财务业绩概览 - 2025年第一季度调整后持续经营每股收益为2.91美元，同比下降9.3%，但超出Zacks共识预期1% [1] - 公认会计准则每股收益为2.07美元，去年同期为0.33美元 [1] - 季度净收入为7.007亿美元，同比下降5%（按固定汇率计算下降3.8%），超出Zacks共识预期0.2% [2] 分区域收入表现 - 美洲地区收入4.757亿美元，同比下降3.7%（按固定汇率计算下降3.2%），低于模型预期的4.779亿美元 [3] - 欧洲、中东和非洲地区收入1.512亿美元，同比下降5.3%（按固定汇率计算下降2.8%），高于模型预期的1.444亿美元 [3] - 亚太地区收入7380万美元，同比下降12.8%（按固定汇率计算下降9.7%），低于模型预期的7540万美元 [4] 分产品线收入表现 - 血管通路业务收入1.824亿美元，按固定汇率计算同比增长1.9%，高于模型预期的1.796亿美元 [5] - 介入业务收入1.375亿美元，按固定汇率计算同比增长3.2%，与模型预期的1.374亿美元基本持平 [5] - 麻醉业务收入8660万美元，按固定汇率计算同比下降8.6%，低于模型预期的9160万美元 [6] - 外科业务收入1.058亿美元，按固定汇率计算同比增长2%，低于模型预期的1.087亿美元 [6] - 介入泌尿外科业务收入7100万美元，按固定汇率计算同比下降10.7%，高于模型预期的7010万美元 [6] - 原始设备制造商业务收入6390万美元，按固定汇率计算同比下降26.8%，与模型预期的6400万美元基本持平 [7] - 其他产品业务收入5350万美元，按固定汇率计算同比增长4.5%，高于模型预期的4660万美元 [7] 利润率与现金流 - 毛利润为3.894亿美元，同比下降6.4%，毛利率收缩82个基点至55.6% [8] - 调整后营业利润为1.303亿美元，同比下降4.2%，但调整后营业利润率扩张17个基点至18.6% [9] - 季度末现金及现金等价物为2.841亿美元，较2024年第四季度末的2.902亿美元有所下降 [10] - 持续经营业务产生的经营活动净现金流为7330万美元，去年同期为1.128亿美元 [11] 2025年业绩指引更新 - 将2025年公认会计准则收入增长指引上调至1.28%-2.28%（原指引为下降0.4%至增长0.7%），Zacks共识收入预期为30.7亿美元 [12] - 将2025年调整后持续经营每股收益指引下调至13.20-13.60美元（原指引为13.95-14.35美元），Zacks共识每股收益预期为13.78美元 [12] 战略发展 - 公司已达成最终协议，将收购BIOTRONIK SE & Co KG的血管介入业务绝大部分资产，此举将获得显著规模效应并扩大在导管实验室的影响力 [15] - 收购的产品组合包括药物涂层球囊、药物洗脱支架、覆膜支架、球囊和自膨式裸金属支架以及球囊导管等一系列血管介入设备 [15]

发行相关 - 公司拟首次公开发行300万股普通股，发行价预计在4.00 - 5.00美元/股[10][11] - 承销商将获公开发行价格7%（承销商找的投资者）或3.5%（公司找的投资者）的折扣[25] - 本次发行预计总现金费用约1676456美元，还付承销商总收益1%非可报销费用[26] - 承销商有权在发行结束后45天内最多购买15%普通股覆盖超额配售[26] - 若承销商不行使超额配售权，发行后流通普通股为1550万股；行使则为1595万股[107] 业绩数据 - 2023和2022财年公司营收分别约为1356.5951万美元和1971.129万美元[51] - 2023财年净利润为6.3383万美元，2022财年为94.4126万美元[65] - 2023财年净现金增加86.3861万美元，2022财年净现金减少9.9709万美元[65] 用户数据 - 截至2023年9月30日，公司子公司有1054个客户，含140个直接终端用户、892个国内分销商、22个出口分销商[53] - 2023和2022财年公司子公司分别约有892个和867个国内分销商，22个和37个出口分销商[56] - 2023和2022财年公司子公司国内分销商分别获约1032个和1021个国内客户[57] - 截至2023年9月30日和2022年，公司子公司通过出口分销商海外客户关系分别约为50个和100个[58] 监管合规 - 2023年3月31日《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》等新规生效，公司2023年12月21日完成向中国证监会备案程序[14][15][96] - 公司及境内子公司无需接受中国国家互联网信息办公室网络安全审查[15] - 若PCAOB连续两年无法检查公司审计师，公司证券交易将被禁止，可能被摘牌[21] - 公司作为外国私人发行人，财年结束后四月内向美国证券交易委员会提交20 - F表格年度报告[101] 股权结构 - 截至招股说明书日期，LWY集团有限公司100%所有者Baiming Yu持有625万股普通股[62] - Work Cayman的5名股东共持有312.5万股普通股，发行前占5%，发行后占4.03%[67] 资金与税务 - 2023和2022财年，五家中国子公司之间转移资金本金分别为8262606美元和84234美元[23][78] - 中国子公司每年从税后利润至少提取10%作法定储备金，至累计达注册资本50%[79][162] - 非居民企业投资者股息和股票转让收益按10%缴中国税，若公司被视为PRC居民企业，非PRC居民个人投资者相关收益或按20%缴税[82][166] 风险提示 - 中国政府可能干预子公司运营，致普通股价值大幅下跌或一文不值[17] - 香港子公司若香港实施外汇管制规则，可能影响运营[18] - 中国子公司经营历史无法预示未来增长或财务结果，增长率可能下降[188] - 中国子公司面临产品质量、责任索赔等风险，可能影响财务和经营[189][193]