公司概况 - 公司是提供企业资产智能解决方案的全球领导者，产品包括条形码扫描器、移动计算机和RFID解决方案 [1] - 公司业务旨在帮助企业提升运营效率 [1] - 公司在自动识别和数据捕获（AIDC）行业与霍尼韦尔和得利捷等公司竞争 [1] 资本回报效率分析 - 公司的投入资本回报率（ROIC）为9.20%，加权平均资本成本（WACC）为10.94% [2] - 公司的ROIC与WACC比率为0.84，表明其产生的回报未能超过资本成本 [2][6] - 相比之下，Paycom软件公司的ROIC为18.31%，WACC为7.59%，ROIC/WACC比率高达2.41，资本利用效率显著 [3][6] - IDEXX实验室公司在同业中领先，ROIC高达46.11%，WACC为11.04%，ROIC/WACC比率达到4.18，资本回报能力卓越 [4][6] - HubSpot公司的ROIC为4.27%，WACC为10.96%，ROIC/WACC比率为0.39，与公司类似，其回报亦未覆盖资本成本 [5]

With a market cap of $15.6 billion, Zebra Technologies Corporation (ZBRA) is a global leader in Enterprise Asset Intelligence (EAI) solutions within the Automatic Identification and Data Capture (AIDC) industry. The company designs, manufactures, and provides a wide range of products and services, including mobile computers, barcode scanners, RFID systems, specialty printers, software, and cloud-based solutions that enhance visibility, efficiency, and automation across industries worldwide. The Lincolnshi ...

公司战略调整 - 公司宣布评估其生产力解决方案与服务(PSS)及仓储与工作流解决方案(WWS)业务的战略替代方案 这两项业务服务于运输、仓储和物流市场 旨在进一步简化投资组合以加速价值创造 为2026年下半年计划分拆为三家独立行业领先公司做准备 [1] - PSS业务2024年收入超过10亿美元 主要提供移动计算机、条码扫描器和打印解决方案 WWS业务2024年收入近10亿美元 提供供应链和仓储自动化项目、服务及产品 包括自动分拣系统、码垛机、输送机和机器人解决方案 [2] - 公司计划在分拆后成为专注于楼宇自动化、过程自动化和工业自动化技术的纯自动化企业 [7] 高管任命与业务聚焦 - 任命行业资深人士Jim Masso为过程自动化业务总裁兼CEO 其拥有20年能源服务、工程和运营管理经验 曾担任Allied Power Group总裁兼CEO 并在通用电气担任多个高级领导职务 [3] - 公司强调将聚焦自动化核心领域 这些领域均面临长期结构性增长驱动因素 [2] 近期战略行动 - 自2023年6月以来 公司已宣布多项战略举措推动有机增长和简化投资组合 包括140亿美元增值收购 涉及压缩机控制公司、SCADAfence、Carrier Global的接入解决方案业务等9家企业 [5] - 2025年5月完成将个人防护装备业务出售给Protective Industrial Products的交易 [5] 分拆计划进展 - 对PSS和WWS业务的战略评估将与现有投资组合工作同步进行 不影响此前宣布的Solstice先进材料业务(2025年底或2026年初)及航空航天业务(2026年下半年)的分拆时间表 [4] - 已聘请Centerview Partners作为财务顾问协助评估战略替代方案 [6] 业务定位与市场优势 - PSS和WWS在各自市场处于领先地位 拥有深厚的客户和渠道关系、广泛的产品组合及创新技术 能提升运输、仓储和物流市场的效率、安全性和生产力 [3] - 公司业务与自动化、未来航空和能源转型三大趋势对齐 依托Honeywell Accelerator操作系统和Honeywell Forge物联网平台 [8]