监管政策变动 - 英国金融行为监管局于10月8日取消了对散户投资加密货币ETN的禁令，标志着其数字资产立场的重大转变[2] - 散户投资者现可在免税账户中买卖和持有伦敦上市的加密货币ETN，追踪比特币和以太坊等加密货币价格[2] - 自明年4月6日起，这些产品也将有资格纳入创新金融ISA[3] 行业竞争格局 - 监管放开后，主要发行商掀起费用削减浪潮，比特币相关产品的费用已低至0.05%，低于大多数传统股票和债券基金[1][7] - 竞争态势与美国2024年初加密货币ETF推出时的激烈情况相似[7] - 此前仅对专业投资者开放的某些加密货币ETN年费仍高达2.5%，新旧产品之间的费用差距显著[8] 主要公司动态 - Bitwise率先将旗下Core Bitcoin ETP的年费从0.2%大幅削减至0.05%，有效期六个月并可持续[4] - 21Shares作为回应，将其Core Bitcoin和Ethereum Core Staking ETP的费用降至0.1%[4] - Fidelity将其Physical Bitcoin ETP的费用下调至0.25%，而Invesco将其同类产品费用降至0.1%，优惠持续至2025年底[5] - BlackRock通过将其欧洲iShares Bitcoin ETP在伦敦上市加入竞争，并提供临时折扣，将费用从0.25%降至0.15%，优惠至1月[5] - CoinShares凭借其Physical Staked Ethereum ETP在以太坊领域保持领先，该产品是欧洲唯一零管理费的交易所交易产品，其成本通过质押奖励抵消[6] 市场影响与表现 - 零售渠道重新开放后，交易活动立即激增，Bitwise数据显示伦敦证券交易所比特币ETN的日均交易额从10月初的210万美元跃升至720万美元[8] - 分析师认为费用削减可能使投资者通过受监管基金获得比特币敞口的成本低于大多数传统投资工具[7]

产品推出与市场准入 - 贝莱德在英国为零售投资者推出首只比特币交易所交易产品iShares Bitcoin ETP 该产品在伦敦证券交易所开始交易 [1] - 该产品由通过Coinbase持有的实物比特币支持 为英国零售市场提供了机构级别的加密货币投资渠道 [1] - 产品基于机构级基础设施构建 使英国投资者能够通过传统投资平台以更安全的方式获得比特币敞口 [2] 产品设计与安全机制 - 产品采用机构级安全协议 Coinbase每日将比特币从交易钱包转移至隔离的离线冷存储中 [3] - 产品设计提供强大的托管和监管监督 增强了投资者信心 [2] 市场背景与成功先例 - 英国加密货币投资者基础预计在未来一年内接近400万 [2] - 此次英国推出紧随贝莱德美国现货比特币ETF的巨大成功 该基金在推出仅21个月后成为公司最赚钱的基金 目前管理资产超过875亿美元 [3] - 该美国基金原本有望达到1000亿美元资产管理规模 成为最年轻的达到此里程碑的ETF 但近期市场暴跌影响了这一时间表 [4] 行业意义与发展前景 - 此次推出标志着主要监管机构和全球资产管理公司对比特币作为可投资资产类别的机构接受度正在提高 [4] - 预计英国此举将为更广泛的加密货币产品铺平道路 在美国 除BTC/ETH外的额外ETP以及首批多元化的加密货币篮子产品正处于准备阶段 [4] - 同时 各种传统管理机构正在扩大其数字资产布局 包括贝莱德案例中的代币化证券 [4] - 预计英国金融行为监管局将审慎推进 在监测市场行为和零售结果后 再扩大发行方参与并考虑增加其他加密资产 与其他主要金融中心保持紧密一致 [5] 管理层态度转变 - 此次推出也发生在首席执行官拉里·芬克对加密货币立场转变之后 其从2017年将比特币描述为“洗钱指数”转变为将加密货币与黄金一同纳入投资者投资组合 [5]

文章核心观点 - 贝莱德在欧洲推出比特币交易所交易产品iShares Bitcoin，同时其他金融公司也有产品扩张举措 [1][9][10] 贝莱德产品详情 - iShares Bitcoin ETP于周二在Xetra、泛欧巴黎证券交易所和泛欧阿姆斯特丹证券交易所上市，代码分别为IB1T和BTCN [2] - 该产品推出时临时免除10个基点费用，到2025年底前费用率降至0.15%，免除期结束后费用率为0.25% [2][3] - IB1T面向机构和成熟散户投资者，由在瑞士注册的特殊目的载体发行 [3] 贝莱德产品推出原因 - 公司此举旨在利用美国以外新市场对加密货币敞口不断增长的需求，符合其有机增长战略 [4] - 反映行业转折点，零售投资者需求与专业人士参与相结合 [5] 贝莱德股价表现与评级 - 过去六个月贝莱德股价上涨2%，行业增长2.4% [6] - 目前贝莱德Zacks评级为3（持有） [7] 其他金融公司产品扩张举措 - SEI Investments与Capital Group合作推出SEI Strategies，通过模型投资组合为客户提供更好税务解决方案 [9] - Robinhood旗下子公司在应用内推出预测市场中心，让客户对重大全球事件结果进行交易，以成为全方位服务金融公司 [10]