核心观点 - 小马智行被列为当前值得买入的中国科技股之一 其发布了第四代自动驾驶卡车 旨在推动中国无人货运的大规模应用 [1] - 花旗集团维持对小马智行的买入评级 但因预期股份稀释而下调目标价 [3] 产品与技术进展 - 公司于11月18日发布了第四代自动驾驶卡车产品线 该产品是与三一卡车和东风柳州汽车等合作伙伴共同开发的 [1] - 首批两款卡车将采用三一卡车和东风柳州汽车最新的纯电动底盘 这些底盘设计用于大规模量产 首批卡车计划于2026年开始投入运营 [2] - 第四代系统全部采用车规级零部件 与上一代相比 每辆卡车的物料成本降低了约70% [2] 资本市场与评级 - 花旗集团于11月7日将小马智行的目标股价从29美元下调至24.50美元 同时维持买入评级 [3] - 下调目标价的原因是预期公司于2025年11月初在香港交易所上市将导致股份稀释 [3] 公司业务概况 - 小马智行是一家专注于自动驾驶技术开发和商业化的科技公司 主要业务包括Robotaxi和Robotruck服务 [4] - 公司在中国和美国运营 提供全无人驾驶Robotaxi乘车服务 通过自动驾驶卡车提供货运服务 以及为个人车辆提供智能驾驶解决方案 [4]