交易概述 - 比利时烘焙集团Vandemoortele计划收购同行Délifrance 该交易于2024年3月宣布 将创建一个价值24亿欧元（当时合26亿美元）的集团[2] - 英国竞争与市场管理局经过第一阶段调查后 初步认为该合并可能引发竞争大幅减弱的现实前景[1] - 除非公司在12月15日前提交可接受的补救措施 否则CMA将对该交易启动深入的第二阶段调查[4] 监管审查核心发现 - CMA评估了包括内部文件和第三方数据在内的一系列证据 认定Vandemoortele和Délifrance是“紧密”的竞争对手[3] - 合并后的实体将成为英国冷冻千层酥皮产品“最大”的供应商 且领先优势“相当大”[3] - 尽管有更广泛的竞争对手主要活跃于欧洲大陆 但CMA未发现证据表明这些竞争对手在英国市场具有相关性 或能在合并后对合并实体形成足够的竞争约束[4] - 监管机构也审查了其他重叠产品领域 包括冷冻面包、冷冻糕点和冷冻咸味零食 认为在这些领域 双方在英国市场重叠“有限” 存在“充分竞争”[6] 公司回应与进展 - Vandemoortele确认正与CMA进行建设性讨论 以解决其在初步审查中提出的关切[5] - 公司表示 CMA提出的初步关切是此类合并评估的标准流程[5] - 本月初 欧盟委员会已开始审查Vandemoortele就该收购案提交的某些承诺[7] - 欧盟委员会网站文件显示 其竞争部门于10月收到了该交易的通知 尽管交易最初在3月宣布 但未披露具体金额[7]