核心财务数据与预期 - 公司将于1月21日公布第四季度业绩 市场普遍预期每股收益为0.54美元 营收为54亿美元 [1] - 第三季度调整后每股收益为0.58美元 超出市场普遍预期的0.50美元 营收56亿美元 超出预期4% [2] - 过去四个季度中 公司三次达到市场普遍预期 一次超出预期 [3] - 第四季度每股收益市场预期同比下降22.9% 营收预期同比下降3.5% [3] 业务部门表现与展望 - 第三季度钻井与评估部门收入环比增长2%至24亿美元 营业利润环比跃升12%至3.48亿美元 利润率提升至16% [4] - 部门表现强劲源于广泛的市场改善 包括拉丁美洲更高的项目管理活动、北美更强的钻井服务需求以及欧洲和非洲软件销售增长 [4] - 管理层预计第四季度该部门收入环比持平至下降2% 但利润率将扩张50至100个基点 显示在宏观背景疲软下仍具运营杠杆 [4] - 根据市场普遍估计 第四季度钻井与评估部门营业利润预计为3.65亿美元 较第三季度增长近5% [4] 成本控制与运营效率 - 公司果断的成本削减措施为2025年第四季度盈利能力改善奠定了基础 [5] - 公司通过优化劳动力和精简运营实现了显著的成本节约 并调整了资本支出以反映在波动市场中的纪律性分配 [5] - 选择性闲置表现不佳的设备预计提升了运营效率并保护了即将报告季度的利润率 [5] 数字化转型与技术优势 - 公司向数字化和综合服务的转型正获得市场关注 其不断增长的技术优势是支撑长期上行潜力的关键因素 [6] - Zeus IQ平台是一个自主闭环水力压裂系统 通过利用实时储层反馈指导压裂作业 无需人工干预 从而提高了油井生产率和安全性 [6] - 数字化转型不仅深化了客户关系 也确保了更稳定和经常性的收入 [6] 盈利超预期可能性分析 - 公司预计第四季度每股收益0.54美元 营收54亿美元 钻井与评估部门利润率预计扩张 [8] - 成本削减和数字化努力可能支撑盈利能力和效率 [8] - 公司盈利ESP为+3.78% 且Zacks评级为2级（买入） 增加了盈利超预期的可能性 [9] 同业可比公司情况 - Kinder Morgan 盈利ESP为+4.97% Zacks评级为3级 预计1月21日发布财报 其2026年盈利市场预期增长6.1% 公司市值约610亿美元 过去一年股价下跌9.6% [10][11] - CNX Resources 盈利ESP为+27.27% Zacks评级为3级 预计1月29日发布财报 其未来3-5年预期每股收益增长率为53.7% 高于行业17.2%的增长率 公司市值近50亿美元 过去一年股价上涨19.1% [11] - Valero Energy 盈利ESP为+3.12% Zacks评级为3级 预计1月29日发布财报 其2026年盈利市场预期增长20.4% 公司市值约570亿美元 过去一年股价上涨30.8% [12]

核心观点 - 哈里伯顿公司预计第三季度每股收益为0.5美元，营收为54亿美元，但盈利和营收预计将同比分别下降31.5%和5.3% [1][4] - 公司面临北美和墨西哥业务的持续疲软，预计将拖累第三季度业绩 [5][6][7] - 公司的数字化转型和宙斯IQ自动化平台是支撑其长期增长的关键积极因素 [6][8] 第三季度业绩预期 - 第三季度每股收益的Zacks共识预期为0.5美元，营收预期为54亿美元 [1][6] - 第三季度每股收益预期同比下降31.5%，营收预期同比下降5.3% [4] - 盈利预期在过去七天内保持不变 [4] 历史业绩与预期 - 第二季度调整后每股收益为0.55美元，符合市场预期，营收为55亿美元，超出预期1.1% [2] - 在过去四个季度中，公司三次达到盈利预期，一次未达预期 [3] 区域业务挑战 - 北美地区营收在2025年第二季度同比下降9%，为连续第八个季度下滑，主要由于客户活动疲软和压裂定价疲软 [5] - 预计第三季度北美地区销售额为21亿美元，同比下降11.2% [5] - 拉丁美洲（主要受墨西哥拖累）营收在2025年第二季度同比下降11%，预计第三季度营收为9.404亿美元，同比下降近11% [7] 长期增长动力 - 公司的数字化转型和一体化服务策略正获得发展动力 [8] - 宙斯IQ自动化闭环压裂系统通过实时油藏反馈和无人工干预的压裂作业，提高了井的生产率和安全性，有助于深化客户关系和确保更稳定的经常性收入 [8] 同业公司比较 - Core Laboratories预计每股收益超出共识预期5.26%，Zacks排名为第3，市值5.36亿美元，过去一年股价下跌36.5% [11] - Transocean Ltd 预计每股收益超出共识预期18.42%，Zacks排名为第3，2025年每股收益预计同比增长107.7%，市值近30亿美元，过去一年股价下跌22.3% [12] - HF Sinclair Corporation 预计每股收益超出共识预期21.03%，Zacks排名为第1，2025年每股收益预计同比增长261.4%，市值98亿美元，过去一年股价上涨17.3% [12][13]

公司业绩预期 - 公司将于7月22日发布第二季度财报 Zacks一致预期每股收益56美分 营收54亿美元 [1] - 第一季度调整后每股收益60美分 符合预期 营收54亿美元 超出预期的53亿美元 [2] - 过去四个季度中一次超出预期 三次符合预期 [3] 季度业绩趋势 - 第二季度每股收益预期同比下滑30% 营收预期同比下降6.7% [3] - 北美地区业务承压 预计营收23亿美元 同比下滑6.6% [4] - 第二季度毛利润预计8.468亿美元 同比下滑25% 运营利润率预计13.8% 下降280个基点 [5] 业务发展 - 数字化战略取得进展 Zeus IQ平台实现自动化压裂作业 提升井场生产效率和安全性 [6] - 数字化服务有助于稳定客户关系 创造更可持续的收入来源 [6][8] 同业比较 - Valero Energy预计2025年盈利共识上调3.3% 当前市值470亿美元 过去一年下跌3.1% [10][11] - Ovintiv过去四个季度平均盈利超出预期27.8% 当前市值超100亿美元 过去一年下跌17.8% [11][12] - Phillips 66过去四个季度三次超出预期 平均幅度10.6% 当前市值超520亿美元 过去一年下跌10.2% [12][13]