其中，一款名为elecoglipron的口服GLP-1实验性减肥药已在中期临床试验中取得成功，并即将进入最终 阶段测试。Soriot表示，该药物的中期试验结果将于即将召开的医学会议上公布，并称其具备"非常有竞 争力的产品特性"。 Soriot在公司公布第四季度财报后表示，现有减肥药效果显著，但仍有改进空间，包括提升患者依从 性。他指出，公司正在探索从每周用药向每月给药的方案转变，以降低使用门槛，同时重点研发能够帮 助患者减少脂肪而非肌肉流失的药物。 智通财经APP获悉，英国制药巨头阿斯利康(AZN.US)正计划以"改良现有药物＋更具竞争力的定价＋新 兴市场经验"为核心策略，切入竞争激烈且持续升温的全球减肥药市场。 阿斯利康首席执行官Pascal Soriot周二表示，公司希望开发更易使用的下一代减肥药，并以更低价格、 覆盖更大患者规模的方式在全球推广。这一思路在一定程度上复制了其重磅糖尿病药物Farxiga的成功 路径。Soriot指出，随着价格下降、生产成本得到控制，公司有能力将相关产品推广至全球范围，而不 仅限于美国市场。 在大型药企中，低价高量并非常见策略，但在美国市场竞争加剧、且面临特朗普政府对药价的 ...

核心财务业绩与预测 - 第四季度核心每股收益为2.12美元，总收入增长2%至155亿美元，与市场预期相符 [1] - 公司预测2026年总收入将按固定汇率计算增长中高个位数百分比，核心利润增长将达到低两位数百分比 [1] - 公司2025年销售额和利润分别增长8%和11%，与此前指引一致 [1] 各业务板块表现 - 第四季度癌症药物销售额增长20%，达到70.3亿美元 [1] - 第四季度心血管药物收入下降6%，至30.5亿美元，部分原因是仿制药竞争 [1] 长期战略与目标 - 公司正朝着到2030年实现800亿美元年销售额的宏伟目标迈进 [1] - 公司重申了到本十年末实现800亿美元营收的目标 [4] - 公司预测2026年利润将稳步增长，销售额增速将放缓，押注其癌症药物的需求 [1] 研发与产品管线 - 公司今年将公布多达20项高级临床试验的结果 [4] - 未来几年即将推出的新药将针对肥胖症、肺癌和慢性阻塞性肺病 [4] - 实验性肥胖症药物elecoglipron（一种口服GLP-1药物）正进入临床试验的最后阶段 [4] 市场扩张与投资 - 公司正加大研发投入，并在美国和中国进行投资，以应对地缘政治压力和专利到期 [1] - 公司已采取重大举措，力图在美国和中国这两个最大的市场实现增长 [4] - 去年达成了一项价值500亿美元的美国制造协议，今年又在中国投资了150亿美元 [4] 公司治理与股东回报 - 公司将把年度股息提高约3%至3.30美元，这表明公司对其长期计划充满信心 [4] - 在长期担任首席执行官的Pascal Soriot的带领下，公司正推进其战略目标 [1] 外部环境与应对 - 公司正努力抵消一款重磅糖尿病药物专利到期带来的影响 [1] - 公司成为去年10月第一家与白宫签署药品定价协议的非美国制药商，以换取关税减免 [4] - 尽管部分制药商已发现美国药品定价协议对其2026年的业绩预测产生了影响，但公司相信能够承受此次交易带来的影响 [4]

核心观点 - 阿斯利康预计2026年经调整后每股收益将实现两位数百分比增长 肿瘤药物业务的强劲销售将抵消核心糖尿病药物专利到期的影响 支撑业绩持续上行 [1] - 公司正加速布局减肥药物市场 通过与中国石药集团达成潜在价值高达185亿美元的合作 获得长效肽技术平台 并推进其口服GLP-1药物elecoglipron的后期临床试验 旨在切入由礼来与诺和诺德主导的GLP-1药物市场 [1] - 公司有信心消化美国药品定价政策的影响 持续推进其至2030年实现800亿美元收入的长期目标 多项新药的临床进展将成为维持增长动能的关键考验 [1][2] 财务业绩与展望 - 阿斯利康第四季度利润与收入基本符合市场预期 [1] - 公司预计全年收入将维持中高个位数增长 与2025年8%的增幅相近 分析师认为此预测为今年晚些时候的业绩上调留出空间 [1] - 公司预计2026年经调整后每股收益将实现两位数百分比增长 符合市场预期 [1] 业务板块与战略 - 肿瘤药物业务持续扩张并保持强劲销售势头 有效抵消核心糖尿病药物专利到期带来的影响 [1][3] - 在首席执行官Pascal Soriot领导下 公司已确立在肿瘤治疗领域的领先地位 并成为伦敦证券交易所市值第二大的上市公司 [3] - 公司提出的“到2030年实现800亿美元收入”的战略目标在今年迎来关键验证 多项涵盖肺癌、慢性阻塞性肺病等重点疾病的新药临床数据即将陆续公布 [3] 研发管线与新产品布局 - 公司加速布局减肥药物市场 与中国石药集团达成一项潜在价值高达185亿美元的合作协议 获得石药集团的长效肽技术平台 有望开发每月仅需给药一次的下一代减肥疗法 [1] - 公司自主研发的口服GLP-1药物elecoglipron已进入临床试验后期阶段 成为其肥胖治疗管线中的重要候选产品 [1] - 多款在研新药的临床进展将成为公司能否维持增长动能的关键考验 [2] 市场环境与公司应对 - 尽管近期美国药品定价政策为行业带来不确定性 但阿斯利康此前已通过与特朗普政府达成的协议获得三年关税豁免 该公司是第二家与特朗普达成药品定价协议的制药公司 [1] - 首席财务官Aradhana Sarin表示 公司有信心消化相关定价影响 [2] - 尽管阿斯利康在过去六个月内股价上涨逾28% 但其表现仍落后于英国同业葛兰素史克 市场正密切关注其研发管线的临床进展以评估长期增长动能 [3]