核心观点 - 公司股价在经历长期低迷后出现决定性转折 新任CEO领导下第三季度业绩显示营收和盈利显著改善 公司通过聚焦核心业务、削减成本、战略收购和回购股票 重建了纪律严明、盈利且增长导向的商业模式 当前估值具有吸引力 [2][4][5] 财务表现与运营改善 - 第三季度营收同比增长15% 非GAAP每股收益增长23% 凸显盈利能力与运营纪律的改善 [2] - 季度自由现金流强劲 达到2.48亿美元 [3] - 净美元扩张率反弹至109% 表明客户留存与增长势头恢复 [3] - 公司全面上调业绩指引 预计第四季度营收在13.1亿至13.2亿美元之间 并将全年营收增长预期修正为12.5% 反映出对增长稳定性和现金流生成的信心 [4] 战略调整与重组 - 公司重新聚焦于核心、高利润的通信API业务 削减低效部门并精简流程 [3] - 员工规模从超过8000人缩减至5541人 展示了平台的效率和可扩展性 [3] - 新任CEO领导下的战略举措是转型关键 [6] 资本配置与增长举措 - 通过3.5亿美元的股票回购向股东返还资本 [4] - 收购基于AI的身份平台Stytch 以加强其在AI时代的“客户互动层” 该收购旨在解决自动化AI交互中的信任和身份验证关键挑战 [4] - 战略定位整合通信、身份和服务执行 [4] 估值与市场表现 - 截至12月2日 公司股价为129.77美元 [1] - 公司市盈率 根据雅虎财经 过往市盈率为316.32 远期市盈率为23.75 [1] - 估值分析显示 基于FY26每股收益的远期市盈率在20-25倍之间 基于DCF的内在价值为每股130-155美元 表明存在有吸引力的入场点 [5] - 自2025年3月一份看涨报告发布以来 股价已上涨约31.12% [6]