文章核心观点 - 特斯拉去年股价飙升，但目前股价下跌，核心业务面临竞争挑战，虽有自动驾驶和机器人业务潜力，但当前估值过高，未来股价可能进一步下跌 [1][3] 特斯拉股价表现 - 去年特斯拉股价飙升63%，12月创历史新高，当前较近期峰值下跌44% [1][3] 特斯拉核心业务困境 - 79%的营收来自销售乘用车，市场竞争冲击其销售 [4] - 2023年交付量增长38%，2024年下降1%，2025年情况可能更糟 [5] - 1月欧洲销售额同比暴跌超50%，德国近60%，澳大利亚下降33% [6] - 2月挪威销售额暴跌48%，法国下降26%，瑞典下降42%，丹麦下降53%，澳大利亚下降71% [7] - 消费者倾向购买低价电动车，比亚迪销量领先，特斯拉难在价格上竞争 [8] 特斯拉新业务布局 - 马斯克押注自动驾驶和机器人业务，不参与价格战 [9] - FSD软件有望今年在德州和加州上线，Cybercab机器人出租车或带来收入 [10] - 华尔街分析师认为FSD可增加1万亿美元市值，方舟投资预计2029年自动驾驶业务年收入达7560亿美元 [11][12] - 马斯克认为Optimus人形机器人长期销售额可达10万亿美元 [13] 特斯拉估值情况 - 2024年每股收益暴跌53%至2.04美元，市盈率达128.6，远高于其他科技巨头 [14] - 若要超五大公司市值总和，股价需飙升1500%，未来一年盈利或再降，股价可能再跌50%以上 [15][16]