节约，其余来自北美空白期减少、墨西哥湾强劲表现以及国际完井工具和固井业务的强劲业绩 [43][44] 问题: 哈里伯顿在VoltaGrid合作中的角色、项目规模和 timelines [45] - 哈里伯顿带来工业规模、国际运营、项目管理、客户关系等关键能力 [46] - VoltaGrid在供应链方面处于有利地位，项目规模可以很大，项目融资无障碍 [46][95] 问题: 电力业务的资本支出计划和融资方式 [54] - 2026年10亿美元资本支出预算不包括与国际VoltaGrid合作相关的支出，后者将基于项目逐个增量融资 [55] 问题: 在北美市场最大化价值的策略 [56] - 专注于效率和技术，针对希望使用电动车队和ZEUS IQ等技术的客户，不参与现货市场竞争，闲置部分柴油双燃料车队，可能将其转移到海外或等待市场紧缩时重新启用 [57][58] 问题: 中东和深水业务复苏时间表 [67][69] - 深水业务目前获得增长动力并持续加强，中东特别是沙特阿拉伯预计在2026年中有所改善，国际业务稳固 [69] 问题: 国际增长引擎进展及相对于行业增长的预期 [73] - 增长引擎按计划推进，在干预、人工举升、钻探技术和非常规资源等领域取得进展，获得战略机遇 [74][75][76] - 对巴西市场持积极态度，在该市场拥有强大地位 [77] 问题: 闲置压裂车队进程及对市场供需的影响 [83][99] - 闲置不经济的设备进程在第三季度末进行，部分可能延续至第四季度，闲置设备将保持闲置直至利润率反弹 [84] - 通过限制模拟压裂作业马力等方式推动市场 attrition，市场略微复苏即可看到定价紧张 [100][101] 问题: 自由现金流表现、第四季度展望及2026年预期 [102] - 第三季度自由现金流略低于预期，原因包括营收较高、回款略低及现金支出，但对实现2025年约17亿美元目标有信心，第四季度通常是回款最强季度 [102] - 2026年现金流为时尚早，成本削减和资本支出减少将带来额外流动性，但鉴于宏观环境可能对股票回购采取更保守态度 [103] 问题: 2026年勘探与生产公司对维持美国产量水平的反应 [108] - 总体而言，北美活动量在2026年预计持平或略有下降，客户行为各异，但节约资本是普遍做法 [108] 问题: 人工举升和化学品等增长领域的竞争格局 [109] - 在人工举升领域，技术和性能具差异化优势，电潜泵面临结构性增长，哈里伯顿的独特定位带来超额增长机会 [109] 问题: 2026年资本支出指引是否仍基于营收百分比 [113] - 2026年10亿美元资本支出指引应视为绝对金额而非营收比率，因关键战略投资（如电动压裂和定向钻井技术）的推广已取得进展，所需资本减少，但仍能保证战略交付和增长 [114] 问题: 周期上行时钻探与完井活动的复苏顺序 [115] - 北美供应链联系更加紧密，钻机数量和压裂数量预计将同步回升 [115]