公司业绩与股价表现 - 公司第二季度业绩创纪录 净收入达到20亿美元 同比增长58% [1][6] - 股价年内下跌43% 近期一周内下跌15% 当前股价为64美元 [1] - 数据中心业务展望谨慎 源于定制AI加速器订单波动 但季度波动在该市场属常见现象 [1] AI业务发展机遇 - 公司在AI市场布局始于高速互连解决方案 包括光学和电气互连技术 用于处理AI工作负载产生的大量数据 [3] - 定制化专用集成电路（ASIC）成为更大增长动力 为超大规模客户提供更高成本效益、更低功耗和更优性能 [4] - AI推理阶段发展可能更有利于公司 因为推理需要持续化、大规模的专业化能效解决方案 [4] 财务指标与估值分析 - 公司当前市盈率约为40倍历史盈利 23倍FY26预估调整后盈利 低于AMD的40倍和英伟达的38倍前瞻市盈率 [5] - FY25收入预计为57.7亿美元 共识预估增长41%至81.4亿美元 若FY27-28年保持30%年增长率 AI驱动下收入可能达到137亿美元 [6] - 调整后净利率目前为28% 随着规模扩大和固定成本吸收 预计逐步提升 若达到30% 调整后净利可能超过41亿美元 为FY25的三倍 [7] - 若盈利大幅增长且投资者给予30倍市盈率 市值可能达到约1200亿美元 为当前水平两倍以上 [8] 行业竞争与市场动态 - 微软因设计变更延迟下一代AI芯片 可能推迟对公司芯片需求 亚马逊AWS依赖公司Trainium芯片但正失去市场份额给微软Azure和谷歌云 [1] - 大型科技公司AI支出激增 亚马逊2025年资本支出预计达1050亿美元 微软、Alphabet和Meta分别预计800亿、750亿和720亿美元 大部分用于AI基础设施 [4] - 行业可能从大规模通用AI模型转向更小专业化模型 有利于提供定制化产品的利基厂商 [4]