行业要闻·全球速览 - 新茶饮与烘焙行业融合加剧，呈现“奶茶甜品化”与“烘焙茶饮化”趋势，头部茶饮品牌推出多款甜品风味产品 [2] - 便利店强化即时烘焙消费场景，7-ELEVEn上新三明治并主打烘焙日折扣 [4] - 中式糕点头部品牌鲍师傅开年布局面包赛道并加速全球化，在武汉开设全国首家面包专题店，单品最低价5.5元，爆款产品周末销量破千个，同时美国首店试营业，印尼、马来西亚门店预计上半年开业，2026年计划全球新增超30家门店并同步输出供应链 [4] - 受欧盟乳制品临时反补贴措施影响，1月进口淡奶油价格大幅上涨，英国蓝风车价格从约700元/箱涨至890元/箱，涨幅27%，法国铁塔从536元/箱涨至620元/箱，涨幅16%，成本压力推动国产及高性价比品牌替代 [4] - 主打新鲜、便捷与邻里关系的社区独立小店模式成为创业热点 [5] - 减糖减盐成为产品主流趋势，风味创新是破局同质化的关键 [5] - 消费者风味偏好发生变化，对鲜、辣、酸的偏好上升，对甜、咸偏好下降，中式传统与菌菇等“中坚风味”受青睐 [6] 1月热门内容·精华回顾 - 原料巨头Puratos发布《2026烘焙消费趋势》，总结四大趋势：质感混搭、蛋白强化、小份量、酸味兴起，反映消费者追求感官享受与健康、纵欲与克制的平衡 [10][13] - 仅用希腊酸奶和饼干制作的两成分“日本芝士蛋糕”在TikTok上风靡，以其极简配方和视觉吸引力病毒式传播 [11] - 世界顶级餐厅Noma公布洛杉矶驻场计划，人均消费1500美元，其独创的发酵面包与甜品技术预示高端餐饮与烘焙的深度结合，创新将向下辐射 [12] 1月新品趋势·创新产品 - 月度核心流行风味为草莓、巧克力、抹茶、车厘子，咸甜结合、多重口感（如爆浆、流心、酥软交织）成为产品核心竞争力 [27] - 两大核心创新主线凸显：一是马年节日适配，融入红运、吉祥寓意等节日元素；二是健康化升级，低卡低糖、无添加、天然食材及养生食材（如五谷、黑养食材、药食同源食材）融入成为常态 [27] - 未来创新将聚焦四大风向：场景覆盖多元，平价爆款与高端联名款同步发力，经典品类创新及“吃+喝”跨界融合成为亮点；本土化与养生化深度融合，运用药食同源食材及地域特色风味；节日营销持续聚焦马年场景，产品趋向简约便携；冷冻烘焙产品在早餐、办公场景供给增加；下午茶场景聚焦小份装、高颜值产品，早餐强化“营养+便捷”，“烘焙+茶饮”跨界融合持续深化 [28][29] 1月原料资讯·职人精选 - 进口淡奶油价格暴涨推动国产烘焙原料替代潜力与市场认可度持续提升，伊利等国产淡奶油及新西兰安佳等性价比品牌因价格稳定成为首选 [4] - 原料商提供解决方案，例如维益稀奶油挞缇主打清洁标签与全场景能力，科麦&DLA椰子果酱以“糯叽叽”质感助力门店升级风味与竞争力 [31]

从基础风味叠加到核心品类创新，椰香的热度持久不衰，但 如何跳出同质化内卷、精准匹配消费者 升级的口感需求、破解出品应用不稳定 等 行业难题，成为每一家门店必须面对的课题。优质原料是 产品创新的根基，一款适配多赛道、兼具风味与稳定性的椰子原料，正成为门店破局的关键。 在烘焙、甜品与茶饮赛道上， 椰子 几乎是一个从未退场过的风味。 港式甜品，堪称味蕾上的"老钱"风。早在港式甜品盛行的年代，椰子就以核心原料的身份，成就了 一大批"传世单品"—— 椰汁西米露、香芒椰汁糯米、椰子冻、椰香班戟等 ，这些单品至今仍是甜品 门店的"常青树"，无论消费群体如何迭代，始终保持稳定的 销量与口碑 。 这种历经时间沉淀的经典属性，让椰子区别于各类转瞬即逝的网红风味，成为行业内公认的 "安全 牌" 与 "流量基盘" 。 所以每当市场开始疲惫，大家总会不约而同地回头找"经典"。椰子也就是在这种情况下，从面包店 到甜品店再到咖啡餐饮店，实现了 经久不衰的跨品类的持续渗透。 不同风格口味的融入，为这抹椰 香提供了新的 表达场景与传播载体 ，让它可以在一代又一代的年轻群体中实现自我传播。 而对于烘焙行业来说，椰子风味的大众接受度虽然很高，但在 ...

公司概况与历史 - 公司S.Forno是一家位于意大利佛罗伦萨奥尔特拉诺街区的面包店，以其高性价比和复古接地气的风格著称[2] - 该面包店已有超过100年的历史，现任首席面包师Rose Hélène Govoni的手艺传承自前任店主安杰洛[5][6] - 2014年，原店主安杰洛将店铺出售给当地餐厅巨头Il Santo Bevitore，但店铺外观和原始招牌得以保留，仅通过小黑板标示新店名[5][6] 店铺设计与氛围 - 店铺设计由专业团队打造，刻意营造精心设计的松弛感与复古感，保留了原有的陶土瓷砖、拱形天花板及复古元素如肉铺柜台、学校黑板等[8][13] - 店内空间在十字拱顶下延伸，摆放木制家具、前工业桌子、罐头瓶、自制意大利面等物品，新鲜面包置于柳条篮中，环境能激起顾客的购物欲望[11][13] - 店铺被视为当地社区的传统空间，过去周日有使用店内烤箱烤肉的传统，如今虽无此传统，但当地人仍蜂拥而至购买面包[13] 产品与运营策略 - 公司致力于使用顶级原料和传统烘焙技术，产品主打新鲜，每天现烤，大部分产品不甜，牛奶等原料品质新鲜[13][14] - 面包种类繁多，包括传统的托斯卡纳无盐面包、咸味面包、杂粮面包、披萨、佛卡夏、国际化糕点如松饼、烤饼、咸焦糖馅饼等[16] - 产品包括经典款如pan di ramerino（面包混合葡萄干、奶酪和肉）以及引以为傲的、再现圣灵大教堂形状的饼干[34][35] - 公司根据季节推出新品，例如夏季推出铺满水果的糕点、覆盆子和马斯卡彭奶油挞、放满无花果的糕点以激发夏日甜美想象[22][24][26] - 店内热卖及爆款产品包括杏仁风味的scendiletto糕点、火爆伦敦的奶油包（奶油饱满、不甜腻）以及被高度赞誉的起酥类面包[20][28][30] - 除了烘焙产品，店铺也提供一些日用品，最初主要服务本地客人，后在网络爆火后吸引了大量外国顾客[14] 运营时间 - 店铺营业时间为周一至周五7:30-19:30，周六周日8:00-19:30[38]

公司战略与投资 - 瑞士烘焙集团Aryzta计划通过一项4000万欧元（约合4680万美元）的投资进入葡萄牙市场，这是其拓展的另一个欧洲市场 [1] - 公司计划在里斯本附近建设一个面包卷工厂，建设期两年，预计于2028年全面投入运营 [1] - 新工厂将与Aryzta在西班牙现有的面包卷工厂相结合，旨在优化伊比利亚半岛的供应链和客户服务水平，并有助于减少运营碳足迹 [2] - 公司表示，在临时首席执行官兼董事长Urs Jordi的领导下，已采取果断行动重新定位业务，以实现2026年的盈利增长和业绩改善 [3] 业务运营与客户 - Aryzta证实葡萄牙新工厂将主要供应快餐店 [3] - 公司已是快餐连锁店麦当劳的面包卷供应商，但未指明新工厂的最终客户 [3] - 公司在马来西亚Pulah Indau的新生产线已于2024财年第四季度投产，生产层压烘焙产品 [6] - 瑞士Dagmersellen的层压生产线于2025年第二季度投产，随后德国Eisleben的一条新的手工烘焙生产线于第三季度投产 [7] 财务表现与展望 - 在今日的交易更新中，Aryzta预计本财年将实现中个位数的有机增长，同时EBITDA将超过3.05亿欧元 [7] - 尽管消费环境持续低迷，这家烘焙专家公司预计在2026年将实现进一步的正向有机增长 [5] - 这一展望得到了关键客户谈判成功完成，以及德国、马来西亚和瑞士新生产线逐步投产的支持 [6] 资产重组与债务削减 - Aryzta于2020年在时任首席执行官Kevin Toland领导下开始一轮资产处置以削减债务，Toland于同年离职 [4] - 资产剥离始于2020年底将其北美“外带烘焙”披萨业务出售给美国私募股权公司Brynwood Partners，随后于2021年退出冷冻食品零售商Picard [4] - Bell Food Group随后收购了Aryzta的Hilcona三明治业务，而墨西哥的Grupo Bimbo于2021年收购了其在巴西的资产 [5] - Michael Schai于去年1月接任，目标是调整业务规模、恢复有机增长并进一步削减债务，但他于去年10月突然离职 [4][5]

收购交易概述 - IDAK食品集团收购法国烘焙企业Onoré的多数股权 交易预计于今年上半年完成 但需获得监管批准 [1][3] - 卖方为私募股权公司Waterland Private Equity及Onoré管理团队 IDAK未披露收购价格 [2][3] 被收购方Onoré业务概况 - Onoré是一家位于图卢兹的烘焙企业 产品包括烘焙食品、糕点、甜点和康沃尔馅饼 供应欧洲客户 [1] - 旗下品牌包括法国的Boncolac（烘焙与零食）、Mag'M（马卡龙）、So Mochi（冰淇淋）以及英国的Proper Cornish（馅饼）和Cakesmiths（蛋糕） [1] - 公司在法国拥有5家生产工厂 在英国拥有2家 员工超过1000人 [2] - 公司去年营业额超过2.2亿欧元（约合2.568亿美元） [2] 收购的战略协同与意义 - 收购将拓宽IDAK的地域覆盖 IDAK此前主要专注于瑞士和意大利市场 产品包括披萨、零食、手指食品和烘焙产品 [2] - IDAK首席执行官表示 双方在有机增长、渠道与客户群多元化、多国市场布局、高端冷冻食品定位、市场协同效应、文化及领导风格一致性、与投资者合作经验以及并购记录方面优势互补 [3][4] - Onoré首席执行官表示 交易将为Onoré带来新的国际维度 双方拥有相同基因 将共同打造受欧洲美食启发的标志性烘焙、糕点和零食产品 [6] IDAK的并购扩张历程 - 通过近期一系列收购 IDAK年销售额已超过3.3亿瑞士法郎（约合4.136亿美元） 员工约1300人 [4] - 最近一笔交易是2025年收购瑞士烘焙企业Kern & Sammet [5] - 2024年通过子公司Margherita收购了意大利披萨公司ProPizza的多数股权 [5] - 2023年收购了瑞士Romer's Hausbäckerei的多数股权 [5] - 2023年以未公开价格收购了意大利披萨生产商Sorrento Sapori e Tradizioni [5]

核心观点 - 烘焙行业与奶茶行业在价格带上已处于同一水平（主流品牌奶茶价格18-28元，同价位烘焙产品用料不错）[1]，但两者在驱动年轻人消费的心理机制上存在显著差异，核心在于“情绪价值”的传递与实现[4] - 奶茶消费是“情绪前置”驱动的即时满足型消费（“我想要”），而面包消费则更多是计划型消费（“我值不值得”），这导致同价位面包的下单率远低于奶茶[5][7][9] - 烘焙行业并非缺乏情绪价值潜力（如面包的治愈属性、手作过程的解压感），但其情绪价值传递存在错位、模糊和黏性不足三大问题，使其被困于“饱腹主食”框架，未能像奶茶一样成为年轻人的“情绪习惯”[11][14][16][19] - 烘焙行业可通过场景重构、情感赋能和价值升级三大路径挖掘情绪价值，从而将面包从“偶尔的食物选择”转变为年轻人的“情绪续命水”和“社交货币”，驱动行业增长[20][21][23][29] 消费心理与行为差异 - **消费路径差异**：年轻人消费有两条基本路径，一是由即时情绪触发、立刻获得满足（如奶茶），二是需要权衡价值的计划型消费（如面包）[5] - **心理机制差异**：奶茶消费是“情绪价值前置”，背后是心理占位、即时反馈与愉悦感、社交信号与认同感三大心理机制，遵循“先抓心理，再谈理性”的高频消费规律[9][10] - **决策触发差异**：面对同价位限定新品，奶茶（如“新品芝士奶盖”）能触发无需多想的即时下单，而面包（强调手工、进口原料）则会引发关于食用时机与价值的复杂判断，导致下单率较低[5][7] 烘焙行业情绪价值传递的现存问题 - **场景定位错位**：面包被普遍困在“饱腹主食替代”的认知框架里（如法棍、恰巴塔能量与馒头相当，全麦无糖面包作为健身主食），消费者购买时首先考虑饱腹感、性价比和能否替代一餐，而非能否带来开心[14] - **情绪传递模糊**：面包宣传多聚焦于“低糖”“全麦”“无添加”等健康卖点，缺乏像奶茶联名IP、趣味杯子那样可感知、易传播的情感载体和话题性，即便有高颜值设计也往往“好看但不好拍”[16][17] - **消费黏性不足**：烘焙消费随机性强（“需要吃时才买”），缺乏像奶茶店通过会员体系、季节限定、促销策略（如第二杯半价）所构建的生活仪式感和主动消费欲望，美团数据显示其消费黏性相对较弱[19] 烘焙行业挖掘情绪价值的潜力与路径 - **增长潜力**：健康化、场景化与情绪价值已成为烘焙行业三大增长引擎，部分群体（如宝妈、职场精英、潮流女性）愿意为高颜值包装、手写贺卡等服务支付20%-30%的溢价[20] - **场景重构**：打破“主食”边界，挖掘全时段情绪场景，例如针对加班场景推出“深夜疗愈包”附赠手写卡片，或设计满足“独处也精致”仪式感的单人份下午茶套餐[20] - **情感赋能**：让面包成为“情绪载体”与“社交货币”，通过设计、命名、IP联名植入情感价值，例如读酥世家与《剑网3》联名推出门派月饼引发游戏情怀认同，爸爸糖借助卡皮巴拉IP传递“拒绝内卷”态度圈粉年轻人[21] - **价值升级**：平衡健康与情绪，避免“健康等于寡淡”的口碑陷阱，追求“减糖不减风味”[24] 同时打破“性价比陷阱”，通过透明化制作过程、在细节注入温度等方式，让消费者觉得“贵得值”[24] 数据显示低糖、全麦类产品销售额年均增速达63%，功能性添加产品的溢价能力是普通产品的1.8倍[24] 行业数据与现象 - **情绪价值基础**：38%的消费者认为“揉面过程解压”，手作面包开箱视频的平均获赞量是普通美食视频的2.3倍[11] - **市场现象**：低价面包被视作“馒头平替”而遭嫌弃，部分跳出主食定位、击中慢生活情绪需求的高价面包反而受年轻人青睐[14] - **消费黏性**：美团数据显示，与奶茶相比，烘焙的消费黏性相对较弱[19]

公司核心动态 - 以色列Eshbal Functional Food公司与加拿大Queen St Gluten Free公司签订协议 由后者为其生产无麸质产品供应北美市场[1] - 根据协议 Queen St Bakery将首先生产Eshbal的无麸质皮塔饼 后续预计将增加该公司其他“畅销”产品[1] - 以色列公司将从其自有设施提供专用面粉混合物 其他成分将在加拿大本地采购[1] 生产与运营安排 - 合作方Queen St已“成功完成”多次试生产 在获得最终包装批准后 商业生产计划于今年第一季度开始[2] - 选择加拿大进行生产的原因是当地具备无麸质成分（如豆类和谷物）的“有利采购条件” 这有助于降低成本并保证质量优势[2] - 多伦多靠近美国东北部各州的地理位置 能实现高效的供应链和产品交付[2] 公司战略与市场扩张 - 此次与Queen St的合作是Eshbal在六个月内达成的第三笔北美交易[4] - 2023年7月 公司收购了美国低碳水化合物和无麸质生产商Dare to Be Different Foods (D2BD)的多数股权 借此进入了沃尔玛以及美国东北部300多家门店的销售网络[5] - 同样在2023年7月 公司签署了收购德克萨斯州商业烘焙企业Gluten Free Nation的意向书[5] - 2023年11月 公司与佛罗里达州的Active Marketing Group达成协议 为其整个产品组合提供全国性的销售和营销支持[6] - 公司于去年通过与加拿大Hakken Capital Corp的反向收购交易 在TSX Venture交易所上市 从而扩张至北美市场[4] 公司产品与品牌 - Eshbal使用苔麸和奇亚籽等天然成分生产无麸质烘焙产品 其产品组合还包括纯素、低碳水化合物、无糖的蛋白质零食和膳食补充剂[3] - 公司拥有Barili品牌的皮塔饼、面包和饼干 以及Caragil系列的面粉和蛋糕预拌粉[4] - 公司在以色列供应餐饮服务和零售市场[4] 合作价值与展望 - Eshbal北美首席商务官Avi Markus表示 与Queen St Bakery合作能够实现生产本地化、协调发货计划 并借助可信赖的制造伙伴确保一流质量[3]

产品创新与发布 - 公司推出全新软烤早餐棒 产品采用有机成分 主打美味口感和健康生活并存 提供Boomin' Blueberry Muffin、Strawberry Crumble和Apple Cinnamon Crisp三种口味 每份含4克纤维和3克蛋白质 产品经美国农业部有机认证和非转基因项目验证 使用有机燕麦和水果制成 并配有甜酥粒 topping 5件装多包装起售价为5.99美元 [1] - 公司推出Amped-Up有机蛋白棒新口味 包括Double Chocolate Chunk和Chocolate Chip Cookie Dough 每份提供10克植物蛋白（占每日摄入量10%） 富含燕麦、巧克力片和巧克力块 同时推出两款新有机零食棒：Crushin' Caramel Chocolate和Cravin' Chocolate Chip [2] - 公司扩大其咸味零食咬产品线 新增三种奶酪口味：Fiery Cheddar Jalapeño、Shreddin' Cheddar和Zesty Garlic Parm 该有机零食咬是脆脆的一口大小零食 采用真实有机成分制成 包括真实奶酪、坚果、种子和全谷物 [3] 市场营销活动 - 公司推出“Rock Your Reset”抽奖活动 旨在帮助消费者在一月份重启 参与者有机会赢得VIP音乐会奖品包 消费者可通过访问指定网站参与抽奖 [4] 公司背景与市场地位 - 公司是美国排名第一的有机面包品牌 最初于2005年在波特兰农贸市场推出 目前在全美广泛分销 是Flowers Foods（NYSE: FLO）旗下的旗舰有机面包品牌 [5] - 公司开创了有机籽粒面包品类 提供37种全谷物有机烘焙和零食产品 所有产品均获得美国农业部有机认证和非转基因项目验证 [5] - 公司致力于提供“第二次机会就业” 雇佣有犯罪背景的人员 在其俄勒冈州的面包厂 三分之一的员工伙伴有犯罪背景 [5] 产品分销 - Dave's Killer Bread的面包和零食产品在全国范围内的合作零售商处有售 价格可能因地点而异 [4]

公司发展里程碑与官方认可 - 赵氏糕点文化展示馆正式入选2025年浙江省第二批乡村博物馆名单，获得省级官方认可 [3] - 公司拥有嘉兴老字号、省级非遗工坊的金字招牌，其传统糕点制作技艺为平湖传统糕点制作技艺 [3] 公司历史与核心传承 - 公司历史可追溯至1890年的乡野小作坊，至今已传承130余年，历经四代传承人 [3] - 第四代传承人赵亚平强调匠心坚守，认为“多一分急躁就失了本味，多一份坚守才能留得香甜” [3] - 公司始终以手为器、以心为料，将简单的米面转化为舌尖上的传承 [3] 实体展示与馆藏 - 赵氏糕点文化展示馆面积为350平方米，是一座“可品尝的乡村博物馆” [3][5] - 馆内通过实物展陈、手作体验、可视化生产与休息区域自然衔接，融合老作坊烟火气与现代观展体验 [3] - 馆内收藏有30余件珍贵馆藏，包括老模具、石臼、蒸笼等，记录了手艺传承轨迹与平湖饮食文化 [3] 品牌推广与社会参与 - 公司积极进行品牌推广与文化输出，产品曾出现在“浙BA”赛场边，并亮相于“中意文化交流周” [4] - 公司向十余国留学生展示匠心，作为平湖经开的温情名片连接更远的远方 [4] - 公司走进嘉兴大学等高校课堂，成为年轻人研习的课题，并开设公益培训助力乡村妇女掌握一技之长 [4]

行业阶段与核心驱动力 - 中国烘焙行业正从高歌猛进与激烈内卷期，步入理性而深刻的价值重塑期[1] - 消费者诉求已从基础功能满足与风味尝鲜，转向更深层的情感补偿与心理建设[1] - 2026年将是消费动机的重组期，品牌需成为消费者在波动日常中锚定自我、重获掌控、感受美好的“确定性价值载体”[3] 消费决策的三大心理动力 - **悦己型消费**：“一人食”从将就转变为主动选择的高质量“仪式性独处”，全球单人订单占比从2021年的31%激增至2025年的47%，其中超半数属于高端消费[4] - **微观掌控感**：在宏观不确定性环境中，消费者通过自定义套餐、调节辣度等细微的自主选择来重获主导权，实现“选择疗愈”[6][7] - **精明的情感投资**：消费者进行严格的“情感投资回报率”评估，愿意为能精准匹配心境、提升场景格调、转化为社交货币的“氛围”支付溢价，寻求“可负担的惊喜”与“高感知的情绪回报”[9][10] 产品创新与市场趋势 - **经典风味回归**：提拉米苏、蜂蜜黄油、咖啡与奶油系传统风味持续回暖，产品思路从蛋糕延伸至可颂、泡芙、贝果等，或加入精品咖啡豆、陈年朗姆酒进行价值升级[13] - **新风味载体**：柚子与黑芝麻蓄势待发，其清雅酸甜或浓郁香醇承载着东方美学与健康想象，成为有别于西方甜点的价值载体[15] - **口感成为新记忆点**：“绵密、酥脆、有嚼劲”等鲜明的口感层次与对比成为驱动购买的关键变量，延长品尝乐趣并放大感官刺激[17][19] - **产品形态全天候化**：为适应Z世代“以零食代餐”的习惯，烘焙品需向“手持化、免脏手、强风味”进化，满足随时随地“微型犒赏”的需求[20] - **消费场景两极化**：一端是高度日常化的零食需求，要求产品更轻、更灵活；另一端是“值得专程前往”的目的地型消费，要求产品具备足够记忆点以匹配期待[23] 行业竞争与战略思考 - 当消费者更清楚自身需求时，模糊的产品定位会变得越来越难以被记住[23] - 行业不缺少方向与灵感，关键在于判断哪些趋势适合持续投入，哪些更适合作为阶段性尝试[24] - 未来的竞争关键往往不在于“谁做得更多”，而在于谁能在合适的时刻被消费者想起和选择[25]