英伟达的市场地位与影响 - 英伟达是人工智能革命中受益最大的公司，其图形处理器是推动人工智能发展的关键，使公司处于硬件、软件和数据中心建设的核心位置 [1][2] - 在过去三年中，英伟达股价上涨了1000%，公司市值达到4.6万亿美元，成为全球最具价值的公司 [2] - 大型科技公司已花费数千亿美元建设数据中心，并为这些设施配备英伟达的图形处理器集群，对芯片的需求依然非常强劲 [5] Nebius集团的业务模式与机遇 - Nebius集团的核心业务是提供新云服务，其价值主张是通过云基础设施为客户提供图形处理器集群的访问权限 [6] - 公司已建有多处配备英伟达芯片的数据中心，若企业无法直接从英伟达采购硬件，可通过Nebius租用算力，从而节省时间和原本用于建设新数据中心或购买额外网络设备的大量资本支出 [7] - 在人工智能基础设施服务领域，Nebius及其同行开始获得关注，但许多投资者在寻找下一个英伟达时，仍倾向于关注传统的半导体股票 [8] Nebius集团的财务与增长 - Nebius集团近期获得了价值超过200亿美元的新云服务合同 [10] - 截至9月底，Nebius的年化运营费率收入为5.51亿美元 [11] - 超大规模企业越来越倾向于使用基础设施服务，这使得Nebius集团处于超级增长轨道上 [9][10]

文章核心观点 - 一家名为Nebius Group的新兴人工智能公司在2025年的股价表现远超行业巨头英伟达和Palantir，其股价今年已上涨超过300% [1][4] - Nebius Group的突出表现得益于其在“新云”服务领域的专业化定位，为AI工作负载提供计算资源，满足了市场对AI算力的强劲需求 [5][7] - 公司近期财务数据显示出惊人的增长势头，最近一个季度收入增长超过600%，季度收入略高于1亿美元，表明其业务正处于高速扩张期 [8] 公司表现与业务模式 - Nebius Group是由俄罗斯科技公司Yandex剥离其俄罗斯业务后重组而成的新公司，总部设在阿姆斯特丹，成立时间约一年半 [4] - 公司业务核心是提供“新云”服务，即为AI工作负载提供计算能力以及一系列托管服务，使客户无需自行购买高性能GPU即可租用算力 [5][6] - 与提供广泛服务的大型云服务商不同，Nebius专注于服务AI客户，这种专业化有助于其优化服务以满足客户特定需求 [7] 市场定位与竞争格局 - 尽管与Alphabet的Google Cloud和Microsoft Azure等云巨头存在竞争，但由于AI算力需求极其强劲，市场足以容纳大型云提供商和新兴的新云公司共同增长 [7] - 公司专注于AI客户的服务模式是其区别于综合型云服务商的关键，使其在细分市场中脱颖而出 [7] - 对AI算力（用于训练、推理等）的需求激增是推动Nebius等公司增长的核心市场动力 [11] 财务业绩与增长潜力 - Nebius Group最近一个季度收入增长超过600%，增速较第一季度的385%进一步加快，显示出强劲的增长动能 [8] - 公司当前季度收入略高于1亿美元，鉴于越来越多AI客户寻求算力，其未来几个季度仍有巨大增长空间 [8]

公司业务与定位 - 公司前身为Yandex 在出售其俄罗斯业务后更名为Nebius 并将总部迁至阿姆斯特丹 业务重心从通用技术和互联网转向提供新云服务[5] - 公司专注于人工智能基础设施领域 提供GPU驱动的算力租赁 使客户无需自行投资昂贵的GPU和基础设施[6] - 与CoreWeave等竞争对手不同 公司业务不仅限于算力租赁 还提供AI客户的托管服务[8] 财务表现与市场前景 - 公司最近一个季度收入增长625% 并基于观察到的需求 将年度收入指引从之前的7.5亿至10亿美元上调至9亿至11亿美元[7] - 公司股价今年以来已飙升超过300%[2] - 分析师预计当前规模达数万亿美元的AI市场将在几年后超过2万亿美元 表明公司可能仍处于增长故事的早期阶段[7] 行业背景与竞争格局 - 公司处于人工智能这一高增长领域 为客户提供当前急需的运行工作负载的算力资源[1] - 行业仍处于早期增长阶段 参与者仍在建设基础设施 并将人工智能应用于真实世界场景的进程才刚刚开始[2] - 市场对算力容量需求强劲 客户需要多种服务 这意味着在AI革命中可能出现多个赢家 Nebius和CoreWeave等公司均有望获得市场份额[9]