财报发布时间与历史表现 - AGNC Investment Corp将于2025年7月21日盘后公布第二季度财报 [1] - 第一季度平均资产收益率改善 但每股净资产值同比下降 [1] - 过去四个季度中 公司盈利一次超预期 两次不及预期 一次持平 平均负偏差3.27% [1] 盈利预期与历史数据 - 第二季度每股收益预期为0.42美元 较去年同期下降20.8% [3][6] - 过去7天盈利预期维持不变 收入预期2.542亿美元 去年同期为负300万美元 [4] - 历史盈利偏差显示：2025年3月季度超预期7.32% 2024年12月季度低预期11.9% [2] 行业环境与经营趋势 - 尽管2024年美联储降息 但抵押贷款利率维持在6%-7%中高位区间 [5] - 再融资活动和贷款发放量实现稳健增长 [5] - 主要-次级利差从第一季度的1.12%降至第二季度的1.06% [8] 财务指标预测 - 利息收入预计8.841亿美元 同比增长4.5% 受提前还款率和净溢价摊销推动 [6][7] - 抵押贷款支持证券(MBS)的恒定提前还款率(CPR)上升 利好净溢价摊销 [7] - 由于市场波动 预计每股账面价值将下降 [9] 估值与同业比较 - 当前股价为远期12个月有形账面价值的1.08倍 高于行业平均的0.98倍 [16] - 同业公司Annaly Capital和Arbor Realty分别交易于0.99倍和0.95倍 [19] - 第二季度股价表现优于同业公司 [12] 业务优势与股东回报 - 采用主动组合管理策略 重点投资机构MBS 享有政府支持企业(GSE)担保 [20] - 当前股息率15.47% 显著高于行业平均11.8% [21] - 预期2025年降息将提升净息差和账面价值 [21]