财务表现 - 2025年第一季度营收达3850万美元，同比下降3.6%，主要由于小米可穿戴产品销售额减少500万美元 [6] - Amazfit品牌产品销售额同比增长10.2%，标志着自2022年第一季度以来首次恢复增长 [6] - 毛利率为37.3%，高于2024年第一和第四季度，若排除20%关税影响则达38.4% [7] - 净亏损1970万美元，调整后净亏损1810万美元，主要受传统销售淡季影响 [15] 产品与市场 - Amazfit Active 2和Bip 6智能手表在亚马逊多国市场进入前十名，美国市场评分超过4.6分 [1] - 通过混合AI解决方案(OpenAI+Google Gemini)将食物识别成本降低90%，并扩大欧洲服务覆盖范围 [2] - 与奥运奖牌得主Gabby Thomas和网球明星Jasmine Paolini等运动员建立合作伙伴关系，提升品牌影响力 [2] 运营与供应链 - 实施中国和越南双源供应链策略，越南新增产能缓解了供应链风险 [1] - 研发费用1240万美元同比下降7.8%，反映资源效率优化 [8] - 销售与营销费用1380万美元同比增长28.5%，主要用于新产品数字营销和渠道投资 [9] 现金流与资本结构 - 现金余额1.04亿美元，较2024年第四季度1.1亿美元有所下降，但通过加强营运资金管理保持稳定 [4] - 自2023年初以来累计偿还6780万美元债务，2025年第一季度偿还1150万美元 [18] - 长期借款占总债务比例提升至70%，资本结构持续优化 [18] 未来展望 - 预计2025年第二季度营收5000-5500万美元，同比增长23%-35% [3] - 新产品路线图明确，预计2025年将成为丰收年 [2] - 股票回购计划持续至2026年11月，已用1540万美元回购200万ADS [20]