公司业绩表现 - 第二季度每股收益1.91美元 超出Zacks共识预期1.83美元4.4% 较去年同期1.68美元增长13.7% [1] - 第二季度营收61亿美元 超出预期50.6亿美元20.5% 较去年同期54.8亿美元增长11.3% [4] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度4.13% [9] - 2025年和2026年盈利预期在过去60天内分别下调0.11%和上调2.95% [17] 战略合作与收购 - 与Meta签订20年电力采购协议 自2027年6月起供应Clinton清洁能源中心全部产出 支持该核电站继续运营20年并通过升级增加30兆瓦产能 [5] - 获得纽约州公共服务委员会等监管机构批准收购Calpine 预计2025年第四季度完成交易 [6] 运营数据 - 核电站总发电量45,170吉瓦时 略低于2024年同期的45,314吉瓦时 [6] - 除Salem和南德州项目外 核电站产能利用率94.8% 略低于去年同期的95.4% [7] 资本配置 - 2023年以来董事会授权30亿美元股票回购计划 截至2025年6月30日剩余回购额度5.4亿美元 [23] - 目标每年增加股息10% 当前季度股息0.3878美元/股 年化股息1.55美元/股 [24] 行业比较 - 年内股价上涨46.5% 优于行业34.3%的涨幅 同时跑赢标普500指数9.5%和Zacks油气板块1.7%的涨幅 [1] - 过去12个月股东权益回报率21.61% 显著高于行业平均8.39% [19] - 当前股价较行业平均水平存在溢价 [20] 发展战略 - 通过核电站和能源交易专业能力满足清洁能源需求增长 [12] - 积极投资风电和太阳能等可再生能源 包括通过Constellation Offsite Renewables提供离场可再生能源解决方案 [13] - 2025和2026年资本支出计划分别为近30亿和35亿美元 其中35%用于核燃料采购 [14] - 利用生产税收优惠等政策 与微软等科技公司达成数据中心供电协议 [15]

公司表现与股价驱动因素 - Constellation Energy Corporation (CEG) 年初至今股价上涨30.1%，远超行业17.2%的涨幅，主要得益于其核能运营效率提升及现有核电站寿命延长许可获批 [1] - 公司核能舰队产能利用率达94.1%（2025年Q1），高于去年同期的93.3%，且占全美清洁能源产量的10% [5][9] - 与Meta签署20年核电采购协议（2027年起），支持伊利诺伊州Clinton核电站再运营20年 [10] 战略布局与资本开支 - 2025-2026年资本支出预计为30亿至35亿美元，其中35%用于核燃料采购以提升库存水平 [6] - 收购Calpine Corporation获监管批准，整合其低排放天然气与地热资产，构建覆盖全美的零排放能源网络 [11] - 长期铀供应合约覆盖至2030年代，保障核燃料供应稳定性 [4] 财务指标与股东回报 - 2025-2026年每股收益预期增长0.43%和3.5%，过去四个季度平均盈利超预期7.41% [12][14] - 股东回报计划包括30亿美元股票回购授权（截至2025年Q1剩余8.41亿美元额度）及每年10%股息增长目标 [17][18] - 12个月股东权益回报率21.93%，显著高于行业平均8.35% [19] 行业对比与估值 - 同行GE Vernova (GEV) 股价上涨41.4%，其核能合资企业GVH专注于先进反应堆及小型模块化反应堆技术 [2][16] - Duke Energy (DUK) 探索小型模块化反应堆技术，但2026年盈利预期下降0.15% [13] - CEG当前估值高于行业平均水平，处于溢价交易状态 [21][23]