F.N.B. (FNB) Q2 2025 Earnings Call July 18, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsLisa Hajdu - Manager - IRVincent J. Delie - Chairman, President & CEOGary Guerrieri - Chief Credit OfficerVincent J. Calabrese - CFODaniel Tamayo - Vice PresidentRussell Gunther - Managing DirectorTimur Braziler - Director - Mid-Cap Bank Equity ResearchKelly Motta - Managing DirectorBrian Martin - Director - Banks & ThriftsNone - ExecutiveConference Call ParticipantsCasey Haire - Senior Analyst - US Mid-Cap BanksManuel Navas - ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度平台收入为2680万美元，高于指引中点，同比增长12%，连续三个季度实现同比增长 [35][36] - 第一季度抵押贷款套件收入为1460万美元 [36] - 第一季度平台非GAAP毛利润为1950万美元，毛利率为73%，高于2024年第一季度的68% [37] - 第一季度运营费用为1850万美元，同比下降900万美元 [37] - 第一季度非GAAP运营收入为100万美元，运营利润率为4%，处于第一季度指引高端 [37] - 第一季度自由现金流为1550万美元，自由现金流利润率为58%，创历史记录 [39] - 第一季度剩余履约义务（RPO）达1.581亿美元，创历史新高，远超2025年目标1.5亿美元 [40] - 2024年第三季度，附加软件产品和现有合作伙伴关系产生的每笔资助贷款经济价值为17美元，贡献利润为6美元，贡献利润率为35%；2025年第一季度，每笔资助贷款经济价值为15美元，贡献利润为10美元，贡献利润率提升67%，近期待附加产品和合作伙伴关系的贡献利润率将超90% [41] - 2025年第一季度每笔资助贷款经济价值为93美元，略低于指引的94美元；预计第二季度降至88美元，后续随着快速再融资等解决方案实施，经济价值将回升 [40][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 抵押贷款套件：2025年第一季度收入为1460万美元，预计第一季度HMDA发起量在80 - 90万笔之间，中点较去年同期增长8% [36] - 消费者银行套件：2025年第一季度收入为960万美元，同比增长45% [36] - 专业服务：2025年第一季度收入为250万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 房屋净值市场：基于公司客户数据，该市场同比实现两位数增长，当前平均房主拥有约31.5万美元房屋净值，为贷款人带来可观机会 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略向软件优先公司转型，推进Simplify Blend计划，拟出售产权保险业务，转向战略平台合作伙伴关系，以提升客户价值和单位经济效益 [6] - 公司认为Rocket收购Mr. Cooper的交易为行业催化剂，验证其统一数字抵押贷款体验的长期愿景，目前已与10家美国前20大抵押贷款服务商建立或扩大合作关系 [14][15] - 公司推出Rapid Home Lending套件，包括再融资和房屋净值贷款解决方案，以满足贷款人需求，捕捉市场趋势 [20] - 公司致力于提供统一、面向未来的金融服务平台，投资吸引领先机构，Q2及以后的业务管道几乎是去年同期的两倍 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度市场波动，利率变化影响业务量，但行业积压需求自2022年以来不断积累，波动通常会带来发起量高峰 [30][31] - 美国银行业放松管制有望推动技术投资和现代化，行业并购趋势使公司客户获得市场份额增长 [27] - 公司认为当前多种因素叠加，使其具备加速增长和持续盈利的条件，将为银行业未来发展提供动力 [27] 其他重要信息 - 公司预计出售产权保险业务将是简化业务的最后一步，完成后公司将专注核心软件业务，提升运营杠杆 [29] - 随着房主保险和收入验证业务出售并转为合作伙伴关系，公司引入每笔资助贷款贡献利润指标，以展示转型带来的利润和利润率提升 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：快速再融资和房屋贷款产品如何帮助客户在市场复苏时留住客户及提升投资信心 - 产品设计旨在提供最简便、无摩擦的再融资方式，针对不同贷款类型进行定制，提高转化率，使贷款人能在流程中完成关键步骤，把握市场复苏机会 [48][49] 问题2：出售产权业务对公司财务状况演变的影响 - 简化业务旨在加速增长并实现盈利，通过合作和新产品推出，不仅能增加收入，还能提高利润率，利用平台优势实现高质量增长 [53][54] 问题3：5000万美元续约和扩展合同的客户关系演变及RPO实现时间 - 与客户的合作始于抵押贷款，逐步扩展到房屋净值、Blend Close、Blend Income和消费产品，预计约一半RPO将在未来12个月内实现 [58][60] 问题4：商业存款账户开户产品与零售存款账户开户产品在产品开发、定价和竞争格局方面的比较 - 产品体验相似，但商业存款账户开户需进行更多业务核查，支持多种账户类型，公司将其整合在一个平台上，为客户和消费者提供便利 [63][64] 问题5：公司在实现现金流和简化业务后，如何考虑加大增长投资 - 公司将在快速再融资、快速房屋净值等产品以及人工智能领域进行投资，同时加强市场推广团队建设，确保投资符合ROI原则 [68][83] 问题6：产品进一步扩展的方向，包括商业贷款发起和国际市场 - 公司将优先完善现有产品，如快速再融资、快速房屋净值等，待时机成熟再考虑商业贷款发起和国际市场拓展，Blend Builder平台具备进入这些市场的能力 [73][75] 问题7：出售产权业务后，公司资本部署理念的变化 - 公司将继续在人工智能和市场推广方面投资，确保投资效率和ROI，同时利用产权业务效率提升带来的收益 [81][83] 问题8：公司是否在内部使用人工智能提高业务效率 - 公司正在采用人工智能工具提高内部效率，并思考如何将其产品化，为客户提供更便捷的工作流程 [87] 问题9：Rocket收购Mr. Cooper的交易对市场的影响范围及公司在抵押贷款服务市场的份额 - 该交易影响广泛，公司收到各类客户的咨询，服务提供商在再融资市场具有优势，公司在服务提供商市场表现良好，有望在利率下降时获得更多市场份额 [95][98] 问题10：核心抵押贷款产品的贡献利润率与附加产品的差异 - 合作伙伴关系的利润率较高，公司目前重点关注合作伙伴关系的贡献利润，未来将进一步披露相关信息 [102][103] 问题11：消费者银行领域RPO增长的驱动因素及5000万美元交易对RPO的分配 - 5000万美元交易计入Q2 RPO，Q1 RPO增长得益于业务拓展和客户满意度提升，主要与平台费用和最低承诺相关 [108][109] 问题12：公司2025年的前三大优先事项 - 优先确保现有产品在现有客户中受到欢迎，帮助客户使用增值解决方案，最后与客户探讨其他产品线 [111][113] 问题13：销售组织的可扩展性及达到最佳状态所需条件 - 目前销售情况超出预期，公司在服务前200 - 250家金融机构方面表现出色，对于其他机构，正探索合作和内部团队建设模式 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度平台收入为2680万美元，高于指引中点，同比增长12%，实现连续三个季度同比增长 [32][33] - 第一季度抵押贷款套件收入为1460万美元，消费者银行套件收入为960万美元，同比增长45%，专业服务收入为250万美元 [33] - 第一季度平台非GAAP毛利润为1950万美元，毛利率为73%，高于2024年第一季度的68% [34] - 第一季度运营费用为1850万美元，同比下降900万美元，非GAAP运营收入为100万美元，运营利润率为4%，处于第一季度指引高端 [34][35] - 第一季度末现金、现金等价物和有价证券约为1.1亿美元，包括受限现金 [36] - 第一季度回购并注销约92.3万股A类普通股，花费310万美元，截至季度末，当前股票回购计划下还有2190万美元可用于回购A类普通股 [37] - 2025年第一季度产生1550万美元自由现金流，自由现金流利润率为58%，主要归因于2024年末签署交易的现金收款 [37] - 2025年第一季度剩余履约义务（RPO）创下纪录，达到1.581亿美元，超过2025年目标1.5亿美元 [38] - 2025年第一季度每笔资助贷款的经济价值为93美元，略低于指引的94美元 [38] - 2024年第三季度，附加软件产品和现有合作伙伴关系产生的每笔资助贷款经济价值为17美元，贡献利润为6美元，贡献利润率为35%；2025年第一季度，每笔资助贷款经济价值为15美元，贡献利润为10美元，贡献利润率提升67%，短期内附加产品和合作伙伴关系的贡献利润率预计超过90% [39] - 公司预计2025年第二季度每笔资助贷款的经济价值为88美元，预计这将是经济价值的低谷 [40] - 公司预计2025年第二季度平台收入在3050万 - 3250万美元之间，中点同比增长10%，平台非GAAP运营收入在350万 - 500万美元之间 [41] - 公司预计2025年全年平台非GAAP运营费用在8500万 - 9000万美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 抵押贷款套件：第一季度收入为1460万美元，公司维持第一季度80 - 90万笔HMDA发起量的估计，中点同比增长8% [33] - 消费者银行套件：第一季度收入为960万美元，同比增长45%，本季度签署多笔存款和消费者贷款交易，与资产规模排名前25的信用合作社合作开展全面多年转型项目，推出商业存款账户开户产品 [33][22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观市场：2025年第一季度市场波动，利率下降时交易量增加，但利率波动持续导致情况迅速逆转，2025年还存在关税潜在经济影响和银行业放松监管潜在好处的不确定性，市场波动通常会导致发起量激增，自2022年以来积累了大量需求 [28][29] - 住房权益市场：基于公司从客户处观察到的数据，住房权益市场同比实现两位数增长，目前普通房主拥有约31.5万美元的房屋权益，借款人对住房改善、债务合并等主要支出的资金需求增加 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：向软件优先公司转型，通过战略平台合作伙伴关系而非自行构建非核心服务，提升客户价值和单位经济效益，宣布与领先的产权和抵押贷款服务提供商进行独家谈判，出售产权保险业务，这是简化业务的最后一步，预计将带来持续软件收入流，提高绝对利润、毛利率和资本效率，加速实现更具成本效益的软件驱动产权保险体验 [6][7][8] - 行业竞争：Rocket收购Mr. Cooper可能成为行业催化时刻，强化了公司统一数字抵押贷款体验的愿景，公司与10家美国前20大抵押贷款服务机构建立了合作关系，在市场宣布收购消息的那周，公司接到大量客户和潜在客户的电话 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：第一季度市场波动，但公司业务仍取得进展，实现平台收入和运营收入接近指引高端，连续三个季度实现非GAAP运营盈利，创造了创纪录的正自由现金流，新签署和扩展的交易数量增加，业务势头延续到第二季度 [15][16] - 未来前景：市场催化剂和行业趋势为公司带来机遇，公司预计在2025年实现加速增长和持续盈利，将继续专注于为金融机构提供创新解决方案，扩大市场份额，加强合作伙伴关系，投资于快速再融资和住房权益等产品，以及探索AI在业务中的应用 [24][25][64][65] 其他重要信息 - 公司将提供本次电话会议的文字记录和本季度的补充幻灯片，可在投资者关系网站上查看 [5] - 2024年HMDA初步数据已发布，公司团队正在分析，将在2025年第三季度财报中报告 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：快速再融资和住房贷款产品如何与客户在交易量复苏情景下的留存机会相关联，以及如何增强客户继续投资的信心 - 公司表示产品设计旨在提供最简便、无摩擦的再融资方式，高度定制化，能带来更高的转化率，帮助客户在再融资过程中节省资金，推动更高的转化率，使客户能够利用市场复苏机会，因此客户愿意现在就采用该产品 [45][46][47] 问题2：剥离产权业务对Blend财务状况演变意味着什么，如何看待其作为高利润率、潜在快速增长业务的发展 - 公司认为简化业务的目的是加速增长并实现盈利，通过合作伙伴关系和新产品的推出，不仅能扩大经济价值，还能提高盈利能力，实现收入基础的扩张和利润最大化 [49][50][51] 问题3：5000万美元续约和扩展交易的客户关系演变、产品使用情况以及实现RPO的时间线 - 该客户与公司的合作始于抵押贷款，逐步增加了住房权益、Blend Close和Blend Income等产品，现在将产品推广到所有渠道，促成了此次续约，通常约一半的RPO将在未来12个月内收取 [55][57] 问题4：商业存款账户开户产品与零售存款账户开户产品在产品开发和定价方面的比较，以及竞争格局 - 商业存款账户开户产品的推出源于客户需求，旨在为消费者和小企业主提供简单、无摩擦的开户体验，产品体验与零售存款账户开户类似，但在业务验证、账户类型支持等方面存在差异，公司通过提供一站式平台满足客户需求，增强竞争力 [59][60][61] 问题5：公司在实现简化和提高效率后，如何考虑再次加大增长投资 - 公司认为现在有能力再次投资于增长，将重点关注快速再融资、快速住房权益等产品，探索AI在业务中的应用，以及加强市场推广和销售团队建设，所有投资将在年度运营费用指引范围内进行 [64][65][66] 问题6：产品进一步扩展的方向，如商业贷款发起和国际市场 - 公司认为银行和贷款行业科技服务不足，AI的发展带来了更多机会，公司将继续与客户合作，优先完善现有产品，确保其成为世界一流产品，在时机成熟时考虑商业贷款发起和国际市场的拓展，公司的Blend Builder平台具备进入这些市场的能力 [70][71][72] 问题7：出售产权业务获得收益后，资本部署理念会有何变化 - 公司将继续以投资回报率为中心部署资本，重点投资于AI和产品扩展、市场推广和合作伙伴生态系统建设，以提高业务效率和市场竞争力 [77][78][79] 问题8：公司是否在内部使用AI提高业务效率 - 公司正在内部采用AI工具提高效率，并设想如何将其产品化，为客户提供更高效的工作流程和后台操作体验 [82][83] 问题9：Rocket收购Mr. Cooper的公告是更侧重于服务市场还是更广泛的市场，公司在抵押贷款服务市场的份额情况 - 该公告对整个市场产生影响，公司接到了各种规模和类型客户的电话，公司在服务市场表现良好，与多家服务机构建立了合作关系，服务机构在再融资浪潮中具有优势，因为它们与客户有定期接触，能够更好地抓住低利率环境下的机会 [90][94][95] 问题10：核心抵押贷款产品的贡献利润率与附加产品相比是否存在差异 - 公司合作伙伴关系的利润率非常高，整体贡献利润将增加，但目前未披露具体数据，贡献利润将是公司业务扩展和增长的指导指标 [98][99] 问题11：RPO增长的驱动因素，以及5000万美元交易是否计入第二季度RPO - 5000万美元交易计入第二季度RPO，第一季度RPO增长的驱动因素包括公司赢得更多交易、让客户满意的能力，以及RPO主要与平台费用和最低费用相关 [103][104] 问题12：公司2025年的前三大优先事项 - 第一是确保现有客户对现有产品满意，公司为此投入大量时间与客户合作；第二是帮助现有客户使用Blend提供的增值解决方案，如Blend Close和快速再融资、快速住房权益等产品；第三是在满足前两个优先事项的基础上，与客户探讨其他产品线的合作 [106][107][108] 问题13：销售组织的可扩展性以及为适应新产品扩展需要做什么 - 公司第一季度和第二季度的销售表现超出预期，目前在与前200 - 250家金融机构的合作中表现出色，但对于更广泛的市场，公司正在考虑不同的业务模式，如合作伙伴模式和内部团队建设，未来将分享更多信息 [114][115][116]