行业核心观点 - 扎克斯制造业-电子行业受益于电子服务终端市场的稳定需求、先进制造技术采用率的提高以及产品创新努力 电子商务活动的激增也可能支持行业增长[1] - 然而 制造业的放缓以及供应链问题一直拖累部分行业参与者的表现 伊顿公司、艾默生电气、EnerSys和鲍威尔工业等公司有望抓住行业机遇[2] 行业描述 - 该行业公司生产电池充电器、电池配件、户外机柜外壳、电力传输产品、电气运动控制和动力设备等电子产品 部分公司还提供水处理产品、工程流量部件、工艺设备和交钥匙系统[3] - 这些公司为终端用户提供先进的客户支持和售后服务 并增加对创新技术开发、客户与员工体验提升以及供应链现代化计划的投资[3] - 产品和服务销往机器人、半导体、国防、航空航天、医疗设备和卫星通信等多个终端市场[3] 行业趋势 - **电子服务市场需求强劲**：尽管制造业活动放缓 但关键终端市场需求保持稳定 原始设备制造商对先进制造技术和工艺的更高采用率使电子制造商持续受益 将先进电子元件集成到机械和电子设备中的需求支撑着电子制造服务市场 此外 部分广泛涉足蓬勃发展的医疗和生命科学市场的行业参与者 因其产品和解决方案的强劲需求而业务势头积极 电子商务业务的激增也提振了多家行业参与者的前景[4] - **技术进步带来益处**：随着商业模式和尖端技术的逐步发展 多家行业参与者一段时间以来一直依赖业务运营的数字化 数字化使企业能够深入了解其运营绩效、需求周期、交付状态和供应链问题 这进而通过提高运营生产率、产品质量和降低成本 帮助它们增强市场竞争力[5] - **制造业疲软**：制造业的持续疲软损害了行业需求 在2025年2月经济活动连续第二个月扩张后 制造业在2025年12月连续第10个月收缩 根据供应管理协会报告 12月制造业采购经理人指数为47.9% 低于50%的读数表明制造业活动收缩 当月新订单指数也出现收缩 录得47.7% 此外 供应链中断 尤其是电气和电子元件的供应问题 近来仍是行业参与者的担忧 最新的ISM供应商交付指数反映了12月交付速度较慢 证明了这一点[6] 行业排名与前景 - 扎克斯制造业-电子行业目前拥有扎克斯行业排名第52位 这使其在243个扎克斯行业中位列前22%[7] - 该集团的扎克斯行业排名（基本上是所有成员股票扎克斯排名的平均值）表明近期前景乐观 研究显示 排名前50%的扎克斯行业的表现超过后50%的两倍以上[8] 行业表现与估值 - 在过去一年中 该行业表现逊于更广泛的板块和扎克斯标普500综合指数 在此期间 该行业增长了5.4% 而板块上涨了10.3% 标普500指数上涨了19.4%[10] - 基于常用的制造业股票估值倍数——前瞻12个月市盈率 该行业目前交易于22.27倍 而标普500指数为23.38倍 但高于板块的21.68倍市盈率[13] - 过去五年 该行业市盈率高至25.64倍 低至14.48倍 中位数为20.99倍[13] 重点公司分析 - **鲍威尔工业**：公司从事定制工程设备和系统的制造与供应 用于分配、控制和监测电能流动 受益于电力公用事业及商业与其他工业市场的持续强劲和健康水平的项目活动 此外 石油、天然气和石化终端市场的多个有利趋势 包括生物燃料、碳捕获和氢等能源转型项目的增长 对POWL有利[18] 这家扎克斯排名第2的公司在过去一年股价飙升55.2% 在过去四个报告的季度中每个季度都超出盈利预期 平均盈利惊喜为8.4%[19] - **艾默生电气**：这家全球工程和技术公司为消费、商业和工业市场的客户提供广泛的产品和服务 得益于电力终端市场的强劲表现 其最终控制业务势头稳健 美洲以及亚洲、中东和非洲地区的强劲增长支撑着EMR的测量与分析业务 电力和过程终端市场的稳健表现推动着控制系统与软件业务[22] 这家扎克斯排名第3的公司过去一年股价上涨18.9% 在过去四个报告的季度中每个季度都超出盈利预期 平均盈利惊喜为3.2%[23] - **伊顿公司**：这家多元化的电力管理公司是电气元件和系统的全球技术领导者 受益于来自新AI数据中心的需求增长及其有机资产的贡献 公司也有望从全球开始的再工业化进程等大趋势中获益[26] 这家扎克斯排名第3的公司过去一年股价下跌3.7% 但过去一个月上涨了5.6% 在过去四个报告的季度中每个季度都超出盈利预期 平均盈利惊喜为0.7%[27] - **EnerSys**：公司从事各种工业电池的制造、营销和分销 受益于特种领域的强劲势头（由航空航天和国防终端市场的强劲势头驱动） ENS处于有利地位 能源系统领域内AI驱动的数据需求推动的美国通信网络扩张也对其有利[30] EnerSys股价过去一年上涨19.2% 这家扎克斯排名第3的公司在过去四个报告的季度中每个季度都超出盈利预期 平均盈利惊喜为4.9%[31]

行业概述 - 电子制造业受益于电子服务终端市场的稳定需求、先进制造技术的采用以及产品创新努力[1] - 行业涵盖电池充电器、电池配件、户外机柜外壳、电力传输产品、电气运动控制设备等电子产品的制造[3] - 行业公司还提供水处理产品、工程流量组件、工艺设备和交钥匙系统[3] - 行业公司专注于技术创新、客户和员工体验提升以及供应链现代化计划[3] 行业趋势 - 制造业疲软导致需求下降 制造业采购经理人指数4月为48.7% 低于50%的收缩阈值[4] - 新订单指数连续第三个月处于收缩区间 4月为47.2%[4] - 电子服务市场需求稳定 原始设备制造商对先进制造技术的采用推动行业增长[5] - 医疗和生命科学市场的强劲需求为部分行业公司带来积极势头[5] - 电子商务业务的激增提振了行业前景[5] - 数字化转型帮助公司提升运营效率、产品质量并降低成本[6] 行业表现 - 行业Zacks排名第66位 位于所有246个Zacks行业的前27%[7] - 行业在过去一年下跌17.7% 逊于工业产品板块7%的跌幅和标普500指数9.7%的涨幅[10] - 过去一个月行业反弹15.1% 表现优于板块12.6%和标普500指数11.7%的涨幅[10] - 行业当前12个月前瞻市盈率为21.19倍 高于板块的17.94倍和标普500的20.97倍[13] - 过去五年行业市盈率区间为17.17倍至28.87倍 中位数为22.86倍[13] 重点公司 - Eaton受益于终端市场改善、AI数据中心需求增长以及研发投入[19] 过去一年股价下跌8.9% 但过去一个月反弹18.3%[20] - Emerson在智能设备和软件控制领域表现强劲 电力终端市场推动最终控制业务[23] 过去一年股价上涨0.9%[24] - EnerSys凭借产品创新和电动工业叉车市场优势实现增长[28] 过去一年股价下跌4.7% 但过去一个月反弹11.9%[29] - Powell Industries受益于能源转型项目如生物燃料、碳捕获和氢能[33] 过去一年股价上涨21.1%[34]