核心观点 - 公司通过第四季度及2025全年财报，强调了其在增长、盈利能力和大型交易活动方面的持续势头，并将战略定位于为企业客户“构建”和扩展智能体人工智能 [5] 财务业绩总结 - 第四季度营收为53亿美元，全年营收为211亿美元，全年按固定汇率计算增长6.4% [4][7] - 第四季度调整后稀释每股收益为1.35美元，同比增长12%；全年调整后每股收益为5.28美元，同比增长11% [2] - 第四季度自由现金流约为8亿美元，全年自由现金流达27亿美元，超过净收入的100% [2] - 第四季度调整后营业利润率为16%，同比提升30个基点；全年调整后营业利润率为15.8%，同比提升50个基点，超出公司指引 [3] 大型交易动能 - 第四季度预订量同比增长9%，总合同价值创季度纪录 [1] - 第四季度签署了12笔总合同价值不低于1亿美元的大型交易，其中一笔价值超过10亿美元 [1] - 第四季度大型交易赢单价值同比高出60% [1] - 全年签署了28笔总合同价值不低于1亿美元的交易，其总合同价值合计同比增长近50%，其中包括5笔总合同价值不低于5亿美元的巨型交易 [8] - 过去十二个月的预订量增长5%，订单出货比为1.3 [8] 人工智能战略 - 公司将自身定位为“AI构建者”，拥有超过4000项人工智能业务，并且超过30%的开发人员工作在人工智能辅助下完成 [6][10] - 战略核心是弥合“AI速度差距”，即巨额AI基础设施支出与已实现商业价值之间的差距 [9] - 公司研究显示，AI可能释放美国未来4.5万亿美元的劳动力价值 [9] - 执行“三向量战略”：将AI应用于增强传统软件交付，同时构建新的智能体软件周期和“数字劳动力” [10] - 公司市场推广围绕三个部门组织：面向市场的AI团队、集成AI解决方案部门以及集中化的AI平台和产品部门 [11] - 拥有广泛的合作伙伴生态系统，包括英伟达和Anthropic等 [11] 业务部门与地域表现 - 金融服务是主要增长贡献者，第四季度按固定汇率计算同比增长9%，全年增长7%，为2016年以来最高年度水平 [12] - 健康科学业务表现坚韧，增长超过6%，TriZetto平台是差异化优势 [13] - 产品与资源部门表现稳定，预计2025年下半年的大型交易势头将支持2026年更好表现 [14] - 通信、媒体与技术部门中，技术客户增长被通信和媒体（尤其是北美）的疲软所抵消 [14] - 按地域划分，北美是第四季度的“亮点”，按固定汇率计算增长超过4%；欧洲增长2%；“世界其他地区”增长与公司整体一致，主要由中东驱动 [15] 2026年业绩指引与资本配置 - 预计2026年全年按固定汇率计算营收增长4%至6.5%，其中约150个基点为非有机增长贡献 [6][18] - 预计2026年调整后营业利润率在15.9%至16.1%之间 [6][18] - 预计2026年调整后稀释每股收益在5.56美元至5.70美元之间，代表5%至8%的增长 [6][18] - 预计2026年自由现金流转换率为净收入的90%至100% [18] - 预计2026年将向股东返还约16亿美元，其中约10亿美元用于股票回购 [6][19] - 2025年通过股息和股票回购向股东返还了约20亿美元 [18] - 公司有意继续积极进行符合其AI战略的收购 [19] - 公司继续评估在印度进行潜在首次公开发行和二次上市的可能性 [19]