市場回顧 中港股市短期展望 恒指短期支持參考 25,000 點關口：聯儲局 10 月再次鷹派減息，2026 年 減息空間少於預期。官員意見分歧，減息路徑未明。中美元首 10 月會面 取得成果，美方取消 10%芬太尼關稅，暫停一年 24%對等關稅。兩國緊 張局勢暫時緩和，核心矛盾延後解決。內地第三季經濟進一步降溫，十五 五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期。但短期政策加 碼訊號欠奉，港股企業盈利難有明顯改善。加上近期美國科技股趨向波動， AI 產業鏈估值惹關注，而港股年內至今累積升幅較大，年底獲利誘因較 大。恒指短期支持參考 25,000 點關口。 短期看好板塊 今日市場焦點 ➢ 美團(3690)業績； 宏觀焦點 ➢ 內地10月工業利潤下跌5.5%； 市監總局召開企業公平競爭座談 加強重點領域反壟斷執法； 內地11月共178款國產網絡遊戲獲批 百度(9888)、嗶哩嗶哩(9926) 等在列； 每日港股評析 港股早晨快訊 2025 年 11 月 282012 日星期五 -01-17 據報OPEC+預計首季維持石油產量政策不變； 企業消息 ➢ 被指考慮競購PUMA 安踏(2020)：不評論； 波司登( ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【宗馥莉卸任娃哈哈集团公司董事长】 杭州娃哈哈集团有限公司发生工商变更，宗馥莉卸任法定代表人、董事长、 总经理职务，由许思敏接任，同时，多位主要人员发生变更。企查查股权穿透显示，目前宗馥莉仍持有杭州娃哈哈 集团 29.40% 的股权。据媒体报道， 11 月 18 日，娃哈哈集团召开 2025 年销售会议，许思敏曾代表娃哈哈集团 发言，宗馥莉未出现在现场。（新京报） | | 三 © 企查查 动态 | | --- | --- | | 杭州娃哈哈集团有限公司 | 1730 | | 91330000142916567N 发票抬头> | 企查分 | | 9289万+ | 在业 小微企业 企业技术中心 技术创新示范企业 | | 简介:杭州娃哈集团有限公司,创建于1987年,为中国... 展开 | | | 法定代表人 == | 注册资本 成立日期 | | 许后敏 | 1993-02-03 52637.47 万元 | | 企查查行业 | 规模 员丁 2024年 营业收入 2022年 | | 纯净水生产 | GSVP 大型 L 217人 | | ん 0571-86032866 更多４ | ...

大家早上好！这里是今天的早报，每天早上，我都会在这里跟你聊聊昨夜今晨发生了哪些大事儿。 昨夜今晨 【香港大埔火灾已致94人遇难：已完成灭火程序，后续将全力救援】 此外，普京重申俄方总体上同意将美方解决乌克兰问题的清单作为未来谈判的基础。 【李想承认治理体系错误：李想称理想重回创业公司模式，告别职业经理人体系】 理想汽车昨日发布2025年第三季度财报。据报道，理想汽车CEO李想在财报电话会的一番自白中承认了过去的 错误，过去3年理想都在尝试用职业经理人的组织模式，但这种模式并不符合当下不稳定的市场环境以及理想 实际情况，因此，理想汽车从今年四季度开始全面回归创业公司模式。 【DeepSeek推出DeepSeekMath‑V2 模型】 据香港电台等港媒报道，截至11月28日5时，大埔宏福苑火灾已造成94人遇难。78名伤者中，有12人危殆、28 人严重、16人稳定，22人已出院。 香港消防处28日凌晨发布救援工作最新消息称，当天凌晨已完成灭火程序，后续将全力救援，将搜索所有房屋 确保无其他被困人员。 【普京：美方代表团将于下周到访莫斯科】 据央视新闻，当地时间11月27日，俄罗斯总统普京表示，美方代表团将于下周到访 ...

智通财经了解到，目前荣耀仍有类似项目，但不以"Air"来命名，联想和传音则还保留有Air机型。 iPhone Air自2025年10月22日发售以来市场表现不佳，销量低于预期。据《The Information》报道，苹果重要供应商富士康已拆除了大多数iPhone Air生产 线，"仅留下了一条半的生产线"，预计本月末将全面停产。另一家供应商立讯精密（Luxshare）则已于10月底停止生产。 智通财经记者 | 李家琦 智通财经编辑 | 刘方远 智通财经独家获悉，小米、OPPO、vivo等手机厂商最近都取消了各自的Air机型项目，并将原本搭载在Air机型上的eSIM方案放到常规机型中。 供应链知情人士告诉智通财经，小米曾规划真Air机型，其产品对标苹果放在高端数字系列产品线上，有明确的路标。vivo用的则是s系列中端产品线，在原 系列的基础上主打轻薄，其他厂家则没有太多明确节点信息。 截至发稿，小米、OPPO、vivo对此消息暂无回应。 Mate 70 Air线下展示 智通财经记者摄 Omdia分析师侯林对智通财经表示，华为在手机形态创新方面一直力争先行，包括Pura X胖折叠、Mate XT三折，以及Air ...

Apple is set to dethrone Samsung as the world's top smartphone maker in 2025 and is expected to maintain that lead through at least 2029, according to a market report forecast from Counterpoint Research published Wednesday.Counterpoint projects that global shipments of smartphones from Apple will grow by 9% year over year for the third quarter of 2025, pushing it past Samsung for the first time in 14 years. Shipments of the iPhone 17 lineup, including the iPhone Air, iPhone 17 Pro and iPhone 17 Pro Max exce ...

Apple Inc is poised to surpass Samsung Electronics Co and become the world's largest smartphone maker this year for the first time in more than a decade. The surge is driven by the strong debut of the new iPhone 17 series and a wave of consumers upgrading their devices, according to Counterpoint Research.The latest iPhone 17 models, launched in September, have been a major hit both in the United States and in Apple’s other critical market, China, leading to double-digit year-over-year sales growth in both r ...

充电宝新规与行业影响 - 工信部《移动电源安全技术规范》新国标预计12月公示 2026年6月实施 原有3C认证将全面失效[5] - 新规技术要求严苛 预计近七成现有产能因无法达标将被迫退出市场[5] - 新规设置半年缓冲期供企业清理库存 未售出旧标产品须在实施前完成销售或退出市场[6] 蔚来汽车业绩与战略 - 公司2025年第三季度净亏损34.805亿元人民币 同比收窄31.2% 综合毛利率13.9%创近三年新高[8] - 公司创始人李斌提出四季度盈利信心 并设明年全年盈利目标[8] - 公司计划明年推出三款大尺寸新车 并计划将自研辅助驾驶芯片开放给行业使用[9] 百度AI组织架构调整 - 公司新设基础模型研发部和应用模型研发部 分别由吴甜和贾磊负责 均向CEO李彦宏汇报[9] - 公司提升大模型研发部门管理层级 采取分进合击打法以加强人工智能核心优势[9] - 文心大模型5.0在LMArena竞技场取得文本榜全球并列第二 视觉理解榜国内第一的成绩[10] 人工智能行业动态 - 阿里巴巴26财年Q2财报显示AI需求旺盛 阿里云收入增长34% AI相关产品收入连续9个季度三位数同比增长[11] - 公司CEO吴泳铭表示AI服务器上架节奏严重跟不上订单增速 在手积压订单持续扩大 认为AI资源供不应求状态将至少持续三年[12] - 美国前总统特朗普签署行政令启动AI"创世纪计划" 定位为国家战略级别 旨在利用AI变革科学研究[35] 消费电子与智能手机 - 华为发布Mate 80系列 首发无网应急通信功能 最远连接距离13公里 起售价4699元[31] - 2025年10月国产新旗舰机激活设备数前三名为小米17 Pro Max(53.4万台)、小米17 Pro(52万台)和OPPO Find X9 Pro(46.0万台)[33] - 苹果公司证实裁撤部分销售团队 同时iPhone Air机型产量大幅削减 销量仅达最高预期三分之一[35][36] 芯片与算力市场 - 亚马逊宣布将最高投资500亿美元为AWS美国政府客户拓展AI及超算能力 计划新增近1.3吉瓦超算容量[37] - 谷歌向客户推销自研TPU芯片 Meta据悉正讨论斥资数十亿美元从2027年开始整合谷歌TPU[37][38] - 联想集团CFO表示为应对AI引发的内存芯片供应紧张 公司零部件库存囤积量比平时高出约50%[39] 汽车行业其他要闻 - 理想汽车创始人李想表示公司不会造手机 但将推出智能眼镜等生态化产品[15] - 极越汽车母公司上海集度汽车已向法院提交预重整申请并获受理 旨在引入新战略投资人[24][25] - 特斯拉声称荷兰监管机构RDW计划于2026年2月批准FSD在荷兰落地 但遭RDW澄清时间表能否实现仍需观察[40][41] 公司人事与融资动态 - 原华为天才少年彭志辉（稚晖君）当选上市公司上纬新材董事长[11] - 长安汽车调整海外业务负责人 由叶沛分管 公司前10月海外销量达52.3万辆 占总销量比重超22%[13][14] - 灵心巧手公司完成数亿元人民币A+轮融资 为8个月内第四轮融资 当前月订单量已突破千台[24]

充电宝新规 - "史上最严"充电宝新国标《移动电源安全技术规范》预计于2026年2月发布，同年6月正式实施，原有3C认证届时将全面失效 [3] - 新规实施后，预计近七成现有产能因无法满足技术要求将被迫退出市场，已获3C认证产品有半年缓冲期清理库存 [3] 上海地铁试点 - 上海地铁9号线基于大客流现状试点"站票车厢"，目前仅在其中一列地铁的一节车厢进行试点，尚未推广至其他线路 [3][5] - 对于乘客增加发车频次的建议，地铁服务监督热线表示将把相关反馈转达公司，未来是否推行尚未确定 [5] 超级猩猩运营调整 - 健身品牌超级猩猩在北京、上海、深圳、成都等一线城市陆续调整和关闭部分门店，其在福州、厦门的8家门店在开业一年后便闭店 [5] - 客服解释闭店主要源于租赁合同到期后未续约，并强调在关店同时也有新店落地，例如本月开张的成都仁和新城全能店 [5] 香港人口结构 - 中国香港特区小一新生自行分配学位申请人数为37581人，按年减少4200人，跌幅约一成，为近30年来首次跌破4万人 [7] - 香港教育局推算，当地6岁适龄读小一人口将由今年的4.86万下跌至2030年的3.41万，整体下跌近三成 [7] 苹果公司动态 - 苹果公司证实将裁撤部分销售团队，以"加强客户参与度"，但未具体说明受影响岗位，公司称将继续招聘新岗位 [7] - 供应链消息称苹果折叠iPhone实现无折痕设计，鸿海已建立专属生产线，产品进入工程验证与预量产流程 [4][30] 私募基金业绩 - 2025年以来A股股票策略私募基金以29.52%的平均收益率领跑，92.73%的相关产品盈利 [8] - 百亿私募希瓦投资旗下部分基金预估净值单周下跌约7%，从最高点累计回撤幅度达到20% [8] 非洲猪瘟疫情 - 韩国忠清南道一家养猪场发生非洲猪瘟疫情，该国将非洲猪瘟危机警报级别提升至"严重"级，这是今年第6次疫情 [4][10][11] - 发生疫情的养猪场共饲养463头猪，已有6头死亡，防疫部门对10公里内的28个养猪场进行消毒并采取限制移动措施 [11] 电商服装行业 - 电商女装退货率高达50%至60%，直播带货的退货率甚至达到80%以上，商家使用"巨型吊牌"以防范"蹭穿"现象 [11][12] - 巨型吊牌是商家在平台规则倾向于保护消费者的背景下，为增加试穿不便性、劝退投机者的无奈之举 [12] 医药行业动态 - 受全国流感活动快速上升影响，奥司他韦近7天销量暴涨237%，速福达（玛巴洛沙韦）涨幅达180% [4][12] - 诺和诺德宣布其口服司美格鲁肽用于治疗阿尔茨海默病的临床试验失败，未能延缓疾病进展，公司盘前股价大跌超10% [12] 航空航天进展 - 神舟二十二号飞船于2025年11月25日发射升空，并成功进入预定轨道，将按计划与空间站组合体进行自主快速交会对接 [12] - 国家航天局印发计划，目标到2027年基本实现商业航天高质量发展，将扩大政府采购以推动商业能力参与国家航天任务 [18] 科技公司财报与战略 - 阿里云2026财年第二财季营收同比增长34%至398.24亿元，AI相关产品收入已连续九个季度实现三位数同比增幅 [19][23] - 蔚来2025年第三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，创历史新高，综合毛利率13.9%创近三年来新高 [24] - 小马智行三季度总营收1.81亿元，同比增长72%，Robotaxi车辆总数达961辆，计划2026年底将规模扩大至三倍达3000辆以上 [25] AI与科技行业动态 - 英伟达官方发声表示其领先行业整整一代，是唯一能运行所有AI模型并在所有计算场景中部署的平台 [21] - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构 [22] - 百度新设基础模型研发部和应用模型研发部，分别由吴甜和贾磊负责，两个部门均直接向CEO李彦宏汇报 [20] 企业融资与市场 - 机器人公司"灵心巧手"完成数亿元人民币A+轮融资，2026年计划交付5-10万台灵巧手 [28] - 核反应堆开发商X-energy完成超额认购的近7亿美元D轮融资，由简街资本领投 [29] - 中国现存羽绒制品相关企业近2.95万家，江苏以7115家相关企业注册量位列国内第一 [30]

充电宝新规 - “史上最严”充电宝新国标《移动电源安全技术规范》预计12月公示、2026年2月发布，6月正式实施，原有3C认证届时将全面失效 [2] - 新规实施后，预计近七成现有产能因无法满足技术要求将被迫退出市场 [2] - 已获3C认证的流通产品设半年缓冲期清理库存，合规产品仍可携带登机 [2] 消费电子与硬件 - 消息称苹果iPhone Fold折叠屏手机已实现无折痕设计，鸿海已建立专属生产线，产品进入工程验证与预量产流程 [5][26] - 苹果公司证实裁撤部分销售团队以应对iPhone销售低迷，最新推出的iPhone Air机型销量低于预期 [6] - 理想汽车创始人李想表示公司将发布智能眼镜，但不会造手机，旨在通过AI生态产品覆盖用户 [18] 人工智能与云计算 - 阿里巴巴CEO吴泳铭表示AI服务器上架节奏严重跟不上客户需求，此前三年3800亿基础设施投入计划可能增投 [17] - 阿里云2026财年第二财季营收同比增长34%至398.24亿元，AI相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增长 [20] - 百度新设基础模型研发部和应用模型研发部，均由CEO李彦宏直接管理 [18] - 英伟达官方宣称其是唯一能运行所有AI模型并在所有计算场景中部署的平台，领先行业整整一代 [18] - 腾讯混元OCR模型宣布开源，参数为1B，获得多项业界OCR应用榜单SOTA成绩 [16] 生物医药与健康 - 奥司他韦近7天销量暴涨237%，速福达（玛巴洛沙韦）涨幅达180%，热门抗流感药库存充足 [10] - 诺和诺德口服司美格鲁肽用于治疗阿尔茨海默病的临床试验失败，未能延缓疾病进展，公司盘前股价大跌超10% [10] 汽车与自动驾驶 - 蔚来2025年第三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，创历史新高，整车毛利率14.7%创近三年新高 [21] - 小马智行三季度总营收1.81亿元，同比增长72%，Robotaxi业务收入4770万元，同比增长89.5% [22][23] - 极越汽车预重整申请获法院受理，公司曾遭遇经营困难，被曝拖欠供应商货款和员工工资 [14] 企业动态与财报 - 格力电器拟每10股派发现金红利10元，共计分红55.85亿元，上市以来累计分红已超过1700亿元 [12][13] - 台积电对前资深副总经理罗唯仁提起诉讼，指控其退休后携2纳米等先进制程机密资料跳槽至英特尔 [11] - 梦洁股份回应董事陈洁举报，称相关言论为恶意捏造，已向公安机关报案并启动民事诉讼程序 [13] 零售与消费 - 电商女装退货率高达50%至60%，直播退货率甚至达80%以上，部分商家使用“巨型吊牌”应对“蹭穿”现象 [9] - 奢侈品牌爱马仕上架两款不锈钢犬类餐碗，定价分别为18300元（小号）和20600元（大号），大号产品仅剩少量库存 [14] 投融资 - 机器人公司“灵心巧手”完成数亿元人民币A+轮融资，2026年计划交付5-10万台灵巧手 [25] - 亚马逊支持的核反应堆开发商X-energy完成近7亿美元D轮融资，由简街资本领投 [26] 其他行业事件 - 韩国忠清南道一养猪场发生非洲猪瘟疫情，韩国将全国非洲猪瘟危机警报级别提升至“严重”级 [8][9] - 国家航天局印发行动计划，目标到2027年基本实现商业航天高质量发展，将扩大政府采购以推动商业能力参与国家航天任务 [16]

公司运营调整 - 苹果公司销售部门正式宣布裁员，旨在加强客户参与度，仅少数职位受影响[3] - 公司表示将继续招聘新岗位，受影响的员工可在内部申请新职位[3] - 裁员发生在年度销售旺季第四季度，目前不确定其对销售季的影响[3] iPhone Air销售表现 - iPhone Air是公司近年来对智能手机设计的最大调整，但早期销量数据低于预期[3] - 数据公司IDC发现，苹果在iPhone发布后几周内将生产计划削减了一半[3] - iPhone Air销量仅达到最高预期的三分之一[3] - 网络情报平台Similarweb数据显示，iPhone Air产品页面本月浏览量达100万次，但购买转化率比其他型号低约三分之一[4] 产品市场定位与挑战 - iPhone Air价格定位尴尬，比iPhone 17 Pro便宜100美元，但比iPhone 17基础款高出200美元[4] - 摩根士丹利分析师认为，iPhone Air被消费者接受尚需时日，类比2008年MacBook Air经历降价和性能调整后花费数年才被接受[5] - 券商杰弗里指出，iPhone Air是目前iPhone 17系列中销量最差的机型，部分原因是在亚洲国家交货等待时间较长[5] 整体生产与销售预期 - 摩根士丹利估计苹果2025年下半年可能生产9000万部iPhone系列新机，较原预期高出600多万部[4] - 但该数字部分被iPhone Air相对疲软的表现所抵消[4] - 尽管iPhone Air在9月推出时引起消费者浓厚兴趣，但关注转化为销量的速度正在放缓[4]