Madison Small Cap Fund 四季度表现 - 基金（I类）四季度回报率为-0.4%，跑输其基准罗素2000指数2.2%的回报率 [1] - 行业配置对基金本季度表现产生负面影响，医疗保健是表现最弱的板块 [1] - 基金认为投机市场正在失去动力，但保持谨慎态度 [1] 对Cogent Communications Holdings的投资决策 - 基金在四季度决定退出对Cogent Communications Holdings的持仓 [3] - 初始投资逻辑基于公司削减股息（市场普遍预期此举）并恢复EBITDA增长，以扭转收购T-Mobile资产后杠杆率连续多季度上升的局面 [3] - 公司实际举措是专注于EBITDA，并被迫暂时暂停股息支付 [3] - 基金认为暂停股息是正确的举措，但缺乏股息这一估值“压舱石”后，股票将基于不确定的EBITDA倍数进行交易 [3] - 结合资产负债表上较高的杠杆率，EBITDA倍数的微小变化可能导致股权价值剧烈波动，因此基金决定退出并等待杠杆率改善 [3] Cogent Communications Holdings公司状况 - Cogent Communications Holdings是一家提供高速互联网接入、专用网络和数据中心托管服务的互联网服务公司 [2] - 截至2026年3月13日，公司股价收于每股18.80美元 [2] - 公司股票一个月回报率为-28.95%，过去52周下跌73.49% [2] - 公司市值为9.41169亿美元 [2] - 截至四季度末，共有26只对冲基金持有该公司头寸，较前一季度的31只有所减少 [5]